US stocks are showing "irrational prosperity"! Strategists warn: there is no short-term upside catalyst, and there may be a moderate pullback in the second half of the year

智通財經 APP 獲悉，在本週美國 CPI 和美聯儲利率決議公佈後，美股持續走高，市場整體呈現樂觀情緒，然而，投資諮詢公司 Verdence Capital Advisors 首席投資官 Megan Horneman 對此保持謹慎態度，稱短期內市場並沒有 “上行催化劑”，更多的是利空因素。

美聯儲在利率決議後公佈了利率點陣圖，將今年的降息預期下調至一次。Horneman 指出，美聯儲調整預期並不令人驚訝，她表示，“市場已經消化了太多降息的因素”。然而，她對美聯儲主席鮑威爾在會議期間的鷹派立場表示驚訝，稱他之前的鴿派基調 “助長了對今年降息的樂觀情緒”。

“現在我們仍然認為美聯儲可能需要更一致的數據來表明通脹已經正式結束，” Horneman 表示。

對於市場的近期前景，Horneman 持謹慎態度。她表示，市場最近的反彈反映了他們想要降息的樂觀情緒，這在債市和股市都得到了體現。

“但我擔心市場對我們在今年下半年看到的情況以及他們從降息的角度有能力做什麼感到有點自滿。”

她表示：“我真的看不出有什麼潛在的上行催化劑，這就是問題所在。這就是我們對市場持謹慎態度的原因。我看到了更多的下行催化劑。”

“你可以從政治的角度來看，歐洲現在發生了什麼。而且別忘了，我們即將舉行一場總統選舉。市場出現一點泡沫了。”

策略建議

鑑於對市場的謹慎態度，Horneman 選擇不增持以科技為主的成長型公司，甚至是這些行業，着眼於市場的價值股，在整體配置中增持現金，以利用市場回調後的機會。

Horneman 表示：“我認為今年會有適度的回調，可能會在今年下半年出現。”

“老實説，如果你看看中小市值股，你會發現這一領域並沒有真正參與到本輪反彈中，” 她補充道，美聯儲將會因經濟狀況惡化開始降息，而在經濟走出衰退的路上，這些股票將會是反彈幅度最大的。

“因此，如果估值考慮到下行風險，我們可以稍早進場，因為它們將反彈得最厲害。”