大行速睇 | 别怕大股东抛售、关注 iPhone 需求！腾讯、苹果目标价齐获上调！

富瑞：维持腾讯 “买入” 评级，目标价由 460 港元轻微调升约 1% 至 465 港元

若以最新收盘价 365.4 港元计算，这一价格意味着还有 27% 的上涨空间！

该行重申对腾讯的不同业务今年的复苏前景看法正面，预期今年首季游戏业务将受益于季节性因素以及《王者荣耀》的稳健表现；而瞄准技术强化、视频号早期变现以及微信广告的 “点击联系”、“点击购买” 功能等将带动整体广告业务造好；而微信支付的交易额同样受惠于复苏概念。

该行预期，腾讯首季总收入同比增长 8% 至 1460 亿元人民币，当中，线上游戏业务收入同比增幅预测由此前的 4% 提升至 5%，达 550 亿元；广告业务收入速速预测更由 15% 提升至 18%，达 213 亿元；金融科技及商业业务收入料同比增 11%。该行最新预测，腾讯首季经调整纯利将同比增长 22% 至 311 亿元。

摩根士丹利：维持腾讯 “增持” 评级，目标价 450 港元

若以最新收盘价计算，这一价格意味着还有 23% 的上涨空间！

该行预计上季收入及非通用会计准则经营溢利同比增 9% 和 15%，主要是受到主要业务增长重新加快，以及 VA 的广告势头保持强劲所带动，预计其游戏总收入将同比增长 6%。另将大股东 Prosus 的抛售视为满足内部资金需求，意味着对集团前景的忧虑有限。

该行表示，对腾讯前景的潜在忧虑有限，而公司每日的股票回购应该会为股价提供一定程度的支持，认为即使有进一步的潜在抛售，也应该会是较为渐进的步伐。此外，大致维持对集团 2023 至 24 年的收入及盈利预测。

麦格理：首予贝壳 “跑赢大市” 评级，目标价 65.7 港元

若以最新收盘价 46.15 港元计算，这一价格意味着还有 42% 的上涨空间！

该行表示，作为内地领先的线下线上房地产代理平台，公司能够进一步抢占市场份额及巩固其位置，而数字化的商业模型也解决了经纪间资讯不能共享等行业痛点，竞争优势则有覆盖范围广的线下经纪服务及强大的数据容量等。

该行表示，内地年初至今成屋交易量因政策支持有所回升，应能令成屋市场恢复信心并增强新屋市场的恢复。该行预计，贝壳 2022-25 年的总交易额年复合增长率为 14%，对今明两年经调整净利预测为 61.29/77.64 亿元人民币，并相信公司能跟上内地房地产复苏的趋势。

摩根士丹利：维持百度 “与大市同步” 评级，目标价 160 美元

若以最新收盘价 132.73 美元计算，这一价格意味着还有 21% 的上涨空间！

该行预料在广告推动下，百度今年首季核心收入按年升 6%；云业务增长维持稳健，并随着重启项目部署，料次季起加速，而 “文心一言” 专注推动于应用方面，料其财务影响或最早明年出现。

该行预料，百度今年首季非 GAAP 利润达 47 亿元，按年升 27%；而非 GAAP 核心营运利润率为 20.6%，按年增 3.4 个百分点。该行表示，维持百度在 23 年至 24 年收入预测不变，惟将其非 GAAP 核心营运利润预测上调 5% 至 6%。

瑞信：维持苹果 “跑赢大盘” 评级，目标价从 184 美元上调 2% 至 188 美元

若以最新收盘价 165.56 美元计算，这一价格意味着还有 14% 的上涨空间！

该行认为 iPhone 的需求在第二财季具有弹性，并认为苹果将公布指引称第三财季收入同比增长，毛利率在 44% 左右。