M3

定义

M3 是货币供应量的一种衡量方式，包括 M2 以及大额定期存款、机构货币市场基金、短期回购协议（简称 repo）和较大的流动资产。

起源

M3 的概念起源于对货币供应量的更全面衡量需求，最早在 20 世纪中期被引入，以便更好地理解经济中的流动性和金融稳定性。

类别和特征

M3 包括 M2（现金、支票存款和储蓄存款）以及更大额的金融工具，如大额定期存款和机构货币市场基金。其特征是流动性较低，通常与大型金融机构和公司的财务状况更密切相关。

案例研究

在 2008 年金融危机期间，M3 的变化被用来分析市场流动性问题。许多大型银行和金融机构的流动性紧缩反映在 M3 的下降中。另一个例子是欧洲央行在 2010 年代初期使用 M3 数据来评估欧元区的货币政策效果。

常见问题

投资者常常误解 M3 的流动性，认为其与 M1 或 M2 一样容易转换为现金。实际上，M3 包含的资产流动性较低，转换为现金可能需要更多时间和成本。