Stock-Split Watch: Is Microsoft Next?

科技巨頭 微軟（MSFT -3.27%）已經存在很長時間了，所以對股票分拆並不陌生。該公司從上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了九次股票分拆。但自那時以來呢？沒有了。如今，微軟股票的交易價格超過 400 美元。雲計算和人工智能（AI）的增長推動股價創下新高，並可能在長期內繼續增長。

也許現在是時候讓管理層考慮進行股票分拆了。

這對投資者意味着什麼？股票分拆會讓微軟成為一個買點嗎？

以下是您需要了解的內容。

股票分拆對您意味着什麼？

媒體喜歡大肆宣揚股票分拆。但它們真的像表面看起來的那麼重要嗎？

首先，什麼是股票分拆？股票分拆是指公司將其股票分割以增加股份數量。假設一家公司的股票價格為 100 美元。如果管理層進行了 5 比 1 的分拆，那麼一股將變為五股，每股價格為 20 美元。

請注意投資的價值並沒有改變。一股 100 美元或五股 20 美元等於相同的總價值。這一點非常重要。

股票分拆會分割一切，因此每股代表的公司收入、利潤和股權都會減少。因此，雖然股票分拆會導致股價降低，但這只是一種幻覺。公司的基本估值並沒有改變。

那麼為什麼要進行股票分拆呢？在大多數情況下，這是為了流動性。隨着股價上漲，投資者要想積累股份就會變得更加困難。獲得基於股票的薪酬的員工可能已經獲得了可觀的收益，可能不希望以高額的金額出售。更高的股數和更低的股價使投資者和員工更容易控制每次購買或出售的數量。

微軟進行股票分拆是有道理的

您可以看到微軟在上世紀 80 年代末到 21 世紀初進行了多次股票分拆。那是由於出色的股票表現；微軟在 2000 年之前的 1986 年至 2000 年間增長了近 60,000%，就在互聯網泡沫破裂之前。微軟的股價在市場崩盤中暴跌，並花費了_17 年_的時間才達到 2000 年的交易價格。這就是為什麼自 2000 年以來微軟只進行了一次股票分拆。

YCharts 提供的 MSFT 數據

微軟於 2010 年初推出了其雲平台 Azure，開啓了公司的新時代。自那時以來，微軟的股價上漲了 1,400%，雲業務已成為其最大和增長最快的業務部門。多年來與公司共事的新一代員工可能已經獲得了可觀的股票收益。

Azure 已經是全球第二大雲平台。微軟與領先的人工智能開發者 OpenAI 的合作有望通過 Azure 將人工智能計算工作負載引入，隨着公司在未來幾年內採用人工智能。

微軟值得購買嗎？

微軟最近公佈了 2024 財年第四季度的業績，超過了華爾街的預期，受到雲計算和遊戲業務的強勁勢頭推動。如今，微軟股票的交易價格是其 2025 年預計收益的 32 倍。分析師認為，每股收益將以年均 16% 的速度增長三到五年。

由於股票分拆並不會從根本上改變股票，投資者不應僅僅基於股票分拆來做出投資決策。價格收益比是公司盈利增長百分比的兩倍並不便宜，但微軟可以説提供了難以複製的優質和上漲潛力的獨特組合。

長期投資者可能願意支付略高的溢價來持有股票，儘管市場波動可能很容易提供更好的買入機會。