CITIC Securities: Express brands accelerate overseas express service layout and upgrade

智通財經 APP 獲悉，中信建投證券發佈研報稱，國內快遞品牌加快海外快遞服務佈局與升級。京東物流 (02618) 海外直郵全新升級，對 “跨境直購” 和 “個人物品直郵” 兩大業務的配送費進行不同幅度下調，服務覆蓋範圍進一步拓展至 10 個國家的 14 座城市;菜鳥國際快遞 DDP 服務覆蓋拉美三國，在哥倫比亞、智利和墨西哥跨境快遞進一步提速;中通國際開通 5 大集運線路，普貨、特貨均可寄遞，倉庫可提供免費打包服務，合包後最快 5 個自然日簽收。

京東物流海外直郵全新升級。8 月 9 日，京東物流對 “跨境直購” 和 “個人物品直郵” 兩大業務的配送費進行了不同幅度下調，服務覆蓋範圍進一步拓展至 10 個國家的 14 座城市，全面提升跨境品牌商家和個人消費者的跨境物流體驗。

菜鳥國際快遞 DDP 服務覆蓋拉美三國。8 月 9 日，菜鳥聯合速賣通在哥倫比亞、智利和墨西哥升級了 “税費代繳服務”(簡稱 DDP)，為商家和消費者提供更有確定性的履約服務。速賣通消費者通過 DDP 服務提前線上繳税，優先服務升級的包裹約可平均節約 5-8 天，拉美跨境快遞進一步提速。

中通國際開通 5 大集運線路。8 月 7 日，中通國際宣佈稱，首期開通 “中國內地 - 中國台灣、中國 - 韓國、中國 - 日本、中國 - 泰國、中國 - 越南” 5 大集運線路，普貨、特貨均可寄遞，倉庫可提供免費打包服務，合包後最快 5 個自然日簽收。同時，國內免 60 天倉儲費，提供靠譜、便捷、經濟的集運服務。

極兔速遞 J&T SPEED 服務落地沙特阿拉伯。7 月 31 日，極兔速遞宣佈，其滿足中東地區的日益增長的寄件服務，J&T SPEED 已在在沙特阿拉伯正式落地。據瞭解，據統計，J&T SPEED 平均配送時間僅需 58 小時，其中從利雅得到吉達的配送最快僅需 20 小時，同城快遞更可快至 14 小時內送達。

風險提示

電商快遞需求增長低於預期

快遞件量較大部分來源於電商快遞，需求增長存在低於預期風險。回顧 2020 年，經歷了新冠疫情短暫衝擊的快遞行業受益於線上滲透率的加速提升，需求出現超預期增長;同時，電商平台間競爭加劇，各類促銷活動頻出，帶動快遞行業件量增速表現優異，後續電商平台營銷費用存在不及預期風險，帶來電商快遞需求增長低於預期。

快遞行業價格戰愈演愈烈

當前各地快遞價格監管政策下，快遞行業價格戰硝煙散去;但是快遞企業產能擴張仍未完全落地，當快遞行業需求不及預期，或處於淡季之中，無法滿足快遞行業整體產能利用率時，快遞行業價格戰存在愈演愈烈風險。

勞務用工成本提升超出預期

快遞企業價格戰期間，派費成本顯著降低，導致快遞一線員工收入下降。目前國內多地出台保障快遞小哥收益相關政策，疊加勞務用工成本持續處於提升狀態，快遞企業勞務用工成本提升存在超出預期可能。