Regions Financial Q2 2024 Earnings Call Transcript

运营人员

早上好，欢迎参加 Regions Financial Corporation 季度收益电话会议。我是 Christine，今天的电话会议操作员。我想提醒大家，所有参与者的电话线都已设为仅听模式。在通话结束时，将进行问答环节。[操作员指示]

现在我将把电话交给 Dana Nolan。

Dana Nolan

Regions Financial 投资者关系主管

谢谢，Christine。欢迎参加 Regions 第二季度 2024 年度收益电话会议。John 和 David 将就我们的业绩提供高层评论。包括前瞻性声明免责声明和非 GAAP 信息在内的收益文件可在我们网站的投资者关系部分找到。这些披露涵盖了我们的演示材料、准备好的评论和问答内容。

现在我将把电话交给 John。

John M. Turner, Jr.

Regions Financial 主席、总裁兼首席执行官

谢谢，Dana，大家早上好。感谢您今天参加我们的电话会议。今天早上，我们报告了强劲的第二季度收益，达到 4.77 亿美元，每股收益为 0.52 美元。第二季度，总收入在报告基础上保持在 17 亿美元，调整后为 18 亿美元，净利息收入保持稳健，手续费收入与第一季度相比略有下降。

如预期的那样，调整后的非利息支出同比下降，预计在今年剩余时间将保持在这个大致水平。平均贷款余额和期末贷款余额同比保持相对稳定，反映了客户需求的温和增长、继续专注于客户选择性以及组合中的偿还。平均存款也保持相对稳定，而期末存款在本季度略有下降，符合季节性与税收相关的模式。

本季度我们整体资产质量有所改善。不良贷款和商业服务批评贷款以及净核销逐步改善。

总的来说，我们为第二季度的业绩感到自豪，这得益于我们战略计划的成功执行。我们有一个很好的计划，我们在人才、技术、产品和服务方面的投资正在使我们能够在宏观经济条件改善时受益。

我们的业务范围继续为我们提供重大机遇。虽然我们在市场上面临更多竞争，但我们长期以来在社区的存在、对社区的承诺以及多年来建立的有利品牌使我们处于有利位置。只要我们保持专注于执行，我毫不怀疑我们可以继续产生前四分之一的业绩。

现在 David 将介绍本季度的一些亮点。

David J. Turner, Jr.

Regions Financial 高级执行副总裁、首席财务官

谢谢，John。让我们从资产负债表开始。平均贷款余额和期末贷款余额在顺序季度基础上保持相对稳定。在商业组合中，尽管平均贷款保持相对稳定，期末贷款增加了 1%。尽管存在短期宏观经济和政治不确定性，但管道开始重建。平均消费者贷款也保持稳定，住房抵押贷款和消费信用卡的温和增长被房屋净值贷款和其他杂项消费者贷款的下降抵消。我们继续预计 2024 平均贷款余额与 2023 年相比保持稳定或略有下降。

从存款角度看，存款在平均基础上保持相对稳定，而期末余额下降了 2%。本季度的下降反映了预期的税收季节性。随着大部分回到疫情前的模式，我们预计存款将保持相对稳定，这在夏季和初秋是典型的。预期存款再配置已经放缓。竞争定价和客户对促销产品的需求已经稳定。在第二季度，非利息存款占总存款的比例相对于总存款保持在低 30% 的范围内。

现在让我们转向净利息收入。净利息收入在本季度略有增加，超出了我们的预期。这一增长反映了存款趋势的稳定和资产收益率的扩大。同时，净利息净差仅下降了 4 个基点，主要是由于平均现金水平较高。如预期的那样，存款再配置和成本增加在本季度显著放缓。

全周期计息存款贝塔值在 43% 的水平保持稳定，我们继续预计本周期的存款贝塔值将达到中等 40% 的峰值。资产收益率受益于以当前更高利率水平到期和替换固定利率贷款和证券。这包括在本季度末重新配置约 10 亿美元的证券，估计回收期为 2.6 年，相对于本季度录得的 5000 万美元税前损失。

在 6 月成功发行了 7.5 亿美元债券后，我们利用所得款项购买了相同期限的证券，以保持相对中性的资产负债表状况并增强流动性。我们相信净利息收入已经达到拐点，并预计随着存款趋势的持续改善和固定利率资产周转的好处，将在下半年增长。

随着我们进入 2024 年，稳定的存款和融资环境，以及证券再配置和有利的债务发行水平，使我们对净利息收入的预期朝着 47 亿美元至 48 亿美元的上限方向发展。这一狭窄范围展示了在各种可能的经济结果下具有良好保护性的配置。

现在让我们来看一下本季度的手续费收入表现。经调整的非利息收入下降了 3%，主要是由于资本市场和抵押贷款收入的下降。如果您还记得，由于 2023 年第四季度推迟了几笔交易，资本市场在第一季度经历了季节性活动的增加。

随着时间的推移，在更有利的利率环境下，我们预计我们的资本市场业务可以稳定地每季度产生约 1 亿美元的收入。但在短期内，我们预计每个季度的收入将在 7000 万至 8000 万美元左右。抵押贷款收入的下降主要是由于公司在第一季度对抵押贷款管道估值进行了正向 600 万美元的调整，这一调整在本季度没有重复。

