野村：繫好安全帶，全球央行降息潮來了

全球降息週期已經拉開大幕，隨着美聯儲通脹放緩，多個央行加速邁向降息。

野村在本週四的報告中指出，隨着美國核心 CPI 在 4 月份的放緩，以及越來越多的證據表明美國經濟正在放緩，其對美聯儲在 7 月（隨後是 12 月）降息的信心正在上升。

野村指出：

事實上，全球降息週期已經在進行中，已有十幾個主要的中央銀行降息。

這是一個不尋常的週期，儘管一些央行在開始時猶豫不決，但鑑於當地的經濟前景，其他央行行動已與美聯儲脱鈎。

如今市場對美國經濟降温預期上升，並且美聯儲準備降息前景下，預計除非供應衝擊迴歸，否則全球降息週期將加速。

野村預計，從現在到 6 月底，歐洲央行、瑞士國家銀行、加拿大銀行、波蘭國家銀行將降息，還有許多其他央行將採取鴿派立場。

預計歐央行將領先美聯儲在 6 月開始降息，2024 年全年有 4 次 25 個基點降息，年底利率將降至 3%；美聯儲將在 7 月進行首次降息，今年降息兩次，在 2024 年底的利率預計為 4.88%。

隨着全球降息週期的加速，對核心 CPI 通脹、Sahm 規則的衰退風險指標和實際政策利率的比較，突顯了一些央行在開始降息方面比其他央行慢。

基於所有三個指標，加拿大銀行似乎已經準備好開始降息，新西蘭央行和南非央行也是如此。巴西和墨西哥仍然有非常高的實際利率，隨着全球降息週期的擴大，它們似乎有很大的降息空間。

此外，對於新興市場而言，隨着越來越多的中央銀行開始降息，其他央行跟隨降息變得更容易，貨幣貶值風險也有所減輕。