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蘋果：AI 缺位、存儲漲價，照樣 “穩穩幸福”？

海豚研究

蘋果 (AAPL.O) 北京時間 2026 年 5 月 1 日上午，美股盤後發佈 2026 財年第二季度財報（截至 2026 年 3 月），要點如下：1、整體業績：本季度$蘋果(AAPL.US) 實現營收 1112 億美元，同比增長 16.6%，好於市場預期（1097 億美元）。公司本季度收入端的增長，主要受 iPhone 和軟件服務業務增長的帶動。蘋果公司毛利率 49.3%，同比增加 2.2pct，好於市場預期（48.5%）...

海豚研究

蘋果 1Q26 火線速讀：公司本季度業績整體不錯，其中收入端和毛利率的表現都好於市場預期，這主要是受 iPhone17 系列和美元貶值的帶動。

①收入端增長：主要是由 iPhone17 系列熱銷的帶動。本季度 iPhone 業務同比增長 22%，尤其是 iPhone 在中國市場的出貨量同增表現達到了 33%。雖然 iPhone17 系列創新不多，但該機型在中國市場獲得了明顯的成功。iPhone17 256G 在享受國補政策的同時，搶佔了安卓品牌在中國市場的份額；

②毛利率提升：在存儲漲價的逆風之下，公司硬件端毛利率同比再次提升，主要得益於 iPhone 出貨量增長的規模效應、美元貶值等因素的帶動。由於公司的 iPhone 等產品主要針對於中高端市場，存儲漲價帶來的成本端影響比競爭對手相對較小，公司也能相對更好地消化這部分的壓力。

在本季度數據之外，公司管理層還給出了下季度指引：公司下季度營收同比增長 14-17%，對應 1071-1100 億美元；預計下季度的毛利率為 47.5-48.5%。iPhone 業務依然是下季度增長的主要推動力。

即使面臨着存儲大幅漲價的壓力，但公司依然給出了還不錯的毛利率指引，體現了公司優秀的供應鏈管理能力。

近期蘋果公司也宣佈了高層換屆的信息，蒂姆・庫克將於 9 月 1 日卸任 CEO 轉任執行董事長，由硬件工程高級副總裁約翰・特努斯接任 CEO。市場普遍認為該項人事調整，並不會對蘋果戰略方向產生較大影響。

整體來看，蘋果公司本季度業績依然穩健。即使面臨存儲大幅漲價的情況下，公司本季度還是實現了毛利率的提升，是公司產品能力及供應鏈管控能力的體現。而在當前業務之外，市場更期待公司在 AI 領域的突破，這能給公司帶來更大的想象空間。詳細信息，關注海豚君後續點評及管理層交流的內容。$蘋果(AAPL.US)

全球最牛的風投：谷歌

華爾街見聞

谷歌最新財報顯示，季度利潤達到 626 億美元，其中 377 億美元來自對 SpaceX 和 Anthropic 等公司的私人投資收益。谷歌的投資團隊表現出色，2015 年對 SpaceX 投資 10 億美元，2023 年對 Anthropic 投資 30 億美元，目前這兩筆投資的估值均超過 1000 億美元。

西部數據電話會：存儲需求” 階躍式增長”，複合增速將超 25%，訂單能見度延伸至 2029 年

華爾街見聞

西部數據 CEO 指出，AI 計算正向推理及智能體 AI 發生結構性轉變，“每一個 Token 和提示詞” 均在創造不可回收的持久化數據，形成 “推理創造數據，代理生成更多數據” 的複合循環，長期存儲需求複合增速將超 25%。目前，公司訂單能見度已延伸至 2029 年，40TB EPMR 驅動器將於 2026 年下半年量產，HAMR 技術認證進度超預期。

特斯拉去年從 SpaceX 與 xAI 斬獲 5.73 億美元營收

新浪財經

特斯拉在修訂後的年度備案文件中披露，去年通過向埃隆・馬斯克旗下的 SpaceX 與 xAI 銷售產品，創收超 5.73 億美元。其中，約 4.301 億美元來自與 xAI 的業務往來，1.433 億美元來自 SpaceX。特斯拉在今年 1 月的初始年度報告中未披露 SpaceX 的收入。

