4 Charts That Make AMD Stock a Buy

值得赞扬的是，超威半导体（AMD 1.72%）在技术竞争对手 英特尔（INTC 1.24%）和 英伟达（NVDA -0.36%）的竞争中保持竞争力。这绝非易事。

然而，AMD 既不是图形处理行业的领导者，也不是计算机处理器市场的领导者。鉴于投资者通常被告知（并倾向于）持有任何给定行业领先公司的股份，超威半导体并不是一家总是让人兴奋地想要购买的股票。

然而，这可能是一个例外情况，第二名实际上是这些公司中最具投资前景的。四张图表展示了为什么。

数据中心现在是摇钱树

第一张图表乍一看似乎复杂，但实际上并非如此。它只是比较了 AMD 的各业务线（数据中心、游戏、嵌入式和客户端）随时间的发展情况。柱状图代表收入，折线代表营业收入；每个业务的收入和营业收入也有颜色对应。

正如您所见，由于人工智能领域的不断扩张，数据中心现在是公司销售和利润的最大来源。

数据来源：超威半导体。图表作者：本文作者。金额单位为百万美元。

这是一个令人鼓舞的发展。数据中心不仅是技术行业未来最好的增长机会，而且人工智能的持续增长将使这项业务在此期间成为超威半导体最稳定、可靠的业务。Precedence Research 表明，人工智能硬件市场预计将以每年 24.3% 的惊人速度增长至 2033 年，与行业的其他一些展望相吻合。

现金再次大量流入

AMD 并非一直深耕人工智能硬件业务。直到几个季度前，它才追赶上英伟达。超威半导体直到去年底才开始加大对这一机会的利用，推出了专为人工智能应用而设计的 M1300X 图形处理单元。在此之前，其技术在人工智能应用中并不是首选。

问题在哪里？开发或重新开发整个硬件架构并不便宜。公司最近在研发上花费了大量资金，但并没有立即获得投资回报。此外，公司逐渐开始计入早在 2022 年初收购赛灵思的成本，这一举措目前正在侵蚀其净收入。

然而，好消息是：正如图表所示，去年出现的明显低谷后，经营现金流和净收入再次正常化为正值水平。（上季度的下滑主要是季节性因素，而非新的逆风的暗示。）

数据来源：超威半导体。图表作者：本文作者。金额单位为百万美元。

毛利显然持平，超威半导体在人工智能硬件领域被迫进行价格竞争。但这没关系。公司仍在赢得这项业务；随着其人工智能技术继续证明自己，它将获得定价权。毛利率在此期间保持稳定。

为此，分析师预计去年每股利润 2.65 美元将增长至今年的 3.51 美元，然后在明年达到 5.59 美元。然后，派对真正开始了，预计今年的每股利润将在 2028 年几乎翻三倍。

数据来源：StockAnalysis.com。图表作者：本文作者。

最重要的是？股东们不必担心 AMD 能否按照自己的意愿运营，因为没有盈利或额外现金可供使用。

说到额外现金...

超威半导体几乎没有债务

最后但同样重要的是，AMD 几乎没有债务，如果选择的话甚至可以偿清债务。

截至三月底，该公司仅负担着约 17 亿美元的长期债务，相比之下，其资产负债表上约 60 亿美元左右的现金或准现金。此外，资产负债表上还有近 100 亿美元的库存和应收账款等资产，如果必要，这些资产可以迅速变现。以此为参照，超威半导体当前的市值为 2570 亿美元。

数据来源：超威半导体。图表作者：本文作者。金额单位为百万美元。

不要对消息过分解读：AMD 有近 18 亿美元的 “其他” 长期负债，不属于债务。此外，其短期应付账款约 34 亿美元。毫无疑问，还有账单需要支付。

尽管如此，拥有 171 亿美元的流动资产，而短期和长期负债不到这个数额的一半，超威半导体比许多其他科技巨头拥有更多财务灵活性。此外，请注意，AMD 的总负债正在逐渐减少。

股东们有足够理由购买 AMD 股票

当然，通常的风险仍然存在。其中最主要的是英特尔和英伟达可能会分别特别强调将超威半导体重新置于控制之下，以防止这家新兴公司夺取更多市场份额。

然而，图表中展示的财务轨迹仍然清晰。这家公司正在做一些正确的事情，现在终于正在收获成果。同样的进展还将继续。大多数其他公司都会渴望处于这种特殊位置。

因此，连接这些点：即使主要是出于数学原因，这只股票从三月的高点回调是一个买入机会。