The Asian currency war continues, Indonesia unexpectedly raises interest rates, Wall Street still feels it's not enough

強美元的 “攻勢” 下，印尼盾為跌幅最為猛烈的亞洲貨幣之一，面對來勢洶洶的貶值潮，印尼央行緊急行動，意外加息，但華爾街投行們認為這還遠遠不夠。

4 月 24 日，印尼央行超預期加息 25 個基點，將基準利率上調至 6.25%，市場預期為 6%，為今年首次加息。印尼央行 Perry Warjiyo 在新聞發佈會上表示，加息的決定是 “先發制人、具有前瞻性的舉措”，旨在穩定印尼盾的匯率，稱將繼續動用所有可用工具保持印尼盾穩定。

加息決定公佈後，印尼盾短線走強，印尼盾兑美元漲幅擴大至 0.5%，但仍處於 16240 這一歷史低位，今年迄今印尼盾已貶值超 5%。

高盛此前曾指出，在新興市場貨幣大幅貶值的當下，印尼央行將積極捍衞本幣疲軟，因為印尼經常賬户赤字、通脹率較高且外債水平較高的經濟體，本幣大幅貶值可能對經濟穩定構成更大風險。

但分析師們普遍質疑印尼央行加息舉措的有效性，印尼央行的加息可能在短期內有助於遏制印尼盾繼續貶值，可長期看不足以刺激印尼盾升值，一方面印尼盾的走勢仍將取決於美聯儲的降息預期，另一方面，印尼央行的政策能否吸引外資進入印尼也將是決定印尼盾走勢的關鍵。

香港東方匯理銀行新興市場策略師 Jeffrey Zhang 認為，印尼央行將繼續保持鷹派立場，並將進一步優化印尼央行盾幣證券（SRBI）以吸引外國資金流入，甚至重新實施現有的 DHE 政策 (關於出口商利潤) 以增強在岸外匯。

Jeffrey Zhang 稱，印尼盾的表現將主要取決於印尼央行即將出台的政策是否有助於扭轉最近印尼金融賬户的資金外流，美元利率將在更長時間內保持高位。

華僑銀行東盟經濟學家 Lavanya Venkateswaran 和 Ahmad A Enver 認為，25 個基點的加息不足以穩定印尼盾。全球背景仍然動盪，對印尼經濟增長的擔憂可能很快開始佔據主導地位，預計經濟增速將放緩，出口表現遜於預期。

新加坡馬來亞銀行策略師 Alan Lau 也認為，印尼央行的加息應該可以為印尼盾提供一些支撐，但外部事件的不確定性，尤其是那些與美國數據相關的時間仍然是近期的驅動印尼盾因素。美元兑印尼盾是否會跌破 16000 的支撐位，也將取決於美國經濟數據的表現。

星展銀行高級經濟學家 Radhika Rao 在一份報告中表示：“小幅加息並非抵抗印尼盾疲軟的靈丹妙藥。”

凱投宏觀預計如果印尼盾進一步走弱，印尼央行可能會進一步加息。凱投宏觀高級亞洲經濟學家 Gareth Leather 稱，或許印尼央行的加息舉措標誌着一個長期加息週期的開始，但持續高位的政策利率和全球需求疲軟正在印尼經濟，央行肯定會謹慎對待過度緊縮的週期。