尽管相对于季节性高位的第一季度有所下降，财务管理继续表现出色。与去年第二季度相比，财务管理的客户群增长了 6%，总收入增长了 8%。帮助抵消本季度手续费收入下降的是，财富管理增长了 3%，达到了新的季度记录，反映了销售活动的增加和市场的强劲表现。

基于上半年的强劲表现，我们现在预计 2024 年全年调整后的非利息收入将位于 23 亿至 24 亿美元的范围的最高水平。

让我们转向非利息支出。调整后的非利息支出较上一季度下降了 6%，主要是由于较低的工资福利、房屋占用和专业费用。工资福利的改善主要归因于基本工资的降低和第一季度季节性较高的人力资源相关费用。运营损失在本季度也减少了，当前活动继续在预期水平内正常化。我们继续预计 2024 年全年运营损失约 1 亿美元。

我们致力于谨慎管理支出以资助我们业务的投资。我们将继续关注我们的最大支出类别，包括工资福利、房屋占用和供应商支出。基于上半年的业绩，包括收入的超额表现和我们预计将位于之前提供的全年收入范围的最高水平，我们现在预计 2024 年全年调整后的非利息支出将在 415 亿至 42 亿美元之间。

关于资产质量，正如约翰所指出的，整体信贷表现在本季度有所改善。拨备费用基本上等于净核销额，为 1.02 亿美元，因此形成的信贷损失准备金比率保持相对稳定，为 1.78%。我们预计 2024 年全年净核销额将位于我们 40 至 50 个基点范围的上限，这归因于我们较高风险组合中的几笔大额信贷。然而，这些损失已完全准备妥当。在假设贷款余额稳定和经济前景相对稳定的情况下，我们预计我们的信贷损失准备金比率在下半年将保持平稳或下降。

让我们转向资本和流动性。本季度末，我们的普通股一级资本比率估计为 10.4%，同时在本季度进行了 8700 万美元的股票回购和 2.2 亿美元的普通股股息。本周早些时候，董事会宣布每股 0.25 美元的季度普通股股息，较第二季度增加 4%。这一增长是去年增长 20% 的基础上的增长，代表了连续三年强劲的股息增长，得到了潜在的财务表现的支持。

此外，我们收到了监管资本压力测试结果的通知，包括预估的压力资本缓冲，该缓冲将在 2024 年第四季度至 2025 年第三季度保持在 2.5%。我们预计在短期内将保持我们的普通股一级资本比率与当前水平一致。这一水平将为我们提供足够的灵活性，以满足拟议的监管变化的时间表，同时支持战略增长目标，并使我们能够继续根据收益增加股息和回购股份。

有了这些，我们将进入电话会议的问答环节。

运营商

谢谢。我们现在将进行问答环节。[运营商指示] 谢谢。我们的第一个问题来自高盛集团的 Ryan Nash。请提出您的问题。

约翰·M·特纳（John M. Turner, Jr.）

地区金融公司主席、总裁兼首席执行官

早上好，Ryan。

Ryan Nash

高盛集团分析师

嘿，早上好，各位。也许可以简要介绍一下更新后的净利息收入指引的主要驱动因素。您预计下半年会有一些增长。鉴于联邦储备局的降息不会是一个重要的推动因素，也许可以谈一下您预期的增长幅度？

您能在下半年保持这种增长速度吗？这对您认为中期净息差可能走向何方有何意义？

大卫·J·特纳（David J. Turner, Jr.）

地区金融公司高级执行副总裁、首席财务官

是的。正如我们上季度提到的，我们对短期利率持中立态度。因此，我们在本季度和未来如何控制存款成本方面看到的好处是显而易见的。我们的计息成本上涨了 3 个基点。因此，我们获得的前簿/后簿收益是当您加上证券和贷款时，大约是 175 个基点，现在这种收益已经压倒了存款成本的变化，我们预计这种情况将在今年余下时间持续下去。

所以我们实际上不需要任何削减来帮助这一点。如果我们得到了，那就得到了，但我们对此持中立态度。因此，我们认为未来的驱动因素除了我刚提到的之外将是资产负债表增长。因此，我们认为这可以帮助我们继续增长净利息收入。当你考虑所有这些时，我们感到很舒适地表示我们将处于我们范围的上限。

我们还进行了一次重新定位交易，这也将帮助我们朝着上限迈进。所以我们认为我们的状况非常不错。我们在下半年获得了一点贷款增长。这为我们很好地铺平了 2025 年的道路。

明白了。也许作为对支出的跟进，支出增加似乎与收入增加相当。那么你能否解释一下支出增加中有多少是由更好的收入驱动的？是否可能提前一些支出以为你提供改善的正向运营杠杆？

实际上，这增长归因于预期收入的增加。正如你提到的净利息收入和非利息收入，我们对今年的预期处于我们范围的上限，这是主要驱动因素。影响全年的另一个因素是与人力资源资产市值调整相关的约 2,000 万美元的支出。所以就是这样。我们将看看是否会出现逆转。

