Evercore, Lazard, Piper Sandler stocks rise as deals recover

今年，美国精品银行股表现良好，迹象显示交易活动正在复苏。截至 8 月 15 日，Piper Sandler（PIPR）股票今年的总回报率达到 50.50%，Evercore（EVR）和 Lazard（LAZ）几乎上涨了 50%。Moelis（MC）、PJT Partners（PJT）和 Houlihan Lokey（HLI）分别上涨了 15%、19% 和 26%。

投资银行业正在复苏

在过去几年中，投资银行业经历了一段动荡时期，经历了新冠疫情期间的繁荣后的低迷。

该行业主要受到两个关键因素的影响：高利率和监管。在美国，美联储将利率推高至 20 多年来的最高点。

较高的利率通过使公司借钱收购其他公司变得更加昂贵来影响该行业。

美国监管机构也对大型交易持高度批评态度。例如，美国联邦贸易委员会（FTC）曾起诉阻止 JetBlue 和 Spirit Airlines 的合并。

此外，FTC 曾起诉阻止英伟达收购 Arm Holdings、洛克希德·马丁收购 Aerojet Rocketdyne 以及 Kroger 收购 Albertson。微软收购动视暴雪的批准也需要更长时间执行。

人们也对过去交易的影响表示担忧。例如，Teladoc Health 以 180 亿美元收购了 Livongo Health，而今天，合并后的公司市值不到 20 亿美元。

现在，随着全球利率开始下降，有迹象显示并购活动正在加速，这将使顶级精品银行受益。

2023 年，埃克森美孚以 600 亿美元收购了先锋自然资源，而雪佛龙则以 530 亿美元收购了赫斯。

就在本周，马斯宣布将以 300 亿美元收购 Kellanova，而家得宝则以 183 亿美元收购了 SRS Distribution。其他重要交易包括辉瑞收购 Seagen、安进收购 Horizon Therapeutics 以及博通收购 VMware。

该行业面临的主要挑战之一是首次公开募股（IPO）几乎已经枯竭。今年上市的主要公司包括 Reddit、Viking Holdings、Zeekr 和 Waystar。

Lazard 和 Piper Sandler 看到更多交易

最近的财务结果显示，像摩根大通、美国银行这样的大银行以及 Evercore、Piper Sandler、Lazard、PJT 和 Moelis 等精品银行的投资银行部门表现出改善。

例如，该行业前五大参与者在第二季度的投资银行费用超过 82 亿美元，比 2022 年同期增长 40%。

Lazard，作为美国最知名的精品银行之一，表示其第二季度净收入增长了 7%，达到 6.85 亿美元。上半年收入增长了 22%，达到 14.5 亿美元。其中大部分收益来自其金融咨询业务，包括 IPO 和并购等服务。

Lazard 今年参与了多笔交易，包括价值 335 亿美元的 WestRick 和 Smurfit Kappa 的合并、Vertex Pharmaceuticals 收购 Alpine Immunosciences 以及大众汽车对 Rivian 的投资。

另一方面，Piper Sandler 第二季度净收入下降了 1%，达到 3.39 亿美元。然而，其咨询服务收入在第二季度增长了 42%，达到 1.84 亿美元，得益于更高的费用和交易量。其投资银行收入增至 2.59 亿美元。

Evercore、PJT 和 Houlihan Lokey 表现出色

Evercore 在本季度也表现强劲，其收入从 2023 年同期的 4.994 亿美元增至 6.89 亿美元。上半年收入从 10.8 亿美元增至 12.8 亿美元。更高的费用也带来了更多的利润，其运营利润率提高至 15.7%。

PJT Partners 和 Houlihan Lokey 等其他精品银行也表现强劲，显示出该行业正在复苏的迹象。PJT Partners 的收入增长了 4%，达到 3.6 亿美元，上半年收入增长了 26%，达到 6.9 亿美元。

Houlihan Lokey 的收入从 2023 年的 4.15 亿美元增至截至 6 月的超过 5.13 亿美元。Houlihan 主要受益于并购活动和财务重组的改善。

很少有人听说过 Houlihan Lokey。然而，大多数公司和投资银行家都知道它，因为它在重组方面具有专业知识。多年来，它处理了华盛顿互助银行、雷曼兄弟、世通、安然和通用汽车等公司的破产。

展望未来，大多数这些公司发布了积极的展望，因为该行业继续复苏。值得关注的关键推动因素将是可能导致更多交易的美联储降息。

此外，这些公司正在关注美国政治发展。从理论上讲，这些公司希望唐纳德·特朗普和共和党在 11 月赢得胜利，因为他们更支持并购。例如，特朗普将为更亲企业的人选改变联邦贸易委员会（FTC）主席。

本文来源：Evercore, Lazard, Piper Sandler stocks rise as deals recover，首发于 Invezz