Walgreens stock price analysis: could it go bankrupt?

沃爾格林聯合博姿（NASDAQ: WBA）股價暴跌。在過去連續三週下跌，並跌至 1998 年以來的最低點。股價比 2015 年最高點下跌超過 85%。這意味着 2015 年投資該股票的 1 萬美元現在不到 1500 美元。

沃爾格林為何崩潰

沃爾格林聯合博姿，美國第二大藥店連鎖店，已成為最近被道瓊斯指數剔除的墮落天使。

儘管公司年收入從 2017 年的 1200 多億美元增長到上一財年的 1390 多億美元，但其表現仍然糟糕。儘管收入增長，但公司淨收入從超過 398 億美元下降到過去十二個月的 58 億美元淨虧損。

這些虧損大部分是在公司對其 VillageMD 投資進行 60 億美元的大額減值後發生的。因此，VillageMD 現在將關閉 160 多家診所，專注於人口密集地區。

最近，公司正在努力將其業務與 Boots 分開，這筆交易可能使這家藥店提供商的估值達到 70 億英鎊。此次出售是在沃爾格林完成對 Boots 收購十年後進行的。

沃爾格林股價暴跌還有其他幾個原因。首先，由於消費者行為的改變，藥店行業面臨重大挑戰。許多客户已轉向沃爾瑪和亞馬遜等新型藥店公司購買藥品。

其次，沃爾格林繼續發佈令人失望的數據，未達到分析師的預期。其最新業績顯示，其銷售額從 2023 年同期的 354 億美元略微增長至 363.5 億美元。其九個月營收達到 1100 億美元。

商店格式正在改變

長期以來，沃爾格林和 CVS 等公司採用簡單的商業模式。他們在店內提供處方藥，並在店內銷售牙膏和洗髮水等其他產品。

在盜竊行為加劇和各州繼續提高最低工資的背景下，這種模式已不再奏效。因此，由於盜竊行為變得普遍，利潤率在過去幾年持續下降。

沃爾格林的毛利率已降至 18.38%，低於 35.5% 的行業平均水平。其五年平均值為 20.55%。其 EBITDA 利潤率為 2.50%，低於 13.10% 的行業中位數。

公司現在正在改變其商店的外觀。首先，它專注於較小的商店，並將大部分藥品移到櫃枱後以減少盜竊。

沃爾格林會破產嗎？

持續下跌的沃爾格林股價引發了關於該公司是否會像 Rite Aid 一樣破產的擔憂。

我認為沃爾格林不會面臨破產風險。從其資產負債表來看，上個季度末，公司現金和交易性證券超過 7.11 億美元。

它還只有 6000 萬美元的短期投資和超過 74 億美元的長期債務。在今年或 2024 年完成其 Boots 分拆後，它有能力償還大部分債務。此次出售將有助於它處理明年價值 14 億美元和 2026 年價值 28.2 億美元的到期債務。

然而，顯而易見的是，隨着競爭加劇和運營成本上升，該公司將繼續面臨困難。

沃爾格林到期債務

沃爾格林股價分析

WBA 圖表由 TradingView 提供

從技術上看，該股票始終保持在所有移動平均線下方。在周線圖上，它跌破了關鍵支撐水平 27.67 美元，這是 2022 年 10 月和 2020 年 10 月的最低點。

相對強弱指數（RSI）已降至極度超賣水平 21。雖然這可能是買入信號，但也表明空頭勢頭強勁。事實上，平均趨向指數（ADX）已上升至將近 40。因此，該股票很可能很快跌破 10 美元。

文章來源：Invezz，沃爾格林股價分析：是否會破產？