Rating Quick Look | NVIDIA, TSMC's target prices significantly raised! Alibaba, Tesla face price cuts again!

摩根士丹利：将英伟达目标价由 795 美元上调至 1000 美元，维持 “增持” 评级

该行表示，对企业确定长期投资计划感到高度鼓舞，大型企业计划未来 3 至 4 年扩建数据中心预示需求持久性，当中包括微软的千亿美元星门项目 (Stargate Project)。

英伟达指数据中心已有四成使用推理技术，意味市场仍过于集中芯片在大语言模型的应用，忽视其他人工智能应用。

该行亦指，英伟达芯片短期需求仍非常强劲，需求仍大于供应链承受能力。该行认为英伟达图像处理器短缺问题纾缓，但问题由生态圈其他领域短缺取代，Hopper 芯片仍能快速地被使用。

该行认为，云图像处理器于在供应紧张下以更高价格被使用，对比英伟达芯片交付时间增减更值得投资者关注，尤其交付期内产品换代情况加速的情况下。

美银：将特斯拉目标价从 280 美元下调至 220 美元，维持 “中性” 评级

“第一季度库存增加，似乎交付量下降的主要驱动因素是各地区对电动汽车的需求下降，尤其是在北美，自 2023 年夏季以来，那里的电动汽车销量基本持平。”

“我们认为，由于需求疲软，特斯拉将面临越来越大的利润压力。除非特斯拉进入新的地域市场，否则我们认为该公司很难凭借其现有的产品组合或在不进一步降价的情况下产生额外的销售。”

Needham：将台积电目标价由 133 美元上调至 168 美元，维持 “买入” 评级

摩根士丹利：将波音目标价从 235 美元下调至 180 美元，为华尔街最低

该行的理由是生产放缓和美国联邦航空管理局 (FAA) 的监督时间更长。

分析师写道，“尽管我们承认产量放缓可能对安全最有利，但我们认为生产交付慢于预期会对股价和自由现金流产生不利影响”。“归根到底，FAA 监管对每月飞机交付的生产施加压力的时间越长，波音实现 2025/2026 年飞机产量和 100 亿美元自由现金流目标的挑战就越大”。

大华继显：维持阿里巴巴-SW“买入” 评级，目标价由 100 港元下调至 92 港元

该行预计，2024 财年第四季阿里收入将同比增长 6%，主要受惠于中国零售商业客户管理 (CMR) 收入增长。对于 2025 财年，阿里巴巴将继续专注于用户体验和对 AIDC(阿里国际数字商业集团) 的投资，以在激烈的竞争环境中促进收入增长。

大华继显维持阿里 2024 财年第四季和 2025 财年收入预期基本不变，预计收入同比分别增长 6% 和 8%，净利润下跌 26% 和增长 43%，非美国通用会计准则净利润率料为 9.6% 和 17%，而 2024 财年为 13%。

摩根大通：予网易-S“增持” 评级，目标价 200 港元

该行重申网易正面看法，并建议投资者在 2024 年第 2 季或第 3 季推出各种游戏之前增持，该行相信网易可以实现 2024 年线上游戏同比增长 10%。

报告中称，网易将与 Blizzard（暴雪）更新协议，网易并将与微软游戏达成协议，探索将网易新游戏引进 Xbox 游戏机和其他平台。该行预期此类合作将为网易 2024/25 年游戏收入预期带来 1% 及 3% 的增长。考虑到与暴雪的收入分成，该行预期此类重新合作有助提升网易 2024/2025 年盈利 1%-2%。