在较小程度上，我们在上半年经历了一些适度的增长，并且很可能没有机会抵消这种增长。因此，当你考虑所有这些时，我们的收入和支出，我们坚定地致力于在 2024 年下半年实现正向运营杠杆。

感谢您的解释。谢谢。

我们的下一个问题来自 Piper Sandler 的 Scott Siefers。请提出你的问题。

早上好。

大家早上好。嘿，感谢你们回答问题。我希望你们可以从一个高层次来谈谈商业贷款的竞争背景。我是说，似乎到处都很困难，但似乎每个人都希望适当地进入东南部。所以，也许只是总体上的竞争格局。然后也许你还可以强调一下，你认为在这一点上要产生更好的商业贷款需求需要什么？

是的。竞争是激烈的，你说得对。我们在很棒的市场中。我们经常谈论这一点。由于这个原因，我们看到越来越多的竞争。我们认为我们在竞争中表现不错。我们相信我们的业务在很大程度上取决于我们团队的素质。我们计划的执行，为客户提供独特的想法和解决方案，这些都让我们与众不同。从根本上讲，在我们的业务中，我们认为这是关于人才的。

我们继续在我们的市场招聘，并且在这方面取得了一些好成绩。因此，我们看到我们的商业中间市场业务有良好的增长，部分抵消了一些我们的专业行业团队和投资房地产的下降，正如你可以想象的那样，因为这些组合在偿还贷款。但总的来说，活动仍然有些受到限制。

考虑到一些关于通货膨胀成本、政治环境、一般不确定性的担忧，客户仍然保持谨慎，但活动正在改善。销售渠道比一年前强，当然比两个季度前强。因此，虽然我们不预测今年的贷款增长很大，但我们相信在 2025 年会有经济活动的增加，这将反映在我们销售渠道活动的增加中。

所以，是的，竞争是激烈的。我们认为我们之所以有效竞争主要是因为我们不断建设的团队的素质和我们享有的长期关系，然后我们将继续专注于这一点。

好的。谢谢。然后，David，我只是想问你一个简短的问题。你已经进行了几次这样的增量资产负债表再定位，这些再定位非常好，特别是因为它们有助于推动整个年度的净利息收入预期。

我认为你在报告中提到了进一步机会。也许你可以帮忙给出一个参考框架，我们是否会看到类似这样的迭代式再定位？机会的规模会是多少等等。

是的。所以我们继续寻找这样的机会。这是一个很好的资本使用方式。我们的资本比率基本上达到了我们需要的水平。因此，我们可以利用通过收益积累的资本来做这样的事情是很好的。这大概是规模。这可能是你从我们这里看到的最大的。它在收益的 10% 范围内。

所以我们喜欢抓住这样的机会。我们喜欢三年的回报期比较紧。我们喜欢三年，第一个是 2.1 年的回报期。这一个是 2.6 年。所以如果我们有机会做一些类似的事情，我们可能会这样做。如果曲线继续陡峭，那么这确实给了我们一个利用的机会。

好的。谢谢你们回答问题。

谢谢。

我们的下一个问题来自 Jefferies 的 Ken Usdin。请继续提问。

John M. Turner, Jr.

地区金融主席、总裁兼首席执行官

早上好，Ken。

Ken Usdin

Jefferies 金融集团分析师

嘿，大家早上好。关于存款方面的问题。我认为利息支出增加了 3 个基点可能比人们预期的要好得多，要低得多。想知道您能否谈谈您在这方面看到的情况，您继续看到一些旧账户的追赶，或者您开始看到能够改变价格的地方以及如何将其纳入前瞻性预期？谢谢。

David J. Turner, Jr.

地区金融首席财务官、高级执行副总裁

是的。所以我们的 Q2 beta 为 43%。我们说我们会在中间的 40% 左右，大约是 43% 至 45%。我们对此感到有信心，因为我们了解我们的客户群。仍然有一些重新调整。但由于行业没有太多贷款增长，对存款的需求或激烈的竞争并不明显。我们必须在存款利率上具有竞争力，我们认为我们已经做到了。

我们一直很短缺像定期存单这样的东西，以便在我们认为利率可能实际上会朝另一个方向走时加以利用。因此，我们非常有信心，存款成本可能会上升，具体取决于组合转变的方式。继续增长核心支票账户和运营账户对我们非常重要。

因此，我认为您不会看到我们存款成本发生重大变化，因此，我们在 45% 范围内的累积 beta 是重要的。

Ken Usdin

Jefferies 金融集团分析师

好的。好的。然后就信贷方面再跟进一下。看到不良资产下降真是太好了，也理解您的观点，有两个信贷已经全额准备金。您能否详细说明一下您对资产质量的一般看法？您在基础迁移中看到的情况以及您仍在密切关注的任何事情？谢谢。

John M. Turner, Jr.

