Missed Out on Nvidia? Buy Taiwan Semiconductor Manufacturing Instead

許多投資者錯過了 英偉達（Nvidia）股票的驚人上漲。雖然大多數人沒有直接持有它，但更多的投資者通過指數基金間接持有了它。許多投資者可能正在尋找下一個英偉達，但像那樣的漲幅並不經常發生。

如果你錯過了英偉達，我建議另一家值得投資的公司是 台積電（Taiwan Semiconductor Manufacturing，簡稱 TSM）。該公司正在受益於與英偉達相同的浪潮，但它也更加多元化，並且在 GPU 需求下降時（這在英偉達歷史上經常發生）將得到保護。

台積電的投資案例是鐵板釘釘的

台積電（TSMC）是全球最大的代工芯片製造商。這意味着它接受其他企業的設計並進行製造。這與標準的機械加工廠或製造專家沒有什麼不同；只是它恰好處於半導體領域。

通過持續創新的文化，台積電一直保持領先地位，這一點在其持續的芯片技術變革中表現出來。最近，3 納米芯片迅速成為台積電整體收入的一個可觀部分（2024 年第三季度佔比 9%），儘管這些芯片在 2023 年第三季度才開始生產。與上一代相比，這些芯片可以配置為更強大、更高效，或者兩者兼具。

儘管 3 納米芯片在市場上相對較新，台積電已經在研發下一代產品：2 納米芯片。預計這些芯片將於 2025 年某個時候推出，圍繞它們的熱度已經令人印象深刻。管理層在電話會議上表示，對 2 納米芯片的需求已經超過了對 3 納米或 5 納米芯片發佈的需求。這可能是因為 2 納米芯片專注於效率，這對於使用數千塊由英偉達製造的 GPU 創建人工智能（AI）模型的公司來説是一個巨大的成本。

有了這款具有顛覆性的產品在研發中，投資者有充分的理由長期持有該股。

此外，管理層看到對與人工智能相關的芯片存在巨大需求。在未來五年內，它預計這一領域的收入將以 50% 的複合年增長率增長。當這一增長完成時，AI 芯片將佔台積電收入的 20% 以上。這是巨大的增長，對其未來發展是個好兆頭。

作為更具短期增長驅動力的因素，台積電應該會從其最大客户 蘋果（Apple，納斯達克股票代碼：AAPL）那裏獲得巨大推動。在過去三年中，蘋果分別佔其總收入的 26%（2021 年）、23%（2022 年）和 25%（2023 年）。然而，由於蘋果無法推出區別化的新功能，其智能手機銷售一直受挫。隨着蘋果智能的宣佈，這一觀念已經改變。因為這一功能只能在最新一代手機上使用，它應該會引發一輪升級週期，這對台積電極為有利。

這些引人注目的因素將在未來幾年推動台積電股價上漲；它還應該在未來幾個季度看到一些財務改善。

股價可能有點昂貴，但增長支撐估值

台積電股票的價格遠不如過去那麼便宜。進入 2024 年，台積電的市盈率僅為 15 倍。

TSM 市盈率（前瞻）數據來源：YCharts

隨着投資者意識到這是一個多麼好的價格，其估值幾乎翻了一番。與英偉達相比，後者的市盈率為 47 倍，台積電看起來確實像是一個便宜貨。然而，隨着收入在未來幾個季度的增長，這一估值應該會繼續下降。

台積電在過去四個季度中超過了分析師的預期，因此這一前瞻性倍數可能是一個保守的估值。此外，分析師預計 2024 年的每股收益將增長 22%，2025 年將增長 26%，因此其增長應該支撐其估值。

雖然回到過去買入英偉達會很棒，但這是不可能的。相反，我建議投資者購買台積電股票，因為它受益於類似的趨勢，但估值更具吸引力。