“最差的情况已经过去”！华尔街都在上调阿里目标价！

7 月 10 日周一，阿里港股一度大涨 5%，盘中涨幅有所收窄，最终收跌超 3%，股价来到 87 港元。

自上周五以来，阿里旗下蚂蚁集团大新闻不断，不仅投资者信心暴涨情绪回暖，华尔街也振奋不已，纷纷提升阿里目标价！

值得注意的是，华尔街看好阿里，并不只是因为蚂蚁罚单落地结束整改，还有一部分原因在于，看好阿里的业绩表现！

罚单落地，利空出尽！

上周五，中国证监会表示，中国金融管理部门对蚂蚁集团及旗下机构处以罚款（含没收违法所得）71.23 亿元，并称目前平台企业金融业务存在的大部分突出问题已完成整改。金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管。

随后，阿里又在联交所公告称，蚂蚁集团将召开股东大会，以批准（除其他事项外）蚂蚁集团向其全体股东回购不超过 7.6% 股份的议案。拟议股份回购价格代表蚂蚁集团估值金额约为 5,671 亿元人民币（约 784.8 亿美元 *）。据了解，此次回购的股份将转入蚂蚁集团公司员工激励计划。阿里巴巴集团正在考虑是否参与拟议的股份回购。

市场普遍认为，蚂蚁整改完成、罚单靴子落地，相当于阿里、乃至整个平台经济行 “利空出尽”，严监管进入尾声。

甚至有市场人士预计，后续蚂蚁集团申设金控公司、申请征信等业务牌照的进度可能会加快。

高盛还指出，考虑到阿里于蚂蚁持股约 33%，预期罚款对集团财务影响不大。

摩根大通则称，虽然蚂蚁集团的估值从 2020 年提出上市计划时的 3200 亿美元，大幅下降 76% 至 780 亿美元，但认为现时情况较估值存在不确定性来得好，又指阿里目前的股价并未计及蚂蚁的价值。

上述投行预测，监管正常化下蚂蚁的 IPO 或于未来 12 至 18 个月内发生，料将成为阿里巴巴股价的重要催化剂。

看好基本面！

不过，尽管有消息的刺激，基本面仍然很重要。花旗、麦格理上调阿里目标价的理由，也都是基于良好的业绩前景。

花旗预计，淘宝及天猫截至 6 月底止首财季商品交易总额（GMV）增长将超出预期，预测增幅达到 7.3%；展望 2024 财年，预期阿里将进一步加大对核心业务中国零售商业客户管理（CMR）的技术创新和提升用户参与度的投资，同时严格的成本管理及对于其他新业务投资进一步缩减，也将支持集团发展。

该行预计，集团首财季非通用会计准测净利润 373 亿元，收入同比增 9.6% 至 2250 亿元。

由此，该行将阿里目标价由 140 港元上调 3.5% 至 145 港元。若以最新收盘价计算，这一价格意味着还有 66% 的上涨空间！

麦格理则喊出：阿里最差的情况已经过去！目前在提高主要业务的用户体验和服务质量方面取得良好进展，继续看好其盈利能力。

此外，阿里 618 销售较预期理想，应该会支持其 2024 财年第一财季来自中国零售商业客户管理的核心广告增长 8%，而中小企业积极参与和用户流量扩大也进一步支持其增长势头。

由此，该行将阿里目标价上调 3% 至 151.4 港元。若以最新收盘价计算，这一价格意味着还有 74% 的上涨空间！