地区金融主席、总裁兼首席执行官

当然。是的。我们已经指出，我想，已经有几个季度，我们认为我们的信贷指标可能会在第二季度达到峰值。我认为这已经被证明是正确的。我们已经强调了几个我们已经关注了几个季度的行业。显然，办公室、高龄住房、交通、制造业的商业非耐用品、信息是我们正在关注的领域。

我们认为存在一些系统性影响的特定投资组合，特别是办公室、交通、高龄住房。高龄住房似乎正在改善。交通仍处于衰退中，特别是那些在现货市场运营的较小交通公司，但这种情况可能也在逐渐改善。

办公室方面，我们仍在逐个信贷进行处理。关于办公室，我们有 101 笔信贷，其中约 40% 是单一租户。因此，我们确实在处理大约 60 到 70 个多租户关系。我们认为我们已经很好地掌握了这种风险敞口，并将继续努力解决问题。

关于我们的指导，我们的不良贷款集中在 20 笔信贷中，占我们总不良贷款的 72%。其中五笔与办公室有关。在每种情况下，我们都在与客户合作。在某些情况下，我们正在增加额外的抵押品来支持信贷。我们可能会获得一些额外的租户改善金。

我们有一个相当不错的解决信贷问题的方法。我们相信我们已经做好了充分的准备。只是一个观点，有人问及我们的准备金。我们对多租户账本的准备金约为 9.6%。我们对办公室账本的总准备金为 6.4%。因此，我们认为我们对投资组合有足够的准备金，我们只需继续努力解决问题。

因此，我们的指导是将核销费用控制在 40 至 50 个基点范围的上限。这反映了我们确实有一些大额敞口。问题在于我们无法预测时间。因此，我们预计这些问题将在接下来的两个季度内得到解决，可能会或可能不会，但我们将继续努力解决问题。

否则，降级和升级的水平正在趋于平衡，这再次表明我们认为我们已经达到了信贷指标稳定的阶段。可能会看到它们稍微上升，稍微下降，它们将起伏不定，但我们认为我们已经达到了一个稳定的点。

运营员

这样回答您的问题了吗？

Ken Usdin

Jefferies 金融集团分析师

是的。非常感谢。

John M. Turner, Jr.

地区金融主席、总裁兼首席执行官

谢谢。

运营员

我们的下一个问题来自瑞银的 Erika Najarian。请继续提问。

Erika Najarian

瑞银集团分析师

嗨，早上好。在 Ken 的存款问题上进行跟进。您告诉我们，您一直对您的消费者存款有很好的了解。当我们考虑这些降息时，我们应该如何预期存款余额的行为，以及 beta 可能会是什么样子？

David，如果您能够就您对商业和消费者的 beta 预期进行详细说明，并且也谈一下可能会有所帮助。

David J. Turner, Jr.

地区金融首席财务官、高级执行副总裁

是的。Erika，你的声音有点断断续续，但我认为这与利率下降后贝塔值的预期有关。在我们的投资者介绍中有一个时间表，大家可以看一下。在第 18 页上。因此，我们实际上有三个存款桶，每个桶中都有不同的贝塔值假设。

总的来说，我们预计中等 30% 的贝塔值下降率。因此，如果你考虑一下，大约 35% 的账户会随市场调整价格。因此，它们与指数或短期存单挂钩。因此，我们保持了相当短的期限，可以说是五个月，这样当利率下降时，我们就有机会重新定价。然后这些账户的贝塔值在 80% 到 100% 之间。

如果你看另一端，我们约有 46% 的存款基础是低贝塔值、低成本的，从未上调过，可能也不会下调。因此，这个贝塔值会非常低，因为它实际上从未增加过。然后我们约有 19% 处于中间位置，我们认为它的贝塔值在 20% 到 30% 之间。

因此，我们构建我们的存款账户以真正利用利率下降。但是，尽管在上升利率时，我们的贝塔值为 45%，正如我之前提到的，我们只考虑到我们的指导将有 30% 的下降率，而且可能会更好，但这 30% 来自我刚刚向你解释的数学计算，再次在我们的投资者介绍的第 18 页上有详细说明。

Erika Najarian

瑞银集团分析师

明白了。我们已经有一段时间没有停留在一个在宽松周期中结束于零以上的水平了。历史上，当我们考虑到 2025 年的净利息收入时，相对于联邦基金利率，我们的定价在哪里？如果联邦基金利率最终达到 3.50%，3.75%，或者通常是这个数值的 50%，那么你的存款成本会定格在哪里，是更好还是更差，只是在思考。

显然，关于最终利率路径会有很多不确定性，但显然我们需要帮助，因为我们有一段时间没有结束于零的宽松周期了。

David J. Turner, Jr.

大区金融首席财务官

是的。我认为你需要更全局地考虑联邦基金利率以及终端联邦基金利率会达到多少，我们最好的猜测是 2.5% 到 3%。当我们达到那里时，谁知道呢？在一个正常的收益曲线中，联邦基金利率为 2.5% 到 3%，我们的资产负债表结构将使我们的净利差达到 3.75% 左右，也许是 3.80%。因此，这是我们的预期。

我们认为随着利率从这里开始下降，我们有一个正常化或不那么倒挂的收益曲线，我们的净利差可以提高。我们说我们将在 3.50% 退出，随着我们的净利差应该在 2025 年及以后逐渐增加一些。但对我们来说，稳定状态将是 3.75% 到 3.80%，而联邦基金利率为 2.5% 到 3%。

Erika Najarian

瑞银集团分析师

明白了。谢谢。

运营商

我们的下一个问题来自美国银行的 Ebrahim Poonawala。请提出你的问题。

John M. Turner, Jr.