“炸裂財報” 成 “拋售契機”，閃迪、西部數據股價績後重挫

華爾街見聞

閃迪營收同比暴增 97%，數據中心業務單季翻三倍；西部數據營收同比增長 45%，兩家公司指引均大幅超預期，但盤後股價分別下跌 6%、8%。分析師指出，在西部數據一年漲約 900%、閃迪上市以來漲約 3300% 的背景下，強勁業績已被充分定價，指引 “缺乏足夠驚喜”，觸發市場獲利了結。

蘋果首席執行官蒂姆·庫克：公司正在申請關税退税並將把退税款重新投資於美國

新浪財經

蘋果首席執行官蒂姆·庫克表示，公司正在申請退還向美國政府繳納的關税，並計劃將退税款重新投資於美國的創新和先進製造業。庫克提到，蘋果在特朗普執政期間已披露超過 33 億美元的關税成本，儘管未更新具體退税金額，但相關成本有所降低。蘋果去年計劃向美國供應商投入 6000 億美元，並在休斯頓組裝人工智能服務器及部分 Mac Mini 電腦。

科技巨頭 AI 支出大增，為什麼英偉達還跌了？

華爾街見聞

市場擔憂核心在於，谷歌宣佈向外部銷售自研 TPU 芯片，亞馬遜自研 Trainium 芯片年化營收突破 200 億美元，英偉達最大客户正加速成為其競爭對手。分析師警示此舉可能” 從根本上顛覆英偉達”，但也有觀點認為 AI 需求爆發式增長下，供給才是瓶頸。

儘管西部數據的盈利超出預期，但其股票下滑，導致內存交易陷入困境

Dow Jones

西部數據的股票在盤後交易中下跌了 8%，儘管其報告了強勁的財報，營收為 33 億美元，調整後每股收益為 2.72 美元，均超出預期。這一下降發生在西部數據經歷了一年的顯著股價上漲之後，西部數據上漲了 900%，閃迪上漲了 3300%。首席執行官 Irving Tan 宣佈將股息提高 20%，並對下個季度的營收前景表示樂觀。分析師指出，由於對存儲產品的高需求，價格環境相對有利

蘋果季度營收展望意外強勁或預示其能克服供應短缺問題

新浪財經

蘋果公司對第三財季的營收展望意外強勁，預計銷售額增長 14% 至 17%，高於分析師預期的 9.1%。儘管面臨芯片供應短缺，蘋果仍能推出新產品並維持業績。第二財季營收同比增長 17% 至 1112 億美元，iPhone 收入增長 22% 至 570 億美元。蘋果還計劃回購最多 1000 億美元股票並提高股息。

歐央行行長拉加德暗示 6 月或考慮加息，交易員預計歐洲年內三次 25 基點加息

華爾街見聞

拉加德表示，歐洲央行將在 6 月份考慮可能的加息舉措，儘管政策制定者們在週四的會議上討論並否決了這一方案。她指出，歐元區經濟正在明顯偏離歐洲央行的基準情景，不過不會將滯脹這個聳人聽聞的詞彙套用到當前形勢上，認為這個概念與上世紀 70 年代的情況相關聯。另據報道，除非能源價格出現積極進展且伊朗戰爭結束，否則歐洲央行很可能 6 月加息。

營收 1112 億超預期，研發投入激增 33%，蘋果開啓後庫克時代新佈局

新浪財經

蘋果發佈 2026 財年第二季度財報，營收 1112 億美元，超出分析師預期。iPhone 銷售額未達預期，服務業務增長顯著。公司宣佈 1000 億美元股票回購計劃及每股 0.27 美元的股息。毛利率為 49.3%，同比增長 17%。庫克即將卸任後首次披露財報，iPhone 銷量同比上漲 22%。

最後的狂歡？高盛：散户不再 “逢低買入”，而是在 “追逐狂熱”

華爾街見聞

高盛警告散户行為已轉變為"炒作狂熱"，市場面臨下行壓力以消化泡沫。近期，CTA 需求退潮，養老金拋壓加大，散户退税驅動的被動買盤減弱，預計市場將回調。儘管企業回購將提供支撐，但短期內，CTA 已轉為淨賣出，預計將拋售約 500 億美元美國股票。養老金月末拋售規模預計為 270 億美元，為 2000 年以來最大單次拋售。

