Bread Financial, Synchrony Analyst Turns Bullish As Credit Conditions Improve 'Over Next Few Quarters'

一位分析師升級了 Bread Financial Holdings Inc（BFH）和 Synchrony Financial（SYF），因為信貸條件改善，消費者金融保護局（CFPB）延遲了一項晚付費規定。

Bread 和 Synchrony 分析師： 美國銀行分析師 Mihir Bhatia 發佈了一份關於消費金融行業的週五報告。

• Bhatia 將 Bread Financial 的評級升級為買入，目標價為 54 美元。
• Bhatia 將 Synchrony Financial 的評級升級為買入，目標價為 54 美元。

主要觀點： Bread 和 Synchrony 是兩家最大的私人標籤信用卡發行商之一。

Bhatia 對當前信貸週期達到峯值和拖欠款項有望下降持樂觀態度。

分析師表示：“我們認為當前信貸週期處於後期階段，我們的分析表明未來幾個季度信貸損失將保持穩定或改善。” “拖欠款項是信貸損失的前兆，在 2024 年上半年達到峯值，為信貸損失在下半年改善奠定了基礎。信貸趨勢還將受益於過去兩年實施的更嚴格的放貸標準。”

Bhatia 還提到了逐年拖欠款項減速，預示着未來信貸損失的下降。與此同時，分析師認為 Bread 和 Synchrony 的利潤表將面臨較少壓力。

“我們認為未來利潤表上的信貸壓力有望逐漸減輕。信貸損失通過準備費用項目影響利潤表。當公司預計未來損失較高時，它們通過增加準備費用來建立儲備，從而降低每股收益。然而，SYF 和 BFH 都預計 2024 年下半年損失率將降低。”

CFPB 的新規定禁止過高的滯納金將給公司的財務報表帶來壓力。然而，該規定的實施正捲入訴訟中。這種延遲可能有助於 Bread 和 Synchrony 在短期內獲得超額收益。

Bhatia 表示：“儘管我們不能排除這種可能性，但我們與行業參與者的對話表明，該規定不太可能在 2024 年實施。” “BFH 已經更新了其指引，不再包括晚付費對其 2024 年展望的影響。Synchrony 的 2024 年展望仍假定晚付費降低的實施日期為 2024 年 10 月 1 日。”

股價走勢： Bread 在撰寫時交易價為 50.82 美元，上漲 6.94%。Synchrony 交易價為 46.24 美元，上漲 1.05%。

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