港股本周大涨 5% 的原因找到了！

上周跌了 3% 后，港股大市迎来四连阳，本周迄今涨幅已超过 5%。

港股为何回暖？

根据市场普遍流传的说法，主要原因是美国 CPI 数据超预期回落，带来美联储加息见顶预期再起，随后美元指数持续回落、人民币升值，导致利好中国资产尤其是和美元直接挂钩的港股权益市场。

对此，摩根大通表示赞同，并且进一步指出，因为港股市场交易极其清淡，只有对冲基金了结空单 +Long Only 和其他对冲基金的一些买单，港股的股价就比较容易起来。

目前，摩根大通并未看到海外机构对港股的热情，预计在国内经济真正回暖之前，市场都将维持这样的情况。

港股现在正处于这样一种状态：如果短期并不能期待海外资金的大局加仓，那对股价能起到影响作用的最大前提就是海外投资者没有什么筹码在手。这样一来，即便一点点交易量的变动，都会对股价产生明显的影响。

结合宏观背景来看，投资者现在最关心的问题就是：如果美国通胀和货币政策出现转向，全球资金会不会因此流入港股？

摩根大通指出，流动性层面还没到转折点，更多是边际变化，而这一个因素本身也很难改变港股现在的环境。

近期，该行部分行业研究员反馈微观层面出现了一些比较好的迹象，包括互联网公司的广告业务复苏很明确、互联网金融的支付量上涨很快、微盟观察到一些专精特新新企业客户开始涌现等，只不过这些转化到宏观经济复苏以及企业盈利上，也需要一段时间。

摩根大通表示，尽管市场可能还需要蛰伏一段时间，不过也需要承认，经济调整过后核心资产更加稳定和集中，估值也下来了，机会还是存在。