华金证券：Mobile phone manufacturers are seizing the AI wave, and a new round of smartphone hardware demand is also rising.

智通財經 APP 獲悉，華金證券發佈研究報告稱，手機作為重要的端側設備顯著受益於 AI 大模型帶來的全方位用户體驗升級，或將刺激新一輪消費需求。手機廠商紛紛入局，緊抓 AI 手機浪潮，據 The Economic Times 2024 年 3 月消息，蘋果 iOS 18 預計於 2024 年 9 月推出，其中生成式 AI 大模型有望整合進 Siri 中。此外，小米、VIVO、OPPO、魅族等國內廠商也相繼進入 AI 手機領域。隨着越來越多廠商加速入局，新一輪關於手機硬件的需求也正在掀起。

華金證券觀點如下：

混合 AI 大勢所趨，手機顯著受益端側 AI 興起

雲端 AI 和端側 AI 協同工作的混合式 AI，可實現更好的應用體驗和更高效的資源應用，是未來發展趨勢。受全球經濟環境低迷影響，疊加智能手機創新進入瓶頸期，軟硬件規格常規更新難以吸引消費者。手機作為重要的端側設備顯著受益於 AI 大模型帶來的全方位用户體驗升級，或將刺激新一輪消費需求。高通表示，目前手機可運行參數量超 100 億的 AI 大模型，不久的將來有望跑通千億參數大模型。

硬件賦能端側 AI 運行，高通、聯發科領跑

高通、聯發科等廠商紛紛推出具有強大 AI 算力的手機 SOC 芯片，為端側生成式 AI 提供底層性能和技術支持。2023 年 10 月，高通正式發佈首款專為移動設備生成式 AI 設計的芯片—驍龍 8 Gen 3。該芯片沿用融合式的 AI 加速架構，將 Hexagon DSP 升級為 Hexagon NPU。Hexgon NPU 整體性能提升了高達 98%，配備獨立供電電路，能效提升約 40%。聯發科表示與典型 CPU、GPU 相比，其 APU 可為 CPU、GPU 分別提供多達 27 倍、15 倍的功率效率。

手機廠商紛紛入局，緊抓 AI 手機浪潮

2023 年 11 月，三星發佈其自研的生成式 AI 產品 Gauss，涉及文字處理、代碼編寫和圖像生成三大功能。2024 年 1 月，三星在以 “開啓移動 AI 新時代” 的全球新品發佈會上推出了 Galaxy S24 系列手機。三星表示，僅上市 28 天，Galaxy S24 系列在韓國銷量就已突破百萬大關。2023 年 12 月，蘋果發佈了兩篇關於 AI 大模型的論文，分別介紹了 3D 虛擬角色 (Avatar) 和高效語言模型推理的新技術。根據 Bloomberg 2024 年 2 月消息，蘋果決定放棄電動車項目，並將部分電動車項目員工轉崗至 AI 部門。根據 The Economic Times 2024 年 3 月消息，蘋果 iOS 18 預計於 2024 年 9 月推出，其中生成式 AI 大模型有望整合進 Siri 中。此外，小米、VIVO、OPPO、魅族等國內廠商也相繼進入 AI 手機領域。隨着越來越多廠商加速入局，新一輪關於手機硬件的需求也正在掀起。

風險提示：智能手機市場需求恢復不及預期，硬件技術研發進程不及預期，AI 大模型在手機側應用效果不及預期，市場競爭加劇，系統性風險等。