GPIX ETF: How is Goldman Sachs’ JEPI alternative fairing?

2023 年，高盛標普 500 核心溢價收入 (GPIX) ETF 表現良好，擊敗了廣受歡迎的摩根大通權益溢價 ETF (JEPI)。今年的總回報率為 12%，而 JEPI 為 6.24%。與之相比，SPDR 標普 500 (SPY) ETF 的表現略高，漲幅超過 15%。

JEPI vs GPIX vs SPY

然而，儘管 GPIX ETF 的下一個費用比率為 0.29%，低於 JEPI 的 0.35%，但投資者對其需求不高，資產規模僅為 1.43 億美元。ETF.com 的數據顯示，該基金今年每個月都在增加資產。

GPIX ETF 資金流入

GPIX 是一隻積極管理的基金，與 JEPI 有很大相似之處。該基金投資於標普 500 指數中的所有公司，然後利用認購期權來產生回報。持有人在標普 500 指數上漲時受益，捕捉這些收益和相應的股息。

它還通過認購期權產生回報，認購期權賦予其購買指數的權利但非義務。因此，在標普 500 指數上漲時，該基金通過股息、市場回報和認購期權賺錢。

當標普 500 指數下跌時，ETF 會虧損，但這些損失會被認購期權的權利金抵消。當指數持平時，基金仍會產生回報。

因為科技公司的持續上漲助推了 SPY ETF 的持續漲勢，GPIX 和 JEPI 表現不佳。這一趨勢可能會在可預見的未來持續下去，因為一些分析師繼續提高他們的展望。湯姆·李認為，標普 500 指數可能在 2030 年躍升至 15000 美元。

由於其較高的收益率，JEPI 和 GPIX 備受喜愛。JEPI 的收益率超過 7%，而 GPIX 的股息率超過 4%。然而，如果標普 500 指數的看漲預期成真，這意味着它們將在長期內繼續表現不佳。

正如我本週在 Realty Income 上所寫，那些不斷關注收益而非總回報的投資者總是表現不佳。這解釋了為什麼房地產投資信託 (REITs) 和主要有限合夥企業 (MLPs) 總是收益較高但始終落後於市場。

因此，我懷疑 JEPI 和 GPIX 的回報將弱於跟蹤標普 500 指數的 SPY、VOO 和 IVV。同樣，高盛納斯達克 100 核心溢價收入 ETF (GPIQ) 和摩根大通納斯達克權益溢價收入 JEPQ 將落後於納斯達克 100 指數。

本文來源：Invezz