Waiting for CPI and the heavyweight meeting of the Federal Reserve, US stocks continue to rise thrillingly, US bonds rebound after heavy selling, and gold falls below $2000.

市场静候美联储、欧洲央行和英国央行今年各自最后一次货币政策会议各自拉开帷幕，投资者本周开局谨慎。已连涨六周创四年最长连涨期的三大美股指盘中均曾下跌，纳指惊险保住涨势。

美国国债收益率盘中继续上行，升势较公布非农就业意外强劲的上周五缓和，对利率敏感的两年期美债收益率继续刷新 11 月末以来高位，十年期美债标售总体表现平庸但强于周一稍早的三年期美债标售，标售结果公布后，基准十年期美债收益率刷新日高后回落，两年期收益率回吐日内升幅转降。美元指数徘徊三周高位，部分得益于日元下跌。媒体称日本央行本月会议不会结束负利率，日元盘中加速下跌，跌幅扩大到 1% 以上，几乎抹平上周四日央行一二把手放鹰后大涨的所有涨幅，远离上周四创的四个月来高位

美联储美东时间周二开始召开会议，当天将公布重要通胀数据 11 月美国 CPI。次日美联储会议结束宣布货币政策决议，并公布更新的经济展望，及体现联储官员对利率路径预期的利率点阵图。重要经济数据和美联储等央行的重磅会议将考验市场对明年降息的乐观情绪。目前市场普遍预计本周美联储将继续保持利率不变，有机构预计联储将在评论中淡化明年降息的可能性。

有评论称，现在的问题是，在市场价格体现投资者激进押注明年联储鸽派转向降息后，联储会不会试图缓和货币宽松的预期。最近美股的上涨主要基于市场对软着陆和明年降息的预期。软着陆虽有可能实现但还并非板上钉钉。美联储明年可能降息，但那么做可能是因为经济放缓且可能收缩、不复扩张，那可能和目前市场期待的情形不同。

有 “新美联储通讯社” 之称的知名记者 Nick Timiraos 最近在给降息预期高涨的市场打可能失望的 “预防针”。他上周末撰文称，美联储官员本周不太可能认真讨论何时降息，除非经济疲软程度超出预期，否则未来数月都不可能认真讨论。他认为，美联储只可能在两种情况下开始降息，一是经济继续放缓且失业率超预期攀升，二是经济表现良好而通胀超预期降温。

大宗商品表现不一。黄金延续美国非农就业报告发布后的跌势，黄金期货和现货盘中双双跌穿 2000 美元，期金抹平感恩节以来所有涨幅、这期间首度收盘失守这一关口。国际原油盘中抹平逾 1% 的跌幅转涨，保住上周五的反弹势头，继续脱离连跌六日所创的五个月来低位。评论称，截至上周原油期货连跌七周后接近超卖环境，投资者的情绪总体好转，风险偏好资金从其他资产中流入油市，共同支持了油价反弹。美国天然气重挫近 6%，跌至近半年来低谷，气象预报显示，截至圣诞前夜，美国本土大部分地区的气温都将远超往年同期正常水平，打击了天然气需求前景

三大美股指三连涨 Meta 为首蓝筹科技股回落 芯片股指跑赢大盘 中概股指反弹

三大美国股指开盘涨跌各异。微幅低开的道琼斯工业平均指数盘初转涨，开盘将近半小时后短线转跌。开盘跌超 0.2% 的标普 500 指数盘初转涨后早盘不止一次短线转跌，午盘持续上行。低开的纳斯达克综合指数早盘尾声时刷新日低，午盘转涨。三大指数尾盘刷新日高，连续三个交易日集体收涨。

道指收涨 157.06 点，涨幅 0.43%，报 36404.93 点，在上周五收创去年 1 月 12 日以来新高后，又刷新去年 1 月 5 日以来高位。标普收涨 0.39%，报 4622.44 点，继上周五自去年 3 月 30 日以来首次收于 4600 点上方后，又刷新去年 3 月 29 日以来收盘高位。纳指收涨 0.2%，报 14432.49 点，刷新上周五所创的去年 4 月 4 日以来高位。

