AI 概念股存在泡沫？更大的上涨还在后面！

微软、英伟达、AMD、Meta 和 Alphabet 都是受人工智能影响最大的公司，它们的股价今年也大幅上涨。

抛物线式上涨促使怀疑论者说，人工智能概念股存在泡沫。

不过，考虑到一些因素，“泡沫” 这个词对于一个拥有更多潜在收益的板块来说太过强烈了。

估值在上升，但还没有达到泡沫水平

从表面上看，这些上涨似乎失去了控制。

美银数据显示，目前美国最大的七家科技股的总市值占标普 500 指数市值的略低于 30%，这是至少自 2013 年以来的最高比例。该银行的策略师称人工智能的反弹是一个 “初级泡沫”。

以科技股为主、涵盖这些人工智能股票的纳指的总远期市盈率约为 27 倍。

根据加拿大皇家银行 (RBC) 的数据，这低于 2022 年泡沫开始破裂前的 35 倍，远低于2000 年初互联网泡沫超过 60 倍的峰值。

加拿大皇家银行 (RBC) 首席美国股票策略师 Lori Cavlasina 表示，在早些时候，纳斯达克指数 “看起来高度膨胀，但今天并非如此”。

目前估值是合理的

FactSet 的数据显示，分析师预计，未来三年左右，纳斯达克的每股收益年化增长率将接近 18%。

这意味着目前的 PEG 指标 (市盈率相对盈利增长比率) 大约为 1.5 倍。

简单地说，这个 “PEG 指标”，即是用公司的市盈率除以公司的盈利增长速度。

考虑到标普 500 指数的 PEG 比率刚刚超过 2，这个数字并不算高。

盈利也在增长

未来几年，随着更多投资者涌入，公司收益和股价双双上涨，市盈率可能会保持稳定。

例如，到明年年底，英伟达的股价可能会略高于 530 美元，比目前的 381 美元高出约 39%;这是假设股价继续以目前 45 倍的市盈率交易，2025 年每股收益 11.84 美元的预期保持不变。

目前的市盈率似乎是合理的，因为它甚至还不到分析师预计的未来三年每股收益年化增幅 50% 的 1 倍。

这与互联网泡沫时代的真正泡沫有很大不同，当时没有盈利的公司以高估值与预计销售额进行交易。

总结

可以肯定的是，人工智能概念股可能需要休息一下。

它们已经在最近的涨势已经有所缓和，甚至可能在短期内看到小幅下跌。

但相对于这些股票所处的更大上涨趋势而言，目前的涨幅可能只是沧海一粟，而在股价下跌时买入可能被证明是有潜在回报的。