A $320 billion overnight recovery! Deutsche Bank speaks out: Whether NVIDIA will experience a "2000 Cisco-style" crash depends on its performance

周三，英伟达 (NVDA.US) 股价暴涨近 13%，市值增加了 3290 亿美元，打破了它在过去几个月里不断创造的单日纪录。而在此前一天，这家市值 2.9 万亿美元的公司曾遭遇 7% 的暴跌，市值蒸发了 1930 多亿美元。英伟达股价持续波动，仅在 7 月份，该股就经历了 8 次最大市值暴跌中的 4 次，甚至连比特币等以动荡著称的资产都显得逊色。智通财经获悉，德意志银行周三表示，英伟达的股价在过去几个月的爆炸式上涨中有所回落后，其后续走势将主要取决于这家人工智能芯片制造商的盈利能力。

德银指出，英伟达的股价从 6 月份的峰值下跌了约 25%，市值蒸发了 8000 多亿美元，目前正受到更多关注。德银《每日图表》(Chart of the Day) 对英伟达和思科 (CSCO.US) 的股票进行了比较，因为英伟达是人工智能投资热潮中的领军企业，就像网络设备制造商思科是 2000 年科技泡沫的 “典型代表” 一样。

德银全球经济与主题研究主管 Jim Reid 表示:“现实情况是，这两只股票的上涨趋势相似，但最终，对英伟达 (以及市场对科技和人工智能的热情) 来说，关键将是它能否实现可持续的强劲盈利。”

德银称，英伟达的收益远高于科技泡沫高峰期的思科，其 12 个月的净利润约为 450 亿美元，超过了思科约 30 亿美元的净利润。Reid 表示，以今天的价格计算，后者的价值只相当于前者的两倍。他还指出，思科的市盈率曾超过 200 倍。

他表示:“英伟达的历史市盈率已从最近几周接近 80 倍的峰值降至 60 倍左右，但如果他们能够达到未来 4 个季度约 650 亿美元的普遍净利润预期，他们的历史市盈率将达到 35 倍左右。” 他说，到 2027 年，英伟达预计将获得近 1000 亿美元的净利润。

Reid 表示，英伟达的不利之处是，其利润指数级增长没有可持续性的记录。他表示:“直到 2023 年初，英伟达过去 12 个月的净收入才不到 45 亿美元，经通胀因素调整后低于 2000 年时的思科净利润。因此，(英伟达和思科的对比图表) 未来是否会出现很大的不同，很可能都取决于盈利情况，以及近期的强劲表现是否会持续下去。”

英伟达的下一份收益报告将于 8 月 28 日发布。英伟达股价周三上涨近 13%，此前摩根士丹利在最近的抛售之后将这家半导体制造商重新列入了首选名单。