BMO stock price lags its Canadian peers: is it a good buy now?

加拿大蒙特利尔银行（TSX: BMO）股价是今年四大加拿大银行中表现最差的。今年股价下跌超过 13%，而多伦多道明银行下跌 5.10%，加拿大苏格兰银行几乎没有变化。加拿大皇家银行（RBC）股价今年上涨超过 13%。

关于加拿大宏观经济

今年，加拿大银行继续表现不佳，落后于美国和欧洲同行。在美国，花旗集团、摩根大通和高盛等公司今年股价均大幅上涨。

同样，在欧洲，意大利联合信贷银行、劳埃德银行和劳埃德银行最近股价创下多年新高。

蒙特利尔银行 vs 多伦多道明银行 vs 加拿大皇家银行 vs 加拿大苏格兰银行 vs 花旗 vs 摩根大通

这种表现主要是由于加拿大面临的宏观经济形势严峻，失业率持续上升。

通胀有所缓解，为加拿大央行降息打开了大门。央行在上次会议上将利率下调了 0.25%，至 4.75%。

因此，分析师对这些加拿大银行持谨慎态度。在最近的一份报告中，瑞银开始对该行业进行覆盖，并给予皇家银行买入评级，指出看好其收入多元化，特别是在资本市场方面。对于蒙特利尔银行、加拿大苏格兰银行和加拿大帝国商业银行等银行，瑞银持中性评级。

蒙特利尔银行增长缓慢

蒙特利尔银行是加拿大最大的银行之一，在北美资产规模排名第 9。它为超过 1300 万客户提供个人、商业、市场和投资银行服务。其资产超过 1.4 万亿美元。

蒙特利尔银行主要收入来自其个人与商业银行和商业部门，包括加拿大个人和商业银行以及商业部门。其余收入来自美国个人与商业银行部门，其次是资本市场和财富管理。

由于行业在疫情期间繁荣后放缓，其资本市场业务在过去几年承受了压力。

在其财务业绩中，公司表示，其调整后净收入从 2023 年的 21.86 亿美元下降至 20.3 亿美元。其报告的净收入为 18.6 亿美元，高于一年前的 10.2 亿美元，得益于非利息收入。尽管利率上升，蒙特利尔银行的净利息收入下降至 45 亿美元。

公司的报告收益为每股 2.36 美元，而一年前为 1.26 美元。其普通股权 1 比 1 资本比率为 13.1%，这意味着通过动用储备来提高股东回报的空间有限。许多欧洲银行一直在减少储备并提高资本回报。

蒙特利尔银行为其每股收益和其他指标设定了中期（3-5 年）目标。预计每年 EPS 增长率在 7% 至 10% 之间，股本回报率超过 15%，有形普通股权回报率超过 18%。

尽管利率对公司有利，但也影响了其准备金。在最近的业绩中，其信贷损失准备超过 7.05 亿美元。

皇家银行下调蒙特利尔银行股票

另一个挑战是在周二被皇家银行发现的，当时该行将蒙特利尔银行股票评级下调至行业表现。在一份声明中，达科·米赫利奇警告称，与竞争对手相比，蒙特利尔银行在美国积累信贷损失的速度更快。然后，他将股票目标价从 124 美元下调至 118 美元。他说：

“我们已经看到足够的证据表明，蒙特利尔银行的信贷状况不如我们之前所认为的那样强劲，因此更低的估值是合理的。我们相信随着信贷周期的发展，蒙特利尔银行的风险溢价将会提高，因为蒙特利尔银行的美国信贷结果似乎在其美国同行中是一个离群值。”

尽管如此，蒙特利尔银行的支持者指出，与其他银行和公司相比，其估值指标仍具吸引力。其市盈率为 10，低于其他银行。其市净率为 1.07，低于今年早些时候的 1.5。皇家银行的市净率为 1.92，而多伦多道明银行为 1.36。

此外，该公司拥有强大且安全的股息。其股息收益率超过 5%，高于大多数银行。

蒙特利尔银行股价分析

TradingView 提供的蒙特利尔银行图表

周线图显示，自 2022 年以来，蒙特利尔银行股价一直承压。从 2022 年 3 月的年内高点 137.31 美元下跌至 114 美元。

股价目前位于 50 周和 100 周指数移动平均线之间。与此同时，蒙特利尔银行股票形成了一个看涨的旗形图表模式。在大多数情况下，这种模式是市场中最看涨的迹象之一。

蒙特利尔银行还进入了艾略特波浪图表模式的修正波浪。因此，该股票在接下来的几天内可能仍将保持在这一范围内。然后，它将转向下一个关键支撑水平，即 100 美元。

另一种情况是，股票反弹并上涨至 129 美元的旗帜上方。

文章来源：Invezz