Nike suffers its largest drop in 23 years, as Wall Street downgrades flood in! The leader faces questioning and harsh criticism
耐克公佈的 2025 財年業績預期慘淡，令華爾街震驚，至少有 6 家投行下調了該股評級。摩根士丹利和 Stifel 的分析師對耐克的管理層（包括 CEO Donahoe）提出質疑，並表示這家運動公司正在失去其曾經堅不可摧的信譽。但耐克創始人 Phil Knight 卻向媒體表示，他對 Donahoe 充滿信心，並全力支持他。
耐克掌門人如今可謂 “四面楚歌”。
週四，運動服裝巨頭耐克因第四財季營收不及預期，且下調全年業績指引，導致股價當日跌超 12%。不僅如此，季報發佈次日週五，耐克股價再次暴跌超 20%，市值降至低於 1140 億美元。
公司 CEO John Donahoe 自 2020 年 1 月執掌耐克以來，公司股價累計下跌 25%，遠遠跑輸同期標普 500 大盤及零售業 ETF XRT 69% 和 67% 的漲幅。面對全球體育用品巨頭髮布的黯淡業績展望，華爾街的主要金融機構紛紛對耐克股票進行了降級。
摩根士丹利和斯迪富的分析師們更是直言不諱，公司管理層的能力和戰略可能有問題。現如今，這位曾在 eBay 擔任高層的耐克掌門人目前面臨着不小的壓力，他的領導能力現在備受華爾街分析師和投資者的質疑。
華爾街怎麼看？
耐克首席執行官 Donahoe 將本財年定位為品牌業務的 “轉型年”，標誌着一個長期新產品推出週期的開始。公司正集中精力提升產品上市速度，以便更快地滿足消費者需求。
對此，Evercore 的分析師 Michael Binetti 及其團隊預計：
“直到 2025 年秋季，耐克的真正變革性產品才會實現規模化上市。”
但是，市場觀察家 Saunders 對此表示，耐克的高管們現在必須迅速展示成果：
“公司並不是漫無目的地隨波逐流，但它需要在新財年表現出一些明顯的進步和持續的業績改善。”
耐克目前正面臨的問題是，其官網上的忠實顧客對品牌的核心鞋款，包括 Air Force 1s、Air Jordan 1s 和 Dunks 等的興趣大不如前。在過去幾年中，耐克過分強調直銷戰略，而在一定程度上忽視了產品創新，導致其他競爭對手如 On Running 和 Hoka 則通過提供創新和多樣化的產品迅速佔領了市場，造成耐克在跑步鞋領域的市場份額流失。
對此，媒體分析師 Poonam Goyal 表示：
“耐克自身銷售渠道的表現不佳令人意外，值得擔憂。這家運動服裝巨頭可能因為產品缺乏創新而疏遠了其核心消費者。”
業界分析人士也認為，這些經典系列長期佔據耐克產品線的主導地位，已經讓消費者感到疲勞，他們開始轉向那些能夠提供新穎設計和創新理念的新興品牌。隨着消費者對運動鞋的功能性和設計感要求越來越高，耐克必須不斷創新，以滿足市場需求，重新贏得消費者的青睞，特別是重新吸引耐克最為關鍵的客户羣體——跑步者。
斯迪富（Stifel）分析師 Jim Duffy 在其分析報告中表達了對耐克未來增長前景的擔憂：
“2025 財年的業績指導將增長拐點的前景推遲到 2025 年，這要求投資者既要看好尚未證實的新款式的成功，又要看清 2024 年下半年不確定的非必需消費品市場背景，直到 2025 年下半年勢頭再次增強。管理層的可信度已經受到嚴重挑戰，而高管層更迭的可能性則為公司未來的發展增添了更多的不確定性。”
Jane Hali & Associates 的高級研究分析師 Jessica Ramírez 向媒體表示：
“在電話會議結束時，他們談到跑步是消費者廣泛參與的一項重要運動，這幾乎有點可笑。我們早就知道這一點，我們知道疫情之後消費者的想法已經改變，他們變得更加活躍。耐克迫切需要進行管理層的變革。”
“封鎖結束後，我們發現消費者開始熱衷於跑步，並對此非常認真，日常跑步者的數量也在增加，但耐克並沒有有效地應對這一市場變化。我認為，當你的管理層錯過了消費者的關鍵轉變時，你的公司就存在問題……市場已經發生了變化，而他們卻沒有抓住要領。”
Neuberger Berman 的資深研究分析師 Kevin McCarthy強調了耐克公司在管理層面上迫切需要變革，並提到首席執行官 John Donahoe 的僱傭合同可能即將到期，McCarthy 分析稱：
“你指出的所有公司問題似乎都可以追溯到執行力和管理問題。耐克目前有幾位非常有能力的內部候選人，同時，一些已經離開耐克的前高管也在考慮範圍內，還有其他競爭公司的人選也在討論之中。但我確實認為，在未來六個月內，耐克的領導層會發生變化。”
追溯歷史，Donahoe 在任期的最初兩個月就面臨了新冠疫情爆發，他不得不應對商店關閉、員工轉向遠程工作，以及消費者偏好和消費能力不斷變化的複雜局面。儘管耐克的股價可能經歷了波動，但在 Donahoe 的領導下，公司的年銷售額實現了顯著增長，從 2020 財年的 374 億美元增至 2024 財年的 513.6 億美元，增幅約為 37%。
當被問及對 Donahoe 的看法時，86 歲的耐克創始人兼名譽董事長 Phil Knight 表達了對他的堅定支持：
“我已經看到了耐克的未來計劃，並全心全意地相信它們。我對耐克的未來充滿信心，我對 Donahoe 充滿信心，並全力支持他。”