大区金融主席、总裁兼首席执行官

早上好。

Ebrahim H. Poonawala

美国银行美林分析师

早上好。

John M. Turner, Jr.

大区金融主席、总裁兼首席执行官

嘿。

Ebrahim H. Poonawala

美国银行美林分析师

我想也许，David，只是看一下第 18 张幻灯片上的历史净核销，可以得出这样的结论吗，即在非衰退环境中，50 个基点的核销应该是非衰退环境中的高点？我明白任何一个季度的数据可能会有所波动，但一般来说，除非有任何原因导致未来的核销高于过去 10 年或 11 年中我们看到的水平？

John M. Turner, Jr.

大区金融主席、总裁兼首席执行官

是的。我认为不会，Ebrahim。自 COVID 前时期以来，我们的贷款组合构成有所变化。我们收购了 Ascentium Capital。我们收购了 EnerBank。我们相信我们对这些相对核销和对核销的贡献有很好的把握，但我们正在观察，显然，当我们经营这些公司时。

我们在企业银行领域扩大了业务。正如我们之前所讨论的，我们正在承担一些更大的风险。这是有意的，有助于我们考虑增加我们的资本市场业务对客户更为重要。因此，从时间到时间，正如你所承认的，我们可能会有一个影响数字的大额核销。

但总的来说，根据我们所有的观察，我们认为 40 个基点到 50 个基点的范围在历史上是合适的，也是我们应该长期运营的范围。同样，不良贷款在 80 个基点到 100 个基点之间也是一个合理的范围。我们可能会略高一些，也可能略低一些，抱歉。从时间到时间，我不指望我们实际上会高出很多，但这是我们对我们的信贷指标将会是什么样子的看法，考虑到我们目前持有的组合。

这是很好的信息，John。谢谢。我想我在你的开场白中听到你说，贷款管道开始增加。给我们一个感觉，我们是否也需要利率削减才能让这些管道开始转化，或者我们需要通过选举才能让事情开始进行？是什么推动客户离开观望开始借款？

从 offense 的角度来看，银行在哪些地方进行招聘？显然，在您的市场中，竞争激烈。在分支机构或银行家的聘用方面，我们正在哪些方面进行投资，这将是有帮助的。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

是的。也许我会逆向思考。我们正在像亚特兰大、纳什维尔、休斯顿、达拉斯、奥兰多、坦帕这样的市场进行投资，我们在这些市场要么有很长时间的存在并看到增长机会，要么已经进行了投资，比如在休斯顿。前三个或四个市场，我们已经在那里有一段时间了。我们有很强的存在感。我们正在继续建设。像休斯顿和达拉斯这样的市场，我们正在进行投资以实现增长，并看到真正的机会。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

关于您提到的管道问题，我在试图回想问题并看看——有人可以帮帮我吗。

美国银行美林分析师 Ebrahim H. Poonawala

是的。那么，当您与客户交谈时，管道正在建设，是利率下调吗，还是...

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

谢谢。是的，谢谢。对不起。是的。我认为消除不确定性，但成本是更大的问题。本周我花了一些时间与我们的一位大型建筑材料供应商客户交谈，他表示他们收到了很多投标请求，完成了很多投标，但他们并没有看到很多获得的工作。我认为这与成本仍然很高有关，无论是利息成本、劳动力成本、材料成本，这些成本使得事情有些不经济，或者比客户能接受的风险更大。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

因此，我认为我们需要继续看到价格调整。同时，我预计我们的客户将继续调整他们的运营以适应价格的变化。我认为这是更重要的因素。选举可能会对整体不确定性产生一些影响，就像正在发生的更广泛的地缘政治事件一样。但我认为更可能的是利率和成本将是更多经济活动的催化剂，随着这些因素的下降。

美国银行美林分析师 Ebrahim H. Poonawala

这很有帮助，John。谢谢。

运营商

我们下一个问题来自德意志银行的 Matt O'Connor。请提出您的问题。

Regions Financial 的高级执行副总裁、首席财务官 David J. Turner, Jr.

嘿，Matt。

德意志银行股份公司分析师 Matthew O'Connor

早上好。关于费用，指导方向朝着范围的上限。这只是因为费用增加了还是其他方面，比如增加的投资支出也在其中？

Regions Financial 的高级执行副总裁、首席财务官 David J. Turner, Jr.

