非邀请性要约
非邀请性要约是指个人、投资者或公司对不主动寻求买家的公司提出的收购要约。如果目标公司不愿意被收购，非邀请性要约有时可能被称为敌意要约。这些要约通常出现在潜在买家看到目标公司的价值时。
非邀请性要约
定义
非邀请性要约是指个人、投资者或公司对不主动寻求买家的公司提出的收购要约。如果目标公司不愿意被收购，非邀请性要约有时可能被称为敌意要约。这些要约通常出现在潜在买家看到目标公司的价值时。
起源
非邀请性要约的概念起源于 20 世纪中期，当时企业并购活动开始增多。随着资本市场的发展，投资者和公司逐渐意识到，通过收购其他公司可以迅速扩展业务和市场份额。特别是在 20 世纪 80 年代，敌意收购成为一种常见的企业策略。
类别与特点
非邀请性要约可以分为两类：友好要约和敌意要约。友好要约是指收购方在与目标公司管理层协商后提出的收购提议，通常会得到目标公司董事会的支持。敌意要约则是指收购方在未与目标公司管理层达成一致的情况下，直接向目标公司的股东提出的收购提议。
特点：
- 非邀请性要约通常具有强制性，目标公司管理层可能会反对。
- 收购方通常会提供高于市场价的报价，以吸引目标公司股东的支持。
- 敌意要约可能会引发目标公司采取防御措施，如毒丸计划或白衣骑士策略。
具体案例
案例 1:1984 年，T. Boone Pickens 对 Gulf Oil 提出敌意收购要约。尽管 Gulf Oil 管理层强烈反对，但 Pickens 通过直接向股东提出高价收购，最终成功收购了 Gulf Oil。
案例 2:2008 年，InBev 对 Anheuser-Busch 提出敌意收购要约。尽管 Anheuser-Busch 管理层最初反对，但在 InBev 提高报价并获得股东支持后，最终达成了收购协议。
常见问题
1. 非邀请性要约与邀请性要约有何区别？
非邀请性要约是指在未与目标公司管理层协商的情况下提出的收购提议，而邀请性要约则是经过协商并得到管理层支持的收购提议。
2. 敌意要约对目标公司有何影响？
敌意要约可能会导致目标公司管理层采取防御措施，增加公司的运营成本，并可能影响员工士气和公司声誉。