价值股为主的小盘股指罗素 2000 午盘转涨，收涨 0.15%，在连涨三日至 9 月 1 日以来高位。科技股为重的纳斯达克 100 指数盘初转涨，收涨 0.85%，连续两个交易日刷新两年来高位；衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.7%，刷新 11 月 20 日所创的纪录高位，均将连涨三日。

标普 500 各大板块中，周一只有 Meta 和谷歌所在的通信服务一个收跌，必需消费品涨近 1% 领涨，工业涨 0.9%，材料和金融涨 0.7% 左右，涨幅垫底的时涨逾 0.1% 的能源和特斯拉所在的非必需消费品。

龙头科技股大多下跌，上周五连涨四日至 11 月 29 日以来高位的特斯拉收跌近 1.7%。FAANMG 六大科技股中，上周五连涨两日至 11 月 28 日以来高位 Facebook 母公司 Meta 收跌 2.2%；连涨两日至 7 月 31 日以来高位的苹果收跌 1.3%；谷歌母公司 Alphabet 收跌 1.3%，在上周四反弹所创的 11 月 28 日以来高位后连跌两日；上周五连涨两日至 11 月 27 日以来高位亚马逊收跌 1%；连涨两日的微软收跌近 0.8%，开始靠近上周三所创的 11 月 13 日以来低位；而奈飞收涨近 1.4%，连涨三日至 12 月 1 日以来高位。

芯片股总体连涨三日，跑赢大盘，费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 午涨幅扩大到 3% 以上，均收涨 3.4%，刷新 2021 年 12 月以来高位。个股中，被恢复覆盖的花旗因看好 AI 热潮推动而给予买入评级后，博通收涨 9%，创半年来最大涨幅，收盘时，应用材料涨 5%，英特尔、AMD、安森美、科磊涨超 4%，美光科技涨超 3%，高通涨超 2%，德州仪器涨超 1%，而 Arm 收跌超 3%，媒体称其计划在越南设立半导体基地的英伟达收跌近 1.9%。

包括苹果、微软、Alphabet、Meta、英伟达、特斯拉、亚马逊在内，七大科技股周一逆市回落，总体创 10 月 26 日以来最大跌幅。

AI 概念股涨跌各异。到收盘，C3.ai（AI）跌 0.4%， SoundHound.ai（SOUN）跌近 3%，而 BigBear.ai（BBAI）涨近 3%，Adobe（ADBE）涨超 2%，Palantir（PLTR）微涨。

热门中概股追随大盘上涨，纳斯达克金龙中国指数（HXC）盘初跌超 1%，午盘转涨，收涨近 0.3%，在连跌两日至 11 月 1 日以来低位后反弹。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收涨近 0.6% 和 1.9%。三家造车新势力齐涨，小鹏汽车收涨 4.9%，蔚来汽车盘初收涨超 4%，此前宣布 11 月提前完成全年交付目标的理想汽车涨超 1%。其他个股中，到收盘，拼多多涨近 3%，B 站、爱奇艺涨超 2%，腾讯粉单涨超 1%，网易涨近 0.5%，百度涨不足 0.1%，而被剔除出从纳斯达克 100 指数的京东跌超 3%，阿里巴巴跌超 1%。

波动较大的个股中，媒体称其收到一批投资者提出的估值 58 亿美元收购要约、较上周五收盘溢价近 21% 后，梅西百货（M）跳空高开近 15%，收涨 19.4%；未能就收购价达成一致、放弃收购同行 Humana 的医疗保健公司 Cigna Group（CI）收涨 16.7%，Humana（HUM）收跌 1%；宣布 CEO 将于明年 1 月卸任、开始寻找新 CEO 人选后，餐饮连锁公司 Shake Shack（SHAK）收涨 9.6%；收涨 1.3% 的甲骨文盘后公布第二财季营收低于预期，盘后股价跳水，盘后一度跌超 9%；媒体称其因销售疲软而将裁员约 1100 人、占比约 20% 后，收涨 0.4% 的孩之宝（HAS）盘后曾跌 7%。

