为什么 Alphabet 的股票今天先上涨后又下跌？
Alphabet 的股票在周一经历了波动，最初因加拿大宣布撤回拟议的数字服务税而上涨近 2%，这一消息被视为对谷歌等科技公司有利。然而，股票随后下跌了 0.3%，这可能是由于对其高估值和在人工智能项目上巨额资本支出的担忧，这些因素减少了其自由现金流。分析师建议，考虑到接近 29 的市盈率，Alphabet 的股票可能更倾向于 “卖出” 而非 “买入”
字母表(GOOG -0.53%)(GOOGL -1.06%) 的股票在周一早晨表现得有些不稳定，最初在早盘交易中上涨近 2%，随后又回吐所有涨幅，跌入负值。截至东部时间上午 11:05，谷歌母公司股价下跌 0.3%。
这是为什么呢？
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来自加拿大的好消息
这个故事的 “上涨” 部分比 “下跌” 部分更容易解释。周日，加拿大宣布将撤销一项拟议的数字服务税（DST），该税可能会对谷歌等科技公司造成高额成本。该数字服务税旨在从提供社交媒体、广告和数据服务的公司（基本上就是_谷歌_）中提取收入。
但特朗普总统特别指出，数字服务税是与加拿大达成新贸易协议的障碍。因此，昨天，加拿大撤销了数字服务税，希望这能推动贸易谈判的进展。
这对谷歌母公司字母表来说是个好消息，也解释了为什么今天早盘股价上涨。
字母表股票值得出售吗？
然而，投资者为何如此迅速放弃对数字服务税撤销的乐观态度，并转向抛售字母表股票则不太清楚。
估值可能是一个问题。尽管字母表报告的根据公认会计原则（GAAP）计算的收益在过去 12 个月超过 1100 亿美元，但该公司仍在人工智能（AI）方面大量支出。这些投资可能会奏效，也可能不会。然而，有一点是确定的，那就是这些工作使字母表的资本支出巨大，导致其自由现金流减少到不足 750 亿美元。
这意味着字母表报告的每 1 美元 GAAP“利润”，实际上只产生 0.67 美元的真实自由现金流。在接近 29 的自由现金流估值比率下，字母表的股票在我看来更像是 “卖出” 而不是 “买入”。