不，正如我之前提到的，增加主要归因于预期的收入增加，无论是从净利息收入还是非利息收入的角度。我们还有 2000 万美元的费用与人力资源相关资产的市场价值调整有关。这是一个部分。在较小程度上，上半年我们经历了一些轻微的增加，而抵消这些增加的机会不太可能。然而，正如我之前提到的，我们致力于在今年下半年实现正向运营杠杆。

德意志银行股份公司分析师 Matthew O'Connor

好的。当您展望稍长期时，比如我不是要把您钉在 '25 年，但只是称之为中期，接下来的几年，比如您认为一个良好的基础支出增长水平是多少，考虑到您之前提到的一些积极因素，比如贷款增长加速，也许更高的资本市场运行率，您认为什么水平是合理的？谢谢。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

您不想把我们钉在 '25 年，但您又加上了 '26 年。每年，我们都会进行一场具有挑战性的讨论，讨论我们认为预算和未来的费用应该是多少。如果您看一下我们的投资者介绍中的幻灯片，您会看到自大约 2016 年以来我们的复合年增长率略高于 3%。我们尽量保持在 2.5%。过去几年我们像每个人一样都经历了一些劳动力通胀。显然，技术成本继续上升。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

所以我希望我们在那个 2.5% 到 3% 的范围内，Matt，但目前还没有做出承诺。我们将在一月份为 '25 年提供指导，但这至少应该给您一个起点。

德意志银行股份公司分析师 Matthew O'Connor

是的，这很有帮助。很合理。谢谢。

运营商

我们下一个问题来自富国银行的 Chris Spahr。请提出您的问题。

Regions Financial 的高级执行副总裁、首席财务官 David J. Turner, Jr.

嘿，Chris。

Regions Financial 的主席、总裁兼首席执行官 John M. Turner, Jr.

早上好。

富国证券分析师 Christopher Spahr

嗨，早上好。这只是对 Ebrahim 问题的一个跟进。所以您今年核心费用有望实现良好的中单位数或 7% 的增长，我认为。考虑到您已经进行了一些战术性的聘用，当他们开始实现货币化时，您认为 Regions 在接下来的两三年内可以实现什么样的增长？如果费用占收入的约 33%，您认为在三到五年内这个比例可能是多少？

Regions Financial 的高级执行副总裁、首席财务官 David J. Turner, Jr.

我们继续寻找通过提供客户看重和需要的产品和服务来产生费用的途径。因此，您已经看到我们进行了几项收购以实现这一目标。我们致力于保持净利息收入（NII）和净非利息收入（NIR）增长与控制费用基础之间的正向运营杠杆。我认为我们将继续这样做，并期望在 2025 年实现正向运营杠杆。我们将在明年 1 月再次详细说明这一点。

但是，如果我们的费用占比能够更高一些，我们一直说我们希望净利息收入和净非利息收入的收入比例达到 50-50，我们已经说了很长时间，但一直没有实现。但如果我们能够增加，称之为，40% 的收入和费用，那将是很好的。我们已经克服了许多消费者费用下降，无论是通过德宾和透支费用等方面的交换。

我们在其他产品和服务上进行了投资，这些投资帮助了我们，包括我们进行的资金管理投资，我们已经连续三年实现了 7% 到 10% 的增长。财富管理继续增长。他们在本季度表现出色。事实上，本季度创下了纪录。因此，我们将继续寻找方式来实现费用增长，以抵消一些潜在影响，如果德宾得到更新，我们已经向您提供了相关信息。因此，我们有责任继续寻找方式来持续增长。

克里斯托弗·斯帕

富国银行证券分析师

关于第 10 页的资本问题，您对 CET1 有任何目标或雄心勃勃的目标吗？如果季末为 8.2%？

大卫·J·特纳

地区金融首席财务官，高级执行副总裁

是的。因此，我们在 CET1 上有 9.25% 到 9.75% 的资本范围。我们将这一范围提高到了本季度的 10.4%。这样做的原因部分是由于经济的不确定性，以及关于巴塞尔 III 的不确定性以及这对我们意味着什么。我们已经看到了 B3 的草案，就像所有人一样。我们认为我们与最终的巴塞尔 III 的任何内容都是接近的。

因此，我们不需要让我们的资本继续从这里增加。因此，如果我们产生收入，我们将继续支付合理的股息。我们将继续寻找重新调整我们的证券组合的方式，如果有意义的话。如果其他一切都不起作用，那么我们将回购我们的股票。在过去的一年中，我们已经做了这三件事。当然，我们也用它来增加贷款。

您应该期待我们继续这样做。因此，CET1 的资本为 10.3%，10.4% 是您未来应该期望的水平，克里斯，直到我们最终实现巴塞尔 III。

克里斯托弗·斯帕

富国银行证券分析师

好的。但是 - 这意味着 - 你们在第二季度的回购有所下降。因此，我们应该预期第三季度和第四季度会有显著增加吗？

大卫·J·特纳

地区金融首席财务官，高级执行副总裁

嗯，与收入成比例，如果我们 - 我们改变的原因是，我们用了一部分资本来弥补我们在证券重新定位上的 5000 万美元税前损失。因此，这完全取决于我们将使用多少资本来解决我们达到 10.3% 到 10.4% 普通股权 Tier 1 的问题的大小。