银行股指数涨跌不一。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨不足 0.1%，连涨三日，两日刷新 8 月 7 日以来收盘高位；连涨三日至 8 月 7 日以来高位的地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收跌近 0.2%，连涨三日、两日刷新 8 月 7 日以来高位的地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌 0.2%。

欧股方面，泛欧股指连续两个交易日上涨。上周五收创去年 2 月 9 日以来新高后，欧洲斯托克 600 指数又刷新去年 2 月 2 日以来收盘高位。主要欧洲国家股指周一多数上涨，德国股指连续两个交易日收创历史新高，和法股及意股均连涨两日，而上周五反弹的英股和西股回落。

各板块中，上周累跌超 3% 逆市领跌的矿业股所在板块基础资源继续逆市下挫，收跌 1%，继续受到多数金属下跌影响。个股中，剥离 Syensqo 的化工企业 Solvay 重挫 29.1%，在斯托克 600 成分股中跌幅居首，而 Syensqo 在上市首日收涨 18.8%，市值超过 100 亿欧元。

十年期美债收益率刷新一周高位后回吐升幅 两年期收益率创近两周新高后转降

欧洲国债价格多数继续下跌，收益率继续回升。到债市尾盘，英国 10 年期基准国债收益率收报 4.07%，日内升 4 个基点；基准 10 年期德国国债收益率收报 2.27%，日内降 1 个基点，和上周四盘中下破 2.17% 所创的 4 月 6 日以来低位仍有距离；2 年期德债收益率收报 2.70%，日内升 1 个基点，继续远离周四所创的 5 月以来低位。

有评论认为，目前市场定价几乎完全反映欧洲央行最快 3 月降息 25 个基点的预期，期货合约预计明年全年降息将近 150 个基点，这种市场预期太超前，而欧央行不可能像市场目前期望的那么快行动，存在欧央行令市场失望的风险。

美国 10 年期基准国债收益率在亚市盘中下破 4.23% 刷新日低，后总体回升，十年期美国国债标售结果公布后，先升幅扩大，一度接近 4.29%，刷新 12 月 4 日上周一以来高位，日内升约 6 个基点，后回吐多数升幅，美股尾盘曾下破 4.23%，到债市尾盘时约为 4.23%，日内微升），在连升两日后升势暂歇，仍远离上周四逼近 4.10% 关口刷新的 9 月初以来高位。

对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在亚市早盘下破 4.73%，美股盘前曾升破 4.77%，刷新上周五所创的 11 月 28 日以来高位，十年期美债标售公布后，持续回吐升幅转降，到债市尾盘时约为 4.71%，日内降约 1 个基点，在上周五反弹后回落。

美元指数徘徊三周高位 日元盘中跌超 1% 离岸人民币盘中下逼 7.20 刷新三周低位

追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在亚市早盘曾短线跌破 104.00 刷新日低，亚市早盘转涨后基本保持涨势，仅在欧股盘前和早盘曾短线转跌，日元盘中跳水之际曾接近 104.20，美股早盘涨幅再度扩大，早盘和午盘均曾涨破 104.20，午盘刷新日高时逼近上周五所创的 11 月 17 日以来高位，日内涨超 0.2%，后回吐多数涨幅。

到周一美股收盘时，美元指数处于 104.10 下方，日内涨不足 0.1%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数涨近 0.2%，和美元指数都在上周四止步三连涨后连涨两日，最近六个交易日内第五日上涨。