特朗普據悉將簽署行政命令擴大退休儲蓄計劃的覆蓋範圍

新浪財經

美國總統特朗普將簽署行政命令，擴大退休儲蓄計劃的覆蓋範圍，特別是針對未提供此項福利的勞動者。此命令將指示財政部創建 TrumpIRA.gov 網站，幫助勞動者查找私營部門的退休儲蓄計劃。此舉旨在重新聚焦經濟議題，並與拜登政府的法律相配合，提供匹配繳款以幫助低收入者增加退休儲蓄。

美國經濟穩健增長 2% 受 AI 投資激增提振

新浪財經

美國經濟在年初加速增長，受人工智能驅動的企業投資大幅上升提振，第一季度 GDP 年率增長 2%。消費者支出增長 1.6%，企業支出增長 10.4%。儘管中東衝突推高油價並擾亂全球供應鏈，美國經濟仍保持韌性，但地緣政治風險可能影響未來增長。美聯儲維持利率不變，面臨政策前景分歧。

意大利監管機構致函歐盟，要求對谷歌 AI 搜索工具展開調查

新浪財經

意大利通信監管機構 AGCOM 已正式要求歐盟委員會對谷歌的 AI 搜索功能展開調查，擔心這些功能可能損害新聞出版商的利益並破壞媒體多元化。AGCOM 在收到意大利報紙出版商聯合會 FIEG 的投訴後，要求依據歐盟《數字服務法》對谷歌的 AI 服務進行評估。FIEG 指出，AI 生成的搜索摘要威脅到出版商的經濟可持續性，並對 AI 生成回覆的準確性表示擔憂。AGCOM 還計劃建立常設圓桌會議，討論相關問題。

高通殺入 AI 數據中心，將向超大客户供貨定製芯片，挑戰英偉達霸主地位

華爾街見聞

高通正與一家超大規模雲廠商合作開發定製芯片，首批出貨預計於今年 12 月啓動。公司正在開發 CPU、推理加速器及定製 ASIC 三類芯片。在蘋果、三星加速自研芯片導致消費電子業務承壓的背景下，數據中心成為高通尋求新增長的關鍵方向。

何立峯與美國財政部長貝森特、貿易代表格里爾舉行視頻通話

華爾街見聞

4 月 30 日晚，中美經貿中方牽頭人何立峯與美方牽頭人貝森特和格里爾舉行視頻通話，討論落實兩國元首會晤共識，解決經貿問題，拓展合作。中方對美方的經貿限制措施表示關切，雙方同意繼續利用經貿磋商機制，增進共識，管控分歧，推動中美經貿關係健康、穩定、可持續發展。

美國一季度 GDP 年化增長 2%，PCE 物價指數 4.3%，通脹壓力驟升

華爾街見聞

2026 年一季度美國 GDP 反彈至 2%，AI 基礎設施建設帶動企業投資激增 10.4%，創三年新高；一季度 PCE 物價指數年化季環比上漲 4.3%。消費者支出增速達 1.6%，好於市場預期。儘管政府支出回升，但中東衝突引發油價飆升，通脹顯著惡化。

重要信號！深圳廣州接連出台樓市新政

華爾街見聞

4 月 28 日，中共中央政治局會議提及股市和樓市，隨後深圳和廣州相繼出台樓市新政。廣州發佈的實施意見支持住房消費，最高住房公積金貸款額度提高至 360 萬元，併發放 “賣舊買新” 補貼。政策旨在穩定房地產市場，結合供需兩端的措施，激發消費潛力，支持港澳居民購房，簡化申請流程。

美國首次申請失業救濟人數降至 18.9 萬為 1969 年以來最低水平

新浪財經

美國首次申請失業救濟人數降至 18.9 萬，為 1969 年以來最低水平，表明裁員尚未明顯轉化為實際裁員。美國勞工部數據顯示，申請人數減少 2.6 萬，預測中值為 21.2 萬。持續申領人數降至 179 萬，為兩年來最低。儘管知名公司如 Meta 和耐克宣佈裁員，失業救濟申請人數仍維持低位，顯示勞動力市場穩定。美聯儲維持利率不變，主席鮑威爾指出勞動力市場穩定跡象是無需降息的原因之一。

