LV and Dior are not selling well? LVMH's second-quarter sales slowed more than expected, dropping 14% in Asian markets such as China.丨 Financial Report Insights

新近財報顯示，今年海外高奢品牌在中國一路敗北，全球最大奢侈品集團 LVMH 連續兩個季度銷售遜色，在中國等亞洲地區的銷售加速下滑。

當地時間 7 月 23 日週二，總部位於法國的 LVMH 公佈今年上半年財務數據顯示，2024 年第二季度營業收入 209.8 億歐元，同比下降約 1.1%，分析師預期同比增長 0.9% 至 214.1 億歐元；當季通過公司內部現有資源而非外部併購實現銷售有機增長 1%，遠低於分析師預期的增速 2.89%。進入 2024 以來，LVMH 兩個季度的有機增長均遜於預期，且二季度進一步放緩，增速不到一季度 3% 的一半。

LVMH 的最大收入源——包括路易威登（LV）、迪奧（Dior）、Celine、Fendi 等品牌在內的時裝和皮具業務也表現遜色，二季度有機銷售增長 1%，而分析師預期增長 1.95%。一年前，去年二季度該業務的有機增長還高達 21%。

分地區看，二季度 LVMH 在三大市場美國、日本和歐洲的有機銷售分別增長 2%、57% 和 4%，但在包括中國在內的日本以外亞洲地區銷售下滑 14%，表現不及預期。LVMH 認為，公司在中國市場的銷售下降部分抵消了中國遊客在海外、尤其日本的強勁消費對公司業績的影響。

LVMH 公佈數據顯示，

• 今年上半年錄得營收約 416.8 億歐元，同比下降 1%，而分析師預期 422.2 億歐元，同比略為增長；
• 上半年在中國等日本以外亞洲地區的有機銷售下降 6%。
• 上半年 LVMH 淨利潤 72.7 億歐元，同比下降 14%，而分析師預期下降 12% 至 74.5 億歐元；
• 上半年經常性經營收入為 106.5 億歐元，同樣低於分析師預期 110.8 億歐元；
• 上半年 EBITDA 盈利為 9.43 億歐元，高於分析師預期的 9.215 億歐元。

上半年 LVMH 的時裝和皮具業務營收 207.7 億歐元，同比下降 2%，低於分析師預期的 210.2 億歐元。LVMH 點評上半年業績時提到，匯率波動的負面影響對時裝和皮具業務的打擊尤其大。對於各地市場，LVMH 稱，上半年在歐洲和美國營收均增長，在日本的營收增長突出，得到了中國遊客赴日購物的支持。

LVMH 的董事長兼 CEO Bernard Arnault 在發佈財報數據的聲明中提到了經濟和地緣政治環境對公司的負面影響。他表示，今年上半年的業績反映了 LVMH 非凡的韌性，這得益於旗下品牌的實力，以及公司團隊在經濟和地緣政治不確定環境下的響應能力。LVMH 在當前環境下保持警惕，同時滿懷信心地迎接下半年。

財報公佈後，LVMH 美股盤中跌幅迅速擴大，美股早盤尾聲時，日內跌幅短短五分鐘左右從逾 1.6% 擴大到 4% 以上，盤中刷新日低時，日內跌 5.1%。

奢侈品銷售增長放緩不算新聞。華爾街見聞此前提到，經過新冠疫情爆發後兩年內的迅猛增長，奢侈品的消費持續降温，去年 LVMH 營收再創年度最高紀錄，但全年營收增長放緩至 8.8%，不到 2022 年增速 23% 的一半。而作為奢侈品行業的晴雨表，LVMH 的最新財報無疑讓投資者更加中國奢侈品市場的形勢。在 LVMH 公佈業績前，上週歐洲幾家奢侈品牌的業績已發出中國市場需求的預警。

上週瑞士時尚手錶製造商 Swatch 公佈上半年淨利潤鋭減 70%，將其歸咎於中國市場奢侈品需求下降；英國 Burberry 預計今年上半年將出現運營虧損，全年營業利潤將低於指引，德國 Hugo Boss 因中國等全球各地的消費者需求疲軟而下調今年的銷售和盈利指引；瑞士歷峯一季度銷售小幅增長 1%，但在大中華地區的銷售下降 27%。