非美货币中，媒体称日本央行不会急于本月就结束负利率后，日元加速下跌，回吐上周四以来多数涨幅，美元兑日元在欧股盘前拉升、涨破 146.00，美股盘前曾涨至 146.50 刷新日高，日内涨近 1.1%，回升到上周四日央行官员暗示将结束负利率当天盘中水平，远离上周四大跌 3.8% 逼近 141.70 所创的 8 月 7 日以来低位，美股收盘时处于 146.10 上方，日内涨逾 0.8%；欧元兑美元在美股盘中曾逼近 1.0740，靠近上周五跌破 1.0730 刷新的 11 月 14 日以来低位，日内跌近 0.2%，午盘转涨，美股收盘时处于 1.0760 上方，日内微涨；英镑兑美元在亚市早盘跌破 1.2540 刷新日低，欧股盘中曾涨破 1.2590 刷新日高，美股开盘后逐步回吐涨幅，午盘曾短线转跌，美股收盘时处于 1.2550 上方，日内涨不足 0.1%，未逼近上周五逼近 1.2500 刷新的 11 月 23 日以来低位。

离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘曾涨破 7.18 刷新日高至 7.1799，亚市早盘转跌后保持跌势，欧股盘前曾逼近 7.20 至 7.1990，刷新上周五所创的 11 月 20 日以来低位，日内跌 118 点，欧股盘中曾收复 7.19，后很快失守。北京时间 12 月 12 日 5 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.1943 元，较上周五纽约尾盘跌 71 点，连跌两个交易日。

比特币（BTC）在亚市早盘曾跳水至 4.02 万美元下方，较盘初 4.4 万美元上方的日内高位跌近 3900 美元、跌近 9%，后很快重上 4.1 万美元，跌幅收窄，美股午盘跌幅再度扩大，曾跌破 4.03 万美元，美股收盘时处于 4.11 万美元上方，最近 24 小时跌超 6%，远离上周五盘中涨破 4.46 万美元所创的去年 4 月以来高位。

原油继续脱离五个月低位 美国天然气跌近 6% 创半年新低

国际原油期货周一盘中反弹。亚市盘中刷新日高时，美国 WTI 原油涨至 71.80 美元上方，日内涨逾 0.8%，布伦特原油涨至 76.5 美元，日内涨金 0.9%，欧股盘前转跌后欧股盘初刷新日低，美油跌至 70.40 美元下方，日内跌超 1.2%，布油逼近 75 美元，日内跌近 1.1%，此后多次短线转涨，美股午盘彻底摆脱跌势。

最终，原油在连跌六日后连续两日收涨。WTI 1 月原油期货收涨 0.126%，报 71.32 美元/桶；布伦特 2 月原油期货收涨 0.25%，报 76.03 美元/桶，和美油均继续脱离上周四刷新的 6 月 27 日以来收盘低位。

美国汽油和天然气期货齐跌。NYMEX 1 月汽油期货收跌 0.33%，报 2.0431 美元/加仑，在上周五反弹超 2% 后回落，尚未逼近上周四连续两日刷新的两年来低位；NYMEX 1 月天然气期货收跌 5.81%，报 2.4310 美元/百万英热单位，刷新 6 月 14 日以来收盘低位，连跌两日。

伦铜止步两联阳跌落一周来高位 黄金期货感恩节两周来首次跌穿 2000 美元

伦敦基本金属期货周一多数下跌。分别连涨两日和三日的伦铜和伦镍跌超 1%，跌落各自上周五刷新的一周来高位。伦锡连跌两日至一周来低位。上周五小幅反弹的伦铝回落至去年 9 月末以来低位。而伦铅在连跌十多日后连续两日反弹至一周来高位，连跌三日创三个多月新低的伦锌也反弹。

纽约黄金期货在亚市盘初刷新日高至 2023.7 美元，日内涨近 0.5%，欧股盘前转跌后保持跌势，美股早盘跌破 2000 美元后午盘跌至 1991.2 美元刷新日低，日内跌近 1.2%。

最终，COMEX 2 月黄金期货收跌 1.03%，报 1993.7 美元/盎司，刷新 11 月 22 日报以来收盘低位，自 11 月 22 日感恩节前以来首次收盘跌穿 2000 美元关口，连跌三日。

黄金期货自欧股盘前跌破 2000 美元后持续下行，美股午盘曾跌至 1976 美元下方，刷新 11 月 20 日以来盘中低位，日内跌近 1.4%。