非常感谢。

约翰·M·特纳

地区金融董事长，总裁兼首席执行官

谢谢。

操作员

我们下一个问题来自 RBC 的杰拉德·卡西迪。请提出您的问题。

杰拉德·卡西迪

RBC 资本市场分析师

嗨，约翰。嗨，大卫。

约翰·M·特纳

地区金融董事长，总裁兼首席执行官

嘿，杰拉德。

杰拉德·卡西迪

RBC 资本市场分析师

约翰，我们过去曾谈论过管道，你强调今天的管道比最近都要强大。我知道很难量化这一点，但你能否给出任何主观意见，即这些管道，拉动效应可能比过去更好？或者有什么看法吗？

约翰·M·特纳

地区金融董事长，总裁兼首席执行官

我不知道我有什么看法，杰拉德，会与我们的历史经验有所不同。我确实认为我们看到了，正如我所说的，管道在建设。我们看到一些专业业务出现一些疲软，特别是一些专业业务的管道开始改善，特别是在能源等领域，金融服务领域，我们还包括我们的订阅业务和我们 - 这可能包括我们的保险业务的一些业务，我们向那些实际上向其他人放贷的客户放贷。

我们在消费金融领域建立了一些强大的关系，这些关系一直非常好。但我不能告诉您，我相信我们会看到拉动率的任何变化。

杰拉德·卡西迪

RBC 资本市场分析师

非常好。我知道，大卫，您已经为我们提供了关于 CET1 和资本用途以及回购或证券重新定位的详细信息。也许约翰或大卫或两位都可以给我们提供有关收购的看法？我知道您在最近过去已经进行了非存款收购。但当您展望未来两到三年时，可能会有更多的银行合并。您如何看待地区金融的前景？

约翰·M·特纳

地区金融董事长，总裁兼首席执行官

是的，Gerard，谢谢。我们过去曾说过，我们对存款收购不感兴趣。我们显然进行了许多非银行收购，这些收购增强了我们的能力，帮助我们增长和多样化收入，我们继续寻找这样的机会。我们相信我们有一个非常坚实的计划。如果我们执行我们的计划，我们可以为股东创造顶级四分位的回报。在没有进行任何银行并购的情况下，这是具有破坏性的，具有挑战性的。

随着时间的推移，通过我们的业绩，我们改善了我们的定位。我们的实力比六七年前、十年前要强大得多。但我们仍然认为银行收购不一定在我们的未来之中。这不是我们今天战略的一部分。正如我所说，这是具有破坏性的，复杂的。坦率地说，如果我们只是执行我们的计划，我们认为我们可以为股东带来出色的业绩。

这并不是说我们不会关注正在发生的事情。我们会关注并继续观察市场。但是今天，我们专注于执行我们的计划。

Gerard Cassidy

RBC Capital Markets 分析师

非常好。谢谢，John。

运营商

下一个问题来自 Evercore 的 John Pancari。请提出您的问题。

John Pancari

Evercore ISI 分析师

早上好。

John M. Turner, Jr.

Regions Financial 主席、总裁兼首席执行官

早上好，John。早上好。

John Pancari

Evercore ISI 分析师

回到信贷方面，您的 ACL 比率本季度略有下降约 1 个基点。鉴于您在信贷方面的看法，根据您的评论，您的一些趋势在本季度某些方面达到峰值，您认为储备率将从这里走向何方？如果您能详细说明预期，是否可以看到在这方面的逐步释放？谢谢。

David J. Turner, Jr.

Regions Financial 高级执行副总裁、首席财务官

是的，John。正如我们所述，如果您看看我们的信贷指标，它们正在改善。我们说我们的核销将处于范围的上限。因此，这些都是为储备而准备的。因此，除非贷款增长或经济状况发生变化，随着这些核销的出现，您不会期望 ACL 下降。

最终下降到何种程度，我认为您的问题是，很难说。我们必须每个季度查看一次，并利用所有可用信息来确定储备。作为一个指导，如果您回到疫情前或 CECL 前，即'19 年第四季度，那时信贷看起来相当不错，当时经济预计会出现小幅下滑。我们的绝对 CECL 储备率为 1.71%。

如果您当时按组合计算损失并应用于我们当前的组合，那将相当于 1.61% 的储备水平。我认为我们将其放在了我们的一个图表的底部。因此，您可以预期随着时间的推移，它会逐渐回落到类似那样的正常水平。

它何时能够达到那个水平？它能够何时达到那个水平？这是我们无法预测的。但总的来说，根据我们今天所知道的，如果短期内出现核销，您应该会看到 ACL 下降。

John Pancari

Evercore ISI 分析师

是的。谢谢您的回答。我知道您预期保持不变或下降，但像那样进行框架构建确实有帮助。另外，在费用方面，作为对 Matt 问题的跟进，我知道您对今年下半年的正面运营杠杆感到自信。听起来您也在关注明年的正面运营杠杆。

您在回答中提到的长期费用增长率为 2.5% 至 3%，这略高于目前共识大约为 2% 的水平。我想知道您在哪些领域进行投资，可以使您达到 2.5% 至 3% 的范围，而不是更低的范围？也许您可以谈谈这对您应该运行的长期效率比率意味着什么？

David J. Turner, Jr.

