新用户_haHt7U
2023.02.03 07:24
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ChatGPT 来了,百度涨势能否持续?

百度两日股价大涨超过 16%,二级市场的投资者表示既惊喜又慌张。提前已上车的不知道要不要获利了结,没上车的不知道要不要及时上车,怕的是高位被套。毕竟当前的股价距 2022 年 10 月低点已经翻倍。

消息面上的影响是,1 月 30 日,多渠道信息显示,百度正在研发类似 Chat GPT 的 AI 对话服务。路透社报道指出,百度计划于 3 月推出该产品的独立应用,之后逐步将其合并到搜索引擎中。

很明显,Chat GPT 作为催化剂,百度短期就迎来了资金的密集拥簇。

大家最为关心的问题就是股价反弹会持续吗,是昙花一现还是估值重估?

投资从来不是简单的线性推演。首先,假如没有 Chat GPT 的影响,百度值不值得一个同等水平的估值修复?

要知道,自去年 10-11 月触底开始,随着三季度业绩的释放,降本增效成为各家公司的主题,以及口罩的逐步放松,国家促经济信号的支持和美联储加息放缓的大背景下,科网股反弹幅度均超过一倍,比如阿里巴巴、京东和快手,而拼多多受益于三季度亮眼业绩,翻了两倍多。

如此看来,普涨行情下,百度却迟迟未跟得上反弹的脚步。要知道,百度的 non- GAAP 净利润率也有 23.4%,这一指标拼多多是 24.3%,阿里是 16.3%。业务细究起来,几家大差不差,增速虽然没有拼多多高,拼多多估值也非常高,市销率为 7.4 倍,阿里和百度均为 2 倍多。

因此,即使没有 AIGC 相关概念的炒作,百度依然值得一个普涨的修复。

其次,百度的 AI 技术到底如何?Chat GPT 引爆 AIGC 应用,百度又将如何占位?

投资投的是一家企业持续经营的未来,人工智能一定是科技行业未来的趋势,就像电车一定是汽车行业未来的趋势一样。

百度是全球为数不多的进行全栈布局的人工智能公司,公司多年不计成本的高研发投入,截至 22 年二季度,已连续 7 个季度核心研发费用占百度核心收入比例超过 20%。

据李彦宏在百度 Create AI 开发者大会发言,AI 部分可以分为四层:芯片层、框架层、模型层和应用层。从高端芯片昆仑到飞桨深度学习框架,再到文心预训练大模型,每个层面都有关键自研技术,每一层之间又有很多的反馈,通过不断的获得反馈,实现端到端的优化。技术架构越往下,越通用,越往上,它就越专用。更通用意味着不断降低行业使用技术的门槛。更专用则是深入。

而关于 AIGC 的应用场景,百度也实打实做了很多,如下图所示,为东吴证券整理:

再结合百度要做中国版 Chat GPT 的消息,对于百度,这都是一件顺理成章的事情。疫情过去,经济复苏在即,无论是国家政策的支持,还是消费者高涨的需求,以 Chat GPT 为引子,百度迎来一个提振信心和充满希望的开始。这几日的股价上涨就说明了,市场相信中国 ChatGPT 将为百度带来巨大价值,不止催化剂,是需要我们密切追踪,不要被新时代再甩下车。

百度未来是否会继续上涨,短期且看四季度财报,降本增效的结果是否持续;中长期是看 AI 业务的发展以及对 23 年展望。

而是否买入,取决于你。$百度.US $百度集团-SW.HK  

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