DWS: Expects the first rate cut in September to be cautious about the overall US market

智通次啊經 APP 獲悉，近日，DWS 發佈 2024 年 8 月市場展望。DWS 預計美國將於 9 月首次降息，儘管美聯儲主席鮑威爾承認已經在實現 2% 通脹目標的道路上進一步取得進展，但美聯儲在 7 月底的會議上仍維持政策利率不變。

近期，美股市場首次表現出對大型科技股 “美股七雄” 較為負面的情緒，市場對 AI 的觀點已出現明顯分歧，開始質疑高類 AI 投資的潛在回報率。DWS 繼續對美國整體市場持謹慎態度。8 月初美股股市大跌大致上是合理的調整，而未來數週市場可能會持續波動。不過，並不認為熊市已來臨。

DWS 指出，日股逐漸成為中國股票的優質替代選擇，海外投資者已大幅提高對日本市場的配置。企業管治改革及股東回報率的提升成為推動日本市場的主要動力。建議利用個別股票的短期疲弱，建立長線持倉，但仍維持保持中性部署。此外，歐洲企業的前景不俗，企業盈利動能強勁，2024 年歐洲企業有望錄得連續第 4 年盈利增長。DWS 目前維持對歐股 “增持” 的評級。

DWS 對新興市場股票維持中性立場。整體而言，利淡因素正在增加，部分選舉結果令市場失望，美元強勢不減以及美國利率維持在較高水平，加上地緣政治風險再度升温，均對新興市場股市帶來不利。

DWS 表示，7 月底至 8 月初市場動盪，但金價表現依然堅挺，充分展現黃金作為避險投資的價值。金價仍有進一步上漲的潛力，尤其在短期，美國經濟發展的不確定性以及美聯儲未來利率政策將繼續支撐金價。此外，目前原油價格的走勢反映穩健的供應狀況，OPEC 與俄羅斯預計將實施長期增產計劃，而目前的油價反映供應中斷的風險非常低。