微软高管解读 Q2 财报：下半财年将坚持提升 AI 相关业务的贡献占比

专题：聚焦美股 2023 年第四季度财报

微软今天发布了该公司的 2024 财年第二财季财报。报告显示，微软第二财季营收为 620.20 亿美元，同比增长 18%，不计入汇率变动的影响为同比增长 16%；净利润为 218.70 亿美元，同比增长 33%，不计入汇率变动的影响为同比增长 30%。微软第二财季调整后每股收益和营收均超出华尔街分析师预期，但其盘后股价仍旧下跌逾 2%（注：微软财年与自然年不同步，截止 2023 年 12 月 31 日的季度为微软 2024 财年第二财季）。

财报发布后，微软 CEO 萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）、执行副总裁兼 CFO 艾米·胡德（Amy Hood）、首席会计官爱丽丝·卓拉（Alice Jolla）和副总法律顾问基斯·多利弗（Keith Dolliver）等公司高管出席了随后举行的财报电话会议，解读财报要点，并回答分析师提问。

伯恩斯坦分析师 Mark Moerdler：艾米谈到了 Azure 云业务的稳定增长，可否请管理层谈谈 Azure 人工智能部分的增长潜力，我知道将人工智能部分和非人工智能部分业务分开计算可能比较有难度，所以可否回答我以下两个相关问题。第一，企业数据优化活动逐步稳定，但也将成为公司营收的重要贡献，之后我们会看到非人工智能相关消费趋于稳定吗？上云业务和数据推理需求能否出现加速增长？第二，关于人工智能部分业务，可否请管理层判断一下从训练驱动 Azure 使用量增长转向推理驱动使用量增长的时间点？推理驱动占比较大的时间点？

萨提亚·纳德拉：大家所看到的大部分都是同推理服务功能相关的，大型语言模型训练在 Azure 营收贡献中占比很小，部分用户使用 Azure 进行小规模训练和微调的活动还存在，但是都不是主要的活动，所以 Azure 业务的数据都是同推理相关的。

人工智能的新增载荷都是应用在前沿领域，比如对于微软而言就是 Azure OpenAI 的前沿模式，当然也不限于某一个特定模型，一般来讲，你拿过来一个模型，首先都要做 RLHF（基于人类反馈中强化学习），然后执行微调，检索，这个过程中会触及存储，数据计量和计算机计量的问题，也会有精减模型规模的操作，其中会涉及训练，但也都是使用推理基础设施的小规模训练活动。

当然，人工智能载荷也是有生命周期的，包括搭建，再搭建和随时优化的过程。至于你提到的关于企业数据优化活动的问题，我们在上个季度提到，市场上的新载荷层出不穷，周而复始，客户有优化现有载荷的需求，也有开始新载荷的计划，但是以前那种大规模优化的景象不会再现，而常态化的、源源不绝的优化需求依然存在，无论是否与人工智能相关。

艾米·胡德：我们对于数据优化可能有多种描述方法，但本质是一样的，本财年下半年我们将坚持提升人工智能相关业务的贡献占比，相关业务也开始呈现规模化的增长，也希望大家能够理解我们对于这一规模化增长前景的描述。推理载荷将推动生产力的增长，推高营收增速，这些都是相关的，还有就是客户维护业务（TAM）的增长是同人工智能和非人工智能业务都相关的。

（持续更新中。。。）