折现偿还期

定义

折现偿还期是一种资本预算程序，用于确定一个项目的盈利能力。它通过贴现未来现金流量并认识到货币的时间价值，给出了从进行初始支出开始追回成本所需的年数。该指标用于评估给定项目的可行性和盈利能力。

起源

折现偿还期的概念源于资本预算的需求，特别是在 20 世纪中期，企业开始更加重视投资项目的时间价值和风险评估。随着金融理论的发展，折现偿还期成为评估项目投资回报的重要工具。

类别和特征

折现偿还期主要分为两类：传统偿还期和折现偿还期。传统偿还期不考虑货币时间价值，仅计算收回初始投资所需的时间。而折现偿还期则考虑了未来现金流的现值，更准确地反映了项目的盈利能力。折现偿还期的优点在于其考虑了货币时间价值，缺点是计算较为复杂。

案例研究

案例一：假设公司 A 投资 100 万美元于一个项目，预计每年产生 20 万美元的现金流。通过折现偿还期计算，假设折现率为 10%，公司 A 需要约 6.7 年才能收回投资。案例二：公司 B 投资于一个新技术项目，初始投资为 50 万美元，预计未来五年每年现金流为 15 万美元。折现率为 8%，折现偿还期约为 4.5 年。这些案例展示了折现偿还期如何帮助公司评估投资项目的回报时间。

常见问题

投资者常见的问题包括如何选择合适的折现率，以及折现偿还期是否能单独作为投资决策的依据。通常，折现率的选择应基于项目的风险和市场条件，而折现偿还期应与其他财务指标结合使用，以获得更全面的投资评估。