美國 3 月 PCE 物價指數同比 3.5%，創四年來最高紀錄，核心 PCE 同比擴大至 3.2%

華爾街見聞

受能源價格飆升影響，美國通脹壓力重新升温，疊加美聯儲內部鷹鴿分歧明顯擴大，令市場對降息時間表的預期再度承壓。

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲四大科技巨頭績後股價分化蘋果盤後公佈財報

智通財經

4 月 30 日美股三大股指期貨齊漲，道指期貨漲 0.69%，標普 500 指數期貨漲 0.55%，納指期貨漲 0.74%。四大科技巨頭微軟、亞馬遜、Meta 和谷歌上調資本開支預期，預計 2026 年資本開支將達到 7250 億美元，主要用於 AI 數據中心設備。谷歌預計 2026 年資本開支在 1800 億至 1900 億美元，微軟預計 1900 億美元，亞馬遜接近 2000 億美元，Meta 上調至 1250 億至 1450 億美元。

美國一季度實際 GDP 年化季環比初值 2.0%，預期 2.3%，前值 0.5%

華爾街見聞

美國一季度核心個人消費支出 (PCE) 物價指數年化季環比初值 4.3%，預期 4.1%，前值 2.7%。風險提示及免責條款市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。

美國 3 月核心 PCE 物價指數同比 3.2%，預期 3.2%，前值 3%

華爾街見聞

美國 3 月核心 PCE 物價指數同比增長 3.2%，符合預期，前值為 3%。3 月 PCE 物價指數環比增長 0.7%，也符合預期，前值為 0.4%。核心 PCE 物價指數環比增長 0.3%，同樣符合預期，前值為 0.4%。

英國央行謹慎 “鷹派暫停”：一邊罕見內部模型預警或加息 150 個基點，一邊行長鬆口安撫市場

智通財經

英國央行決定將基準利率維持在 3.75% 不變，儘管內部有鷹派傾向，部分官員暗示未來可能加息。行長安德魯·貝利在新聞發佈會上表示，當前經濟疲軟使得維持利率不變是合理的，但警告稱若能源供應持續受擾，利率可能需要上調。市場對這一決定反應積極，國債價格上漲，短期國債收益率下跌。

歐洲央行維持利率不變，並警告伊朗局勢衝突帶來經濟衝擊

新浪財經

歐洲央行維持基準利率在 2% 不變，並警告伊朗衝突推高能源價格，導致歐元區通脹上升和經濟活動放緩。儘管通脹前景評估與之前一致，但上行風險加劇。預計未來 12 個月內將三次上調存款利率至 2.75%。市場關注行長拉加德的新聞發佈會。

禮來 Q1 營收大增 56%，GLP-1 藥物銷售近乎翻倍，上調全年指引 | 財報見聞

華爾街見聞

核心驅動力來自 Mounjaro 與 Zepbound，銷售接近翻倍、貢獻約 65% 收入。儘管基本面強勁，口服減重藥 Foundayo 早期處方疲軟引發擔憂。公司同時加速併購與管線推進，強化長期增長佈局。

市場矚目！蘋果今夜焦點：不看 iPhone，看新 CEO

智通財經

蘋果公司將在週四美股盤後發佈 2026 財年第二財季業績，分析師電話會議將成為新任 CEO 約翰·特納斯的首次公開亮相。市場關注點轉向特納斯的戰略設想，而非僅僅是財報數字。蘋果預計 Q2 營收同比增長 13% 至 16%，毛利率維持在 48% 至 49% 區間，市場預期營收約 1093 億至 1095 億美元。

九年磨一劍！特斯拉 Semi 電動重卡終迎量產或趕上市場需求爆發期

智通財經

特斯拉在內華達超級工廠正式下線首台 Semi 電動重卡，預計今年開始交付。新生產線年產能設計為 5 萬輛，2026 年預期交付量為 5000–15000 輛。Semi 電動重卡有兩款配置，標準續航版售價 26 萬美元，長續航版售價 29 萬美元，均搭載 3 個電機，總功率達 800kW。該項目經歷多次延期，終於進入規模化生產階段。

