Geely Auto: Mid-term performance growth exceeds expectations, new energy, high-end, and export all-round offensive

坚定执行 “两个蓝色吉利行动” 和 “智能吉利 2025” 两大核心战略，吉利汽车（00175）交出了一份超预期的 2024 年中期业绩答卷。

8 月 21 日，吉利汽车发布 2024 年上半年业绩公告。财报显示，期内，吉利汽车实现总收入 1073 亿元（人民币，下同），创历史新高，同比大幅增长 47%；净现金水平上升 25.4% 至 357 亿元创历史新高，现金储备充裕稳健。集团经营盈利能力提升，股东应占溢利同比大幅增加，上半年股东应占溢利 106 亿元，同比大增 574.7%；实现扣非股东应占溢利 33.7 亿元，同比增长 114%。

8 月 21 日，在吉利汽车 2024 年中期业绩发布会上，吉利汽车集团副 CFO 戴永介绍，今年上半年吉利的总现金水平上升 17% 至 444 亿元，创下历史新高，现金储备充裕。他表示，吉利汽车尤其重视中小股东回报，未来也计划稳中有升的保持分红比例，让股东投资更有价值，预计 2024 年以及未来会保持经营利润 30% 以上分红比率。

智通财经 APP 注意到，吉利汽车上半年的业绩增长，投资者已有预期。今年 5 月以来，南向资金持续增持吉利汽车股份。截至 8 月 16 日收盘，南向资金持股数量达到 8.06 亿股，持股比例 8.01%。

新能源、燃油均衡发展，高端化成效显著

透视吉利汽车中报，可以发现诸多关键词，包括：新能源、智能化、国际化、高端化等等，这些关键变量产生的协同效应，在吉利汽车产品销售层面体现出 “销量增、品牌升、结构优” 等诸多特点。

2024 年上半年，汽车行业竞争激烈，产业链结构调整受诸多不确定因素扰动，但在营商环境向好，汽车消费政策边际改善的支持之下，行业成长仍具韧性。吉利一方面抢抓消费需求，推动热门车型陆续上市；另一方面积极推动汽车 “出海” 战略，取得显著成效。

上半年吉利汽车销量超预期完成，集团累计销量 95.6 万辆创历史新高，同比增长约 41%，连续 3 个月持续同比、环比双增长。在燃油汽车和新能源汽车均衡发展的战略下，集团上半年的燃油汽车、插电混动汽车及纯电动汽车的销量分别为 635,545 辆、130,238 辆及 189,947 辆，同比增长分别为 20%、489% 及 51%。目前吉利汽车位居新能源车自主品牌第一梯队、燃油车国内销量自主品牌第一。

除了产品销量增长，吉利汽车还实现质的提升。随着公司产品结构优化、成本下降及规模效应令毛利状况改善，毛利总额大幅提升至 162 亿元，毛利率高达 15.1%，稳中有升。同时，集团营销成本控制卓有成效， 管理效率进一步提升，销售费用率与行政费用率均同比下降。

以上数据充分印证了吉利汽车坚定电动化智能化转型策略的正确性及有效性。上半年，吉利汽车秉持 “高价值产品创新，打造全产业链生态” 理念，进一步丰富品牌矩阵，品牌力再攀高峰。

上半年，中高端新能源系列吉利银河系列累计销量 8.1 万辆，同比大增 742%，月均销量破万。首款纯电 SUV 吉利银河 E5 于 8 月上市，与其他三款构成吉利银河 “纯电 + 电混、轿车 +SUV” 的产品布局。

领克品牌持续引领中国汽车品牌向上发展，上半年实现总销量 126,000 台，同比劲增 53.6%，其中，新能源累计销量为 64,072 台，占比达 50.9% 创新高。截至 6 月底，领克累计销售超 117 万台，刷新中国高端汽车品牌纪录。截至上半年领克汽车在全国已运营领克中心 353 家，覆盖 262 城，运营领克新能源零售中心 111 家，其中领克直连门店 20 家。

上半年，极氪共交付 87,870 台，同比增长 106%，问鼎 2024 年 20 万以上中国纯电品牌销量冠军，年度销量目标达成率居新势力第一。其中，6 月交付 20,106 台，单月交付首次突破 2 万大关，创历史新高。极氪 2024 年 Q2 季度实现营收 200 亿元，创历史新高，同比环比均大幅增长，撇除股权支付后近盈亏平衡（按香港财务报告准则）。截至 7 月底，极氪用时 33 个月累计交付超 30 万台，刷新纯电新势力最快交付纪录。

吉利汽车控股有限公司行政总裁及执行董事桂生悦表示，2024 年上半年，吉利汽车新能源销量占比大幅提升，燃油车重新回到自主品牌第一名，已经看到了吉利汽车重新辉煌的曙光。

桂生悦强调，这份底气主要来源于两个层面。一方面来源于销量的强劲增长势头，接下去每半年的销量都会是历史新高；另一方面来源于新能源，伴随公司在各个价格段的合理布局，在规模化效应和智能化技术的共同提升之下，新能源板块扭亏为盈的局面将很快到来。叠加吉利汽车在传统燃油车领域的强大引领能力，吉利汽车很快将迎来重现曙光的局面。

由此可见，吉利汽车在新能源汽车市场，绝非仅仅 “随大势”，而是力求 “造好车、出精品”，引领行业潮流。以结果为导向看，吉利汽车和消费者实现了 “双向奔赴”。基于上半年的优异表现，吉利汽车于 2024 年 7 月 1 日将全年销量目标由 190 万辆上调至 200 万辆，同比增长 21%，其中新能源销量同比增长 70%，出口销量同比增长 45%。

