大摩警示：科技股 “超买昂贵”，投资者宜离场观望

摩根士丹利（大摩）近期对科技股市场发出警示，认为其当前表现 “超买且昂贵”，并建议投资者 “离场观望”。大摩的这一建议背后，主要基于以下几点原因：

估值泡沫显现：科技股在过去一段时间内大幅上涨，估值已显著超出公司基本面及未来盈利预期，反映出市场可能已过度乐观，未来上涨空间受限，回调风险加大。

市场情绪过热：大量资金涌入科技股板块，推动市场情绪达到高点，股价或已脱离合理价值区间，存在回调压力。

盈利增长不确定性：科技行业虽增长潜力巨大，但面临技术变革、竞争加剧、监管环境变化等多重不确定性，盈利增长前景不明朗。

宏观经济风险：利率上升、经济增长放缓、贸易紧张局势等宏观经济因素，可能对科技股表现产生不利影响，增加投资风险。

行业集中度与风险：市场高度集中于少数几家大型科技公司，这些公司的股价波动对整个市场影响显著，增加了系统性风险。

针对当前科技股市场状况，大摩建议投资者采取以下策略：

降低科技股持仓：逐步减少科技股在投资组合中的占比，以降低市场波动对整体投资组合的冲击。

转向防御性资产：考虑将部分资金投资于债券等防御性资产，以在市场不确定性中保持稳定的收益来源。

多元化投资：增加非美股市场的投资，如日本、欧洲、印度等新兴市场，以分散投资风险并捕捉全球增长机会。

关注估值合理的股票：选择那些估值合理、盈利稳定的公司进行投资，避免过度集中于高估值的科技股。

定期评估市场状况：密切关注市场动态和公司基本面变化，灵活调整投资策略以应对市场变化。

综上所述，大摩的 “离场观望” 建议并非全面看空科技股，而是提醒投资者在当前市场环境下应保持谨慎态度，采取更为稳健的投资策略以应对潜在的市场风险。