Stock-Split Watch: Is Microsoft Next?

科技巨头 微软（MSFT -3.27%）已经存在很长时间了，所以对股票分拆并不陌生。该公司从上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了九次股票分拆。但自那时以来呢？没有了。如今，微软股票的交易价格超过 400 美元。云计算和人工智能（AI）的增长推动股价创下新高，并可能在长期内继续增长。

也许现在是时候让管理层考虑进行股票分拆了。

这对投资者意味着什么？股票分拆会让微软成为一个买点吗？

以下是您需要了解的内容。

股票分拆对您意味着什么？

媒体喜欢大肆宣扬股票分拆。但它们真的像表面看起来的那么重要吗？

首先，什么是股票分拆？股票分拆是指公司将其股票分割以增加股份数量。假设一家公司的股票价格为 100 美元。如果管理层进行了 5 比 1 的分拆，那么一股将变为五股，每股价格为 20 美元。

请注意投资的价值并没有改变。一股 100 美元或五股 20 美元等于相同的总价值。这一点非常重要。

股票分拆会分割一切，因此每股代表的公司收入、利润和股权都会减少。因此，虽然股票分拆会导致股价降低，但这只是一种幻觉。公司的基本估值并没有改变。

那么为什么要进行股票分拆呢？在大多数情况下，这是为了流动性。随着股价上涨，投资者要想积累股份就会变得更加困难。获得基于股票的薪酬的员工可能已经获得了可观的收益，可能不希望以高额的金额出售。更高的股数和更低的股价使投资者和员工更容易控制每次购买或出售的数量。

微软进行股票分拆是有道理的

您可以看到微软在上世纪 80 年代末到 21 世纪初进行了多次股票分拆。那是由于出色的股票表现；微软在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年间增长了近 60,000%，就在互联网泡沫破裂之前。微软的股价在市场崩盘中暴跌，并花费了_17 年_的时间才达到 2000 年的交易价格。这就是为什么自 2000 年以来微软只进行了一次股票分拆。

YCharts 提供的 MSFT 数据

微软于 2010 年初推出了其云平台 Azure，开启了公司的新时代。自那时以来，微软的股价上涨了 1,400%，云业务已成为其最大和增长最快的业务部门。多年来与公司共事的新一代员工可能已经获得了可观的股票收益。

Azure 已经是全球第二大云平台。微软与领先的人工智能开发者 OpenAI 的合作有望通过 Azure 将人工智能计算工作负载引入，随着公司在未来几年内采用人工智能。

微软值得购买吗？

微软最近公布了 2024 财年第四季度的业绩，超过了华尔街的预期，受到云计算和游戏业务的强劲势头推动。如今，微软股票的交易价格是其 2025 年预计收益的 32 倍。分析师认为，每股收益将以年均 16% 的速度增长三到五年。

由于股票分拆并不会从根本上改变股票，投资者不应仅仅基于股票分拆来做出投资决策。价格收益比是公司盈利增长百分比的两倍并不便宜，但微软可以说提供了难以复制的优质和上涨潜力的独特组合。

长期投资者可能愿意支付略高的溢价来持有股票，尽管市场波动可能很容易提供更好的买入机会。