華爾街 “最神秘” 巨頭公司，正在抄底內地 ETF

海外大牌基金對沖基金投資中國，一直備受關注。

但與通常 “大馬金刀” 的直接申請 QFII 資質、掃盤 A 股的友鄰機構不同，近期的一家規模超萬億的華爾街 “巨頭機構” 卻選擇了用低調的貿易公司身份來投資。

而且，它的目標鎖定了多隻內地基金公司發起的 ETF。

這是什麼路數？

海外巨頭亮相中國市場

梳理 2022 年公募基金年報發現：有一家名為 “簡街香港有限公司 - 簡街亞洲貿易有限責任公司”，出現在多家 ETF 前十大持有人名單。

不要被這家公司的名字迷惑了。

他的背景一點不 “簡單”，“簡街” 是為 “JANE STREET” 的音譯，這家香港貿易公司的的母公司是華爾街大名鼎鼎的金融機構。

簡街有何來頭？

據簡街的官方網站，該機構設立於 2000 年，定位是 “一家全球流動性提供商和交易公司”。

市場對簡街的標籤是“大型做市商 + 自營型對沖基金機構”。

值得一提的是，華爾街的對沖基金機構通常分為三類，即 1）專注於自有資金的自營投資；2）管理外部客户資產的資管機構；3) 自營 + 資管的雙軌模式。

簡街屬於第三類。

公司官網還顯示，簡街資本旗下超過 2000 多位員工，在紐約、倫敦、阿姆斯特丹等 45 個國家均設有辦公室，所投資的資產涉及 ETF、股票、期權、商品現貨、期貨、債券以及外匯，另包括加密貨幣。

資料顯示：簡街資本在 2020 年運營超過 17 萬億美元的證券。該機構在 ETF 領域交易份額佔比很大，ETF 通常佔美股每日交易的四分之一。

“與眾不同” 的人民幣通道

值得注意的是：簡街通過人民幣投資通道投資內地產品，這與許多外資使用外匯資金的模式不同。

以簡街持有的華安法國 CAC40 指數基金為例，持有人名稱中有 “RQFII” 標記。

所謂 RQFII，即人民幣境外合格機構投資者 (RMB Qualified Foreign Institutional Investor)。

其是境外機構投資中國除 QFII 外的另一種渠道，主要為持有海外人民幣的外資機構使用。

另一個關鍵點是：RQFII 入境投資，沒有外匯額度限制。

簡言之：RQFII 機制下，境外機構只要有海外的人民幣資金，在獲得有關方面的許可後，可以通過香港中資券商和基金機構，投資中國內地證券市場，

由此看出：簡街是使用離岸的人民幣資金，持有多隻 ETF，並直投 A 股的。

“貿易公司” 故事多

簡街投資內地市場的主體——簡街亞洲貿易有限責任公司，也具有一個特殊 “標籤”。

簡街並非以資產管理公司、投資公司、基金公司的身份示人，而是一家貿易公司。

實際上，如果一家海外投資機構以貿易公司名義投資內地市場，則意味着其無法在岸募集資金，大概率使用自有資金。

而以貿易公司的身份行走中國內地市場，是高頻交易機構慣常的手法。

2015 年，美國頂尖對沖機構城堡集團（Citadel）——以擅長高頻量化交易聞名，曾通過在內地設立的貿易公司司度（上海）貿易有限公司，參與 A 股交易。之後一度受到監管機構嚴密關注。

城堡集團與簡街資本有着類似的 “兩面” 特點，一面是做市商機構，另一面是經營着對沖基金業務。

另一家海外高頻量化機構 Optiver（荷蘭最大的做市商機構），亦曾在中國內地設立澳帝樺（ 上海 ）商貿有限公司。

“惹眼” 之處

簡街投資中國 ETF 有一個 “惹眼” 之處：雖然簡街來自海外市場，但其選中兩隻外盤的寬基股指——法國股票指數，以及美國納斯達克指數。

且前者規模僅有 0.64 億元人民幣。

資料顯示：簡街在海外 ETF 投資的定位是授權參與者（authorized participant），在市場需求失衡之時，比如 ETF 折價幅度快速拉大，授權參與者有權單獨創建或贖回份額，撮合買家與賣家，提升債券 ETF 的交易量，在整個市場流動性上扮演關鍵角色。

但在內地市場它顯然無法充當類似角色。

它因何原因入場，又實際持有多少品種，還有很多 “謎團” 有待澄清。