Regions Financial 高级执行副总裁、首席财务官

是的。我们将在稍后为 2025 年提供更具体的指导。因此，我们不想过早预测。一般来说，通货膨胀已经融入我们的账本，将接近 2.5%。我们最大的费用类别是工资和福利，因此我们必须适当地支付我们的员工。我们还在投资技术、网络安全、消费者合规等领域。所有这些领域需要大量资金继续投资，以在所有这些领域取得进展。

我们必须找到支付这些费用的方法。随着我们已经控制了我们的费用基础，现在变得更加困难。我们在同行中拥有最低的效率比率之一。我们希望随着时间的推移达到低 50% 的水平。我们认为我们可以做到，但我们必须比今天更好地利用技术。

我认为这对于行业中的任何人来说都是正确的。通过这样做，您对劳动力的依赖性就会减少。因此，您可以让自然的减员来处理劳动力问题，同时实施技术解决方案。因此，我们将 9% 至 11% 的收入用于技术投资。我们正在进行一些重大的技术项目，包括新的存款系统、新的商业贷款系统、新的总账，这些都需要资金。

我们必须找到支付这些费用并保持尽可能低的费用运行率的方法。因此，我们的目标是继续将我们的效率比率从今天的水平降低到达到低 50% 的水平。

John Pancari

Evercore ISI 分析师

知道了。不，这很有帮助。既然你提到了存款系统，它还按计划运行吗？

David J. Turner, Jr.

地区金融公司首席财务官，高级执行副总裁

这是一个重大项目，按照我们制定的计划进行推进，但我们还有很长的路要走。所以我们还没有达到目标。

John M. Turner, Jr.

地区金融公司董事长，总裁兼首席执行官

是的，按计划进行，John。

John Pancari

Evercore ISI 分析师

好的。谢谢你们两位。感谢。

John M. Turner, Jr.

地区金融公司董事长，总裁兼首席执行官

好的。

运营商

下一个问题来自摩根大通的 Betsy Graseck。请提出您的问题。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

嘿，早上好。

John M. Turner, Jr.

地区金融公司董事长，总裁兼首席执行官

早上好。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

我只是想确认一下我是否听对了净利息边际率（NIM）、标准化 NIM 和标准化利率环境。所以如果我听对了，标准化利率环境从联邦基金利率开始，与通胀有些类似，对吧，比如 2.5%，3%，然后从那里有一个陡峭的曲线或一个正常的曲线，不是倒挂的。在这种环境下，全年基础上，您说您的标准化 NIM 应该在 3.75% 到 3.80% 的范围内。是这样吗？

David J. Turner, Jr.

地区金融公司首席财务官，高级执行副总裁

没错。你说对了。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

好的。那基于前瞻曲线，这将在'25 或'26 年实现吗？

David J. Turner, Jr.

地区金融公司首席财务官，高级执行副总裁

是的，没错。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

好的。显然，这高于您本季度的 NIM。您能否解释一下，我知道您在通话的开始部分花了很多时间讨论净利息收入和净利息边际率。我只是想确保我理解将您从当前 NIM 水平带到标准化水平的关键驱动因素。谢谢。

David J. Turner, Jr.

地区金融公司首席财务官，高级执行副总裁

是的。随着利率继续下降，我们的资金成本，我们的输入成本也会下降。我们的前簿/后簿的优势将继续在未来几年内使我们受益。随着曲线陡峭化和资产负债表的重新定价，这就是将您从 3.50% 左右提升到我们刚刚谈到的 3.75% 范围的驱动因素。关键在于我们认为我们的贝塔下降 - 我的意思是下降速率贝塔在中 30 年代，我们认为是合适的，也许是保守的。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

所以将输入成本降低是一个重要的驱动因素。继续增长资产负债表和增长 - 我们有一些高收益资产，它们有更高的损失，但有不错的回报，不错的净利息边际，继续增长消费者的支票账户和企业的运营账户是降低存款输入成本的重要驱动因素。这就是为什么对我们来说继续在约翰之前提到的市场上进行投资对于这两个原因在消费者和企业方面都是如此重要，以获得这些支票账户和运营账户。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

是的。那么我应该怎么理解您是负债敏感的吗？还是我应该理解您在这些推动 NIM 增长的变化中是中性的？或者您是资产敏感的，但随着利率下降，这种敏感性在逐渐减弱？

David J. Turner, Jr.

地区金融公司首席财务官，高级执行副总裁

我们对短期利率持中性态度。因此，一旦我们开始看到降息，您将看到我们的存款成本继续下降。我们仍然拥有固定利率资产，这将继续有助于净利息收入和净利息边际。曲线将会陡峭化。显然，如果您保持在长端锚定，短期利率下降，我们也将从中受益。

Betsy L. Graseck

摩根大通分析师

太好了。谢谢。非常清晰。感谢。

运营商

谢谢。现在我想把电话交回给 John Turner 进行结束语。

John M. Turner, Jr.

地区金融公司董事长，总裁兼首席执行官

好的。非常感谢大家。我们再次为我们的季度感到自豪，为执行得如此出色的团队感到自豪。感谢您对我们公司的关注。祝您周末愉快。

运营商

[运营商结束语]