First Pacific Davis: Predicts that prices of Grade A office buildings and core street shops in Hong Kong will fall by 5-10% this year

智通財經 APP 獲悉，第一太平戴維斯最新發表的 2024 年 8 月投資市場報告指出，鑑於未來數月內香港銀行貸款質量可能進一步惡化，意味着它們在貸款態度將更加謹慎。加上高昂的再融資成本，這可能會逼使更多大型物業組合持有人以折扣價出售部分非重點資產。因此，該行預計會在 2024 年下半年看到香港商業房地產市場出現更多困境資產銷售，真正現金充裕的買家將成為主要受益者，繼續物色性價比高的交易。第一太平戴維斯預測 2024 年香港甲級寫字樓價格和核心街鋪租金將下跌 5-10%。

報告指，持續高昂的資金成本導致更多物業投資者以折扣價出售資產。這是由於美聯儲沒有如市場預期般減息，導致香港銀行同業拆息 (HIBOR) 保持高位。因此，銀行採取更加保守的貸款方式，特定分類貸款比率從 1.56% 上升至 1.79%，借款人的融資成本也伴隨上升。

銀行的收緊風險，導致商業貸款大幅減少，進一步限制了市場的投資需求。銀行正在重新評估其手上的貸款組合，收回部分抵押物業，此投資環境有利於現金充裕的投資者和用家，能夠與陷入財務困境的賣家協商更優惠的價格。

第一太平戴維斯研究及顧問諮詢部董事湯卓軒表示，持續的高昂資金成本使越來越多的房地產投資者以折扣價出售資產，但銀行不願向商業房地產市場提供貸款，限制了投資需求，出現現金充裕的買家和最終用户佔據了市場主導地位的現象。

第一太平戴維斯投資部董事總經理袁志光指出，香港房地產市場近年來面臨重大挑戰。港元升值和高息已影響香港本地經濟，導致遊客消費和可支配收入下降。深圳新購物商場的興起也將部分香港本地消費轉移到中國，導致核心街鋪租金自 2019 年起下降 50%。

在 2024 年的投資市場中，活躍買家主要是現金充裕的私人投資者和機構，他們一直瞄準大幅折扣及租金回報率達 5-6% 的物業。這些交易預計大多發生在近邊境的郊區，而 2024 年下半年可能會有更多此類高收益資產出現。