大行速睇 | 商汤、Meta 目标价获上调！阿里遭 “砍价”，京东还能涨 70%？

瑞银：维持阿里巴巴-SW“买入” 评级，目标价降至 128 港元

若以最新收盘价 99.3 港元计算，这一价格意味着还有 29% 的上涨空间！

该行对阿里重组更趋乐观，并相信管理层愿意透过放弃控制权和分拆六大业务等，较内地同业走得更前。

此外，该行将阿里今年 3 月底止末财季收入预测下调 0.8% 至 2,098 亿元人民币，并将其客户管理收入（CMR）预测稍微上调 0.5% 至 609 亿元，但下调内地商务其他和国际商务收入预测。至于截至明年 3 月底止 2024 财年，将阿里收入预测下调 1% 至 9,861 亿元，客户管理收入预测则 3,171 亿元，意味同比上升 9%。

中金：将商汤目标价上调 19% 至 4.3 港元

若以最新收盘价 3.3 港元计算，这一价格意味着还有 30% 的上涨空间！

该行表示，商汤大模型为下游多场景赋能，包括智慧生活、汽车、城市、商业四大业务线，带来多轮推动力。报告指，本次发布会彰显商汤作为 AI 视觉龙头的技术实力，在生成式 AI 领域达到国内最领先水平，NLP 领域达第一梯队水平，超市场预期，周末热议的 SAM 模型商汤在书生 2.5 模型已有类似布局。

此外，国内大模型快速推出及迭代，该行预计年内有望迎接开源生态，推动技术平权，带来下游更多应用场景机会，大模型有望带来远期多元化变现。

花旗：维持京东 “买入” 评级，目标价下调至 68 美元

若以最新收盘价 39.97 美元计算，这一价格意味着还有 70% 的上涨空间！

该行预料京东今年首季表现大致上符合该行及市场预期，并将京东在 2023 年至 2025 年收入分别调整为降 4.7%、降 6% 及降 7%，同时将其非 GAAP 利润调整为降 5.3%、降 18.1% 以及降 16.4%。

该行预料，京东今年次季总收入按年升 4.2%，料非 GAAP 利润达 66 亿元，并认为消费开支复苏强于预期，令其 “618” 促销活动或成为其上行风险。

富瑞：维持 Meta“买入” 评级，目标价由 225 美元上调 11% 至 250 美元

若以最新收盘价 214.75 美元计算，这一价格意味着还有 16% 的上涨空间！

该行认为 Meta 的风险回报吸引，明年每股盈利将超过 12 美元水平。

该行预期 Meta 今年上半年收入按年增长持平，下半年增长加速至 8%，主要受惠于加大对 AI 组合的投资参与度，以及广告商投资回报率和效率的提高等。

此外，该行认为 Meta 进一步削减开支和回购可能推动每股盈利上升，而适度的投资资本开支令自由现金流转换更高，公司 click-to-messaging 广告业务的好处亦被低估。