M3
M3 是货币供应量的一种衡量方式，包括 M2 以及大额定期存款、机构货币市场基金、短期回购协议（简称 repo）和较大的流动资产。
M3 衡量包括比其他货币供应量组成部分更不流动的资产，被称为 “准货币”，与大型金融机构和公司的财务状况更密切相关，而不是与小型企业和个人的财务状况相关。
什么是 M3
M3 是货币供应量的一种衡量方式，包括 M2 以及大额定期存款、机构货币市场基金、短期回购协议（简称 repo）和较大的流动资产。M3 衡量包括比其他货币供应量组成部分更不流动的资产，被称为 “准货币”，与大型金融机构和公司的财务状况更密切相关，而不是与小型企业和个人的财务状况相关。
起源
M3 的概念起源于 20 世纪中期，当时各国央行开始意识到需要更全面地衡量货币供应量，以更好地理解和管理经济活动。随着金融市场的复杂化，M3 逐渐成为衡量货币供应量的重要指标。
类别与特点
M3 主要包括以下几类资产：
- M2：包括现金、活期存款、储蓄存款和小额定期存款。
- 大额定期存款：通常指金额较大的定期存款，期限较长，流动性较低。
- 机构货币市场基金：由金融机构管理的基金，投资于短期、高流动性的金融工具。
- 短期回购协议（repo）：一种短期融资工具，通常用于金融机构之间的资金调度。
- 较大的流动资产：包括其他不属于上述类别但具有一定流动性的资产。
M3 的特点是包含了更多不流动的资产，因此它能够更全面地反映经济中的货币供应情况。
具体案例
案例一：在 2008 年金融危机期间，美国联邦储备系统（美联储）通过监测 M3 的变化，发现市场流动性严重不足，进而采取了一系列量化宽松政策，向市场注入大量资金，以稳定金融系统。
案例二：在欧洲，欧洲中央银行（ECB）也使用 M3 作为货币政策的参考指标之一。通过观察 M3 的增长速度，ECB 能够更好地预测通货膨胀和经济增长趋势，从而调整利率政策。
常见问题
问题一：为什么 M3 比 M1 和 M2 更重要？
解答：M3 包含了更多不流动的资产，能够更全面地反映经济中的货币供应情况，特别是大型金融机构和公司的财务状况。
问题二：为什么有些国家不再发布 M3 数据？
解答：一些国家认为 M3 的统计和监测成本较高，而且其对货币政策的指导意义有限，因此选择不再发布 M3 数据。
