华尔街 “最神秘” 巨头公司，正在抄底内地 ETF

海外大牌基金对冲基金投资中国，一直备受关注。

但与通常 “大马金刀” 的直接申请 QFII 资质、扫盘 A 股的友邻机构不同，近期的一家规模超万亿的华尔街 “巨头机构” 却选择了用低调的贸易公司身份来投资。

而且，它的目标锁定了多只内地基金公司发起的 ETF。

这是什么路数？

海外巨头亮相中国市场

梳理 2022 年公募基金年报发现：有一家名为 “简街香港有限公司 - 简街亚洲贸易有限责任公司”，出现在多家 ETF 前十大持有人名单。

不要被这家公司的名字迷惑了。

他的背景一点不 “简单”，“简街” 是为 “JANE STREET” 的音译，这家香港贸易公司的的母公司是华尔街大名鼎鼎的金融机构。

简街有何来头？

据简街的官方网站，该机构设立于 2000 年，定位是 “一家全球流动性提供商和交易公司”。

市场对简街的标签是“大型做市商 + 自营型对冲基金机构”。

值得一提的是，华尔街的对冲基金机构通常分为三类，即 1）专注于自有资金的自营投资；2）管理外部客户资产的资管机构；3) 自营 + 资管的双轨模式。

简街属于第三类。

公司官网还显示，简街资本旗下超过 2000 多位员工，在纽约、伦敦、阿姆斯特丹等 45 个国家均设有办公室，所投资的资产涉及 ETF、股票、期权、商品现货、期货、债券以及外汇，另包括加密货币。

资料显示：简街资本在 2020 年运营超过 17 万亿美元的证券。该机构在 ETF 领域交易份额占比很大，ETF 通常占美股每日交易的四分之一。

“与众不同” 的人民币通道

值得注意的是：简街通过人民币投资通道投资内地产品，这与许多外资使用外汇资金的模式不同。

以简街持有的华安法国 CAC40 指数基金为例，持有人名称中有 “RQFII” 标记。

所谓 RQFII，即人民币境外合格机构投资者 (RMB Qualified Foreign Institutional Investor)。

其是境外机构投资中国除 QFII 外的另一种渠道，主要为持有海外人民币的外资机构使用。

另一个关键点是：RQFII 入境投资，没有外汇额度限制。

简言之：RQFII 机制下，境外机构只要有海外的人民币资金，在获得有关方面的许可后，可以通过香港中资券商和基金机构，投资中国内地证券市场，

由此看出：简街是使用离岸的人民币资金，持有多只 ETF，并直投 A 股的。

“贸易公司” 故事多

简街投资内地市场的主体——简街亚洲贸易有限责任公司，也具有一个特殊 “标签”。

简街并非以资产管理公司、投资公司、基金公司的身份示人，而是一家贸易公司。

实际上，如果一家海外投资机构以贸易公司名义投资内地市场，则意味着其无法在岸募集资金，大概率使用自有资金。

而以贸易公司的身份行走中国内地市场，是高频交易机构惯常的手法。

2015 年，美国顶尖对冲机构城堡集团（Citadel）——以擅长高频量化交易闻名，曾通过在内地设立的贸易公司司度（上海）贸易有限公司，参与 A 股交易。之后一度受到监管机构严密关注。

城堡集团与简街资本有着类似的 “两面” 特点，一面是做市商机构，另一面是经营着对冲基金业务。

另一家海外高频量化机构 Optiver（荷兰最大的做市商机构），亦曾在中国内地设立澳帝桦（ 上海 ）商贸有限公司。

“惹眼” 之处

简街投资中国 ETF 有一个 “惹眼” 之处：虽然简街来自海外市场，但其选中两只外盘的宽基股指——法国股票指数，以及美国纳斯达克指数。

且前者规模仅有 0.64 亿元人民币。

资料显示：简街在海外 ETF 投资的定位是授权参与者（authorized participant），在市场需求失衡之时，比如 ETF 折价幅度快速拉大，授权参与者有权单独创建或赎回份额，撮合买家与卖家，提升债券 ETF 的交易量，在整个市场流动性上扮演关键角色。

但在内地市场它显然无法充当类似角色。

它因何原因入场，又实际持有多少品种，还有很多 “谜团” 有待澄清。