歐元區通脹飆升至 3%，經濟增長近乎停滯

新浪財經

歐元區 4 月通脹率飆升至 3%，一季度 GDP 僅微增 0.1%。經濟增長受伊朗戰爭影響，通脹壓力加劇，市場預計歐洲央行將維持基準利率 2% 不變。經濟學家警告，歐元區可能面臨滯脹困境，霍爾木茲海峽封鎖加劇能源緊缺，影響企業與消費者信心。機構建議歐洲央行保持利率不變，未來經濟前景將取決於央行政策走向。

OpenAI“星際之門” 項目是如何拖垮甲骨文的？

華爾街見聞

分析認為，“星際之門” 項目因工程進度嚴重滯後、核心園區建設跳票，面臨數千億美元的天量表外債務。由於唯一租户 OpenAI 自身鉅虧且支付能力存疑，甲骨文在核心業務增長停滯的情況下孤注一擲，正面臨資產尚未交付即已過時的技術風險。若 OpenAI 無法兑現承諾，這場押上公司未來的豪賭恐將導致甲骨文財務崩盤。

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蘋果：AI 缺位、存儲漲價，照樣 “穩穩幸福”？

全球最牛的風投：谷歌

西部數據電話會：存儲需求” 階躍式增長”，複合增速將超 25%，訂單能見度延伸至 2029 年

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“炸裂財報” 成 “拋售契機”，閃迪、西部數據股價績後重挫

蘋果首席執行官蒂姆·庫克：公司正在申請關税退税 並將把退税款重新投資於美國

科技巨頭 AI 支出大增，為什麼英偉達還跌了？

儘管西部數據的盈利超出預期，但其股票下滑，導致內存交易陷入困境

蘋果季度營收展望意外強勁 或預示其能克服供應短缺問題

歐央行行長拉加德暗示 6 月或考慮加息，交易員預計歐洲年內三次 25 基點加息

營收 1112 億超預期，研發投入激增 33%，蘋果開啓後庫克時代新佈局

最後的狂歡？高盛：散户不再 “逢低買入”，而是在 “追逐狂熱”

特朗普據悉將簽署行政命令 擴大退休儲蓄計劃的覆蓋範圍

美國經濟穩健增長 2% 受 AI 投資激增提振

意大利監管機構致函歐盟，要求對谷歌 AI 搜索工具展開調查

高通殺入 AI 數據中心，將向超大客户供貨定製芯片，挑戰英偉達霸主地位

何立峯與美國財政部長貝森特、貿易代表格里爾舉行視頻通話

美國一季度 GDP 年化增長 2%，PCE 物價指數 4.3%，通脹壓力驟升

重要信號！深圳廣州接連出台樓市新政

美國首次申請失業救濟人數降至 18.9 萬 為 1969 年以來最低水平

美國 3 月 PCE 物價指數同比 3.5%，創四年來最高紀錄，核心 PCE 同比擴大至 3.2%

美股前瞻 | 三大股指期貨齊漲 四大科技巨頭績後股價分化 蘋果盤後公佈財報

美國一季度實際 GDP 年化季環比初值 2.0%，預期 2.3%，前值 0.5%

美國 3 月核心 PCE 物價指數同比 3.2%，預期 3.2%，前值 3%

英國央行謹慎 “鷹派暫停”：一邊罕見內部模型預警或加息 150 個基點，一邊行長鬆口安撫市場

歐洲央行維持利率不變，並警告伊朗局勢衝突帶來經濟衝擊

禮來 Q1 營收大增 56%，GLP-1 藥物銷售近乎翻倍，上調全年指引 | 財報見聞

市場矚目！蘋果今夜焦點：不看 iPhone，看新 CEO

九年磨一劍！特斯拉 Semi 電動重卡終迎量產 或趕上市場需求爆發期

歐元區通脹飆升至 3%，經濟增長近乎停滯

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蘋果首席執行官蒂姆·庫克：公司正在申請關税退税並將把退税款重新投資於美國

蘋果季度營收展望意外強勁或預示其能克服供應短缺問題

特朗普據悉將簽署行政命令擴大退休儲蓄計劃的覆蓋範圍

美國首次申請失業救濟人數降至 18.9 萬為 1969 年以來最低水平

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九年磨一劍！特斯拉 Semi 電動重卡終迎量產或趕上市場需求爆發期