“全球化” 按下加速键

随着智能化、高端化产品销售放量明显，吉利汽车的品牌影响力实现了新的跨越式发展，这为集团打造出口业务增长极注入了动能。智通财经 APP 注意到，自提出出海战略以来，吉利汽车的海外销售和售后网点持续拓展，已经在全球市场形成广泛覆盖，且国际市场的品牌形象和影响力不断提升。

2024 年上半年，吉利汽车累计出口销量 197,428 辆，同比增长超 67%，海外市场增速持续领先行业大盘。7 月海外出口销量 32382 辆，同比增长约 65%。

其中，吉利品牌在中东、亚太、非洲、拉美、欧洲等多个区域深化布局，上半年在海外 30 个国家完成 12 款产品的上市。自 2021 年领克欧洲战略落地至 2024 年上半年，领克全球海外出运量超 7.2 万辆，成为中国汽车品牌海外出口的高质量范本。极氪品牌海外业务拓展也开启新篇章。上半年极氪品牌国际化进程加快，已进入瑞典、荷兰、阿联酋、沙特、墨西哥等 30 个国家，极氪 001 及极氪 X 已开启海外交付。

此外，宝腾及雷诺韩国均携手吉利开拓全球市场。吉利汽车有 49.9% 股份的宝腾汽车在东盟市场稳定发展，上半年销量 7.8 万辆，净利润达 1.26 亿元。吉利导入车型 X50 和 S70 销量破万成当地细分市场销冠。吉利汽车持有 34.02% 股份的雷诺韩国，上半年累计销量为 4.2 万辆，净利润 0.85 亿元。在韩国及欧美市场拥有稳定的投资回报，2023 年、2024 年上半年分别收到 1.8 亿、1.5 亿元股息。全新车款雷诺大科雷奥计划 2024 年 9 月在韩国推出，再于其他国家推出。

吉利汽车集团 CEO、吉利汽车控股有限公司执行董事淦家阅表示，上半年，吉利汽车出口跑赢市场大盘。今年总体海外出口目标也从 33 万台提升到 38 万台。

对于未来的国际业务发展规划，淦家阅表示，吉利作为一家全球化企业，具备丰富的国际化资源，拥有众多的优势海外模式。以宝腾模式为例，通过产品、技术、供应链、人才等输出，宝腾模式已经发展为东盟的典范模式。未来，公司将继续激活墨西哥、中亚五国等潜力市场，快速拓展越南、澳新、印尼等新兴市场，通过多重方式推进国际业务发展。

吉利控股集团 CEO、吉利汽车控股有限公司副主席及执行董事李东辉表示，吉利作为全球化企业，一直以来对欧洲发展做出贡献，创造了数以万计就业机会。他强调，吉利的发展遵循全球化趋势，遵守各个国家法律法规。

针对欧盟新增关税问题，李东辉表示，吉利控股早已经进行全球化布局，下一步针对欧洲区域，吉利控股一定会有多样的市场、产能布局安排，例如利用沃尔沃、LEVC、路特斯的工厂或与其他全球合作伙伴合作灵活完成产能规划和部署。

践行 ESG，2045 年实现碳中和

智通财经 APP 了解到，全球化征程之上，创造经济价值是吉利汽车的追求，作为社会的一份子，运用绿色、低碳发展理念 “守护地球健康”，承担相应社会责任，亦是其倾力耕耘的方向。

长期以来，吉利汽车以依法合规为基础，对标全球企业管治最佳实践，打造公平透明的治理与道德体系。2024 年 7 月，吉利汽车入选 “中国 ESG 上市公司先锋 100” 榜单，位列第八，蝉联中国车企第一，且是汽车行业唯一获得 “五星级” 卓越评价的企业，ESG 表现稳居中国车企领先地位。

在标普全球可持续发展评估中，吉利连续获得中国车企第一的荣誉；成为唯一入选恒生可持续发展企业指数的中国车企；吉利汽车连续三届入选富时社会责任指数系列成份股；在 MSCI ESG 评级中获得了 AA 级，在全球汽车行业中属于领先级别；吉利汽车维持 ESG“低风险” 评级，在全球车企中排名第二。

截至 2024 年 6 月底，吉利汽车已实现 14% 的减碳。在制造端，吉利汽车建立了 3 家零碳工厂，大幅提高了可再生能源的使用比例，可再生电力的占比达到了 66%。同时，吉利汽车推动循环经济，推广循环材料、再生业务、电池回收、循环件、循环车。在供应端，吉利汽车重视供应链的可持续性，通过制定供应商行为准则、实施供应商 ESG 评价和供应商赋能，推动供应链的减碳和可持续发展。

吉利汽车设定了短期和长期目标，短期目标是到 2025 年实现 25% 的减碳，长期目标是到 2045 年实现碳中和。

据智通财经 APP 观察，整体来看，中长期企业 ESG 责任履行对于财务绩效正向影响可以体现在对现有业务的价值增加以及对潜在机会和新业务的价值创造。其中对于现有业务，ESG 责任履行能够树立企业声誉，提升管理能力，降低企业风险，建立竞争优势，增加产品价值，并最终提升财务绩效。

随着中国经济进入高质量发展新阶段，特别是在 “双碳” 目标、共同富裕等背景下，ESG 概念越发受到中国企业关注，重视 ESG 公司的投资价值也将水涨船高。从实证结果来看，践行 ESG 对上市企业短期股价和长期市值均有显著的影响。

从吉利汽车的角度看，公司汽车电动化、智能化产业链上的关键环节掌握核心技术并持续研发创新，为其多品牌业务发展赋予强大的核心竞争力。同时，作为低碳环保的践行者，吉利汽车在强化可持续发展能力方面具有不懈追求，由此可预见公司的内在价值将随之持续提升。