Market firmly believes that the Federal Reserve will cut interest rates this year, leading to a surge in demand for two-year US Treasury bond sales and record overseas buying

当地时间周二，美国财政部拍卖 690 亿美元两年期国债，拍卖结果强劲，市场需求大，海外买盘创纪录。

本次 2 年期美债拍卖的得标利率为 4.434%，大幅低于 6 月 25 日的 4.706%，二者相差 27.2 个基点。本次的 2 年期美债得标利率也创下今年 1 月以来的最低水平。本次得标利率比预发行利率 4.457% 低 2.3 个基点，这是二者有记录以来的第二大差距，差距仅小于 2023 年 3 月，凸显市场需求强劲。

本次 2 年期美债的投标倍数为 2.81，高于上个月的 2.75，为去年 8 月 23 日以来的最高水平，也远高于最近六个月均值的 2.58。

作为衡量美国国内需求的指标，包括对冲基金、养老基金、共同基金、保险公司、银行、政府机构和个人在内的直接竞标者（Direct Bidders）获配比例为 14.4%，创今年 1 月以来的最低。

海外需求极度强劲。作为衡量海外需求的指标，通常由外国央行等机构通过一级交易商或经纪商参与竞标的间接竞标者（Indirect Bidders）获配比例高达 76.6%，远高于 6 月份的 65.6%，创下历史新高。

作为承接所有未购买供应的 “接盘侠”，一级交易商（Primary dealers）本轮获配比例仅为 9%，得益于海外需求井喷，这一比例创下历史新低。

2 年期美债拍卖结束后，2 年期美债收益率下行，10 年期美债收益率也跌至盘中低点。

周二纽约尾盘，美国 10 年期基准国债收益率跌 0.98 个基点，报 4.2427%。两年期美债收益率跌 3 个基点，报 4.4871%，美国财政部两年期国债续发结果出炉后，一度跌至日低 4.4764%。

分析称，美联储将于下周举行 FOMC 会议，市场普遍预计美国将在 9 月降息，因此赶在降息之前疯狂涌入短期美债。