可變預付遠期合約
可變預付遠期合約是股東用來兑現一部分或全部股份，並推遲支付資本利得税的策略。銷售合同不會立即完成，但股東可以收到錢。
這種策略通常被擁有一家公司大量股份的投資者使用，他們希望籌集資金同時推遲繳税。
定義：可變預付遠期合約（Variable Prepaid Forward Contract，VPFC）是一種金融工具，允許股東在不立即出售股票的情況下獲得現金，同時推遲支付資本利得税。通過這種合約，股東可以在未來某個時間點完成股票的實際交割，但在簽訂合約時就能收到預付款。
起源：可變預付遠期合約起源於 20 世紀末，隨着金融市場的複雜化和投資者對税務優化需求的增加，這種合約逐漸被開發和使用。特別是在 1990 年代，隨着對沖基金和其他金融創新工具的興起，VPFC 成為一種流行的税務規劃工具。
類別與特點：可變預付遠期合約主要有以下幾種類型：
- 固定數量合約：在合約到期時，股東需交割固定數量的股票。
- 可變數量合約：交割的股票數量根據股票價格的變化而調整。
- 推遲資本利得税：股東在合約簽訂時不需要立即支付資本利得税。
- 獲得現金流：股東可以在不出售股票的情況下獲得現金。
- 風險管理：通過鎖定未來的交割價格，股東可以管理市場波動風險。
具體案例：
- 案例一：某公司創始人持有大量公司股票，但不希望立即出售以避免高額資本利得税。他簽訂了一份 VPFC，獲得了股票當前市值的 80% 作為預付款，並在三年後根據股票價格交割相應數量的股票。
- 案例二：一位投資者持有某科技公司的股票，預計未來幾年內股票價格會有較大波動。通過 VPFC，他在合約簽訂時獲得了部分現金，並在合約到期時根據股票價格交割相應數量的股票，從而鎖定了部分收益。
常見問題：
- VPFC 是否適合所有投資者？不適合。VPFC 通常適用於持有大量股票且希望推遲繳税的投資者。
- VPFC 的主要風險是什麼？主要風險包括市場波動風險和合約條款複雜性帶來的法律風險。
