Yellen responds to "Dr. Doom" accusing the US Treasury of manipulating US debt: 100% guarantee there is no such strategy

2006 年准确预测美国次贷危机爆发的 “末日博士” 鲁比尼（Nouriel Roubini）最近又语出惊人。他参与主笔的论文指责美国财政部通过操纵美国国债发行降低整个经济体的实际借贷成本。美国财长耶伦最新回应坚决否认了这一指责。

当地时间 7 月 26 日周五在巴西里约热内卢出席 G20 财长会议间隙，耶伦对媒体表示，

鲁比尼周五所发布论文提出了 “一种旨在让金融状况宽松的策略”，“我可以 100% 向你保证，这种策略根本不存在。我们（美国财政部）从来没有讨论过任何类似的事。”

鲁比尼的上述论文题为《激进国债发行与货币政策角力》，它讨论了美国财政部如何通过激进发行国债（ATI）发挥 “隐形量化宽松（QE）” 的作用。文章认为，过去一年，ATI 一直是市场的主要推力，这种国债发行造成了超过 8000 亿美元的中长期息票债务缺口，已将 10 年期美债的收益率压低了 25 个基点，起到了和美联储一次性降息 100 个基点或四次 25 个基点降息同等的效果。这几乎抵消了去年美联储所有的加息。

媒体认为，上述观点在债市交易商和策略师中没有引起反响。负责监管债券发行的美国财政部官员 Joshua Frost 本月稍早讲话时强调，财政部的行动在市场参与者的预期范围内。财政部以 “定期和可预测的方式发行债券，这是我们长期以最低成本借款策略的一部分。” Frost 还说，今年秋季 10 年期、20 年期和 30 年期债券发行量放缓，发行量增幅约为 1%。

耶伦本周五称，Frost 的讲话为财政部的做法提供了最好的解释。“我个人在财政部政策和债券发行方面的经历完全符合他（Frost）概述的定期和可预测原则。”

媒体指出，鲁比尼的文章呼应了最近多名美国共和党政界人士对耶伦的抨击。这些批评聚焦于美国财政部去年 11 月采取的一项举措，即放缓增加发行长期美国国债，转而更多依赖短期票据。批评者认为，此举是为了压低长期的借贷成本，在今年 11 月美国大选前提振经济。换句话说，为拜登的民主党政府刷好感、拉选票。

去年 11 月美国财政部公布的再融资报告显示，财政部放缓 10 年期、30 年期美国国债发售速度，维持 20 年期美国国债发售速度不变，提高除 20 年期以外名义票据、债券的发行速度。当时华尔街见闻提到，财政部放缓长债发售步伐表明，财政部官员可能对过去几个月收益率的飙升感到担忧。有观点认为，此前一个月长期美债收益率大幅上升可能导致经济增长放缓，借贷成本持续上升，实际上起到了美联储加息的作用。