The data has not shown any substantial slowdown yet! The Federal Reserve may not cut interest rates significantly at all

阿波羅首席經濟學家 Torsten Slok 警告稱，如果投資者期待美聯儲今年將大幅降息，他們可能需要做好失望的準備。

在接受採訪時，這位首席經濟學家駁斥了美聯儲今年多次降息的可能性。在他看來，經濟足夠強勁，美聯儲只需要在 9 月份降息一次，然後美聯儲將在 2024 年剩餘時間裏暫停降息。降息是為了刺激經濟，他認為美國正處於僅需一次降息就能實現這一目標的境地。

Slok 表示，最近的失業金申領數據和零售銷售數據支持了這一觀點，因為這兩個數據都表明 “一切都好”。

他説，令人鼓舞的指標包括餐廳和酒店預訂量、每週企業違約數據以及塔吉特、沃爾瑪和麥克斯折扣店等零售商發佈的數據。

他表示，後者收益強勁和指引的改善尤其振奮了華爾街，展現出強勁的消費者需求。7 月份，零售額出現了逾一年來最大漲幅，銷售額增長 1%，而預期為增長 0.3%。Slok 説，“這種我們正在放緩的説法在數據中根本沒有體現。”

儘管如此，投資者預計美聯儲未來將進行多次降息。根據芝加哥商品交易所的美聯儲觀察工具，美聯儲下個月降息 25 個基點的可能性為 67.5%，今年晚些時候可能會進一步降息。

鑑於 7 月份過於疲軟的失業數據，人們擔心美聯儲的貨幣政策已經變得過於嚴格。儘管這份報告短暫地衝擊了市場，並導致衰退擔憂加劇，但失業金申領數據在 8 月中旬回落至五週低點。

與此同時，從 2023 年 4 月到 2024 年 3 月的修訂後的非農就業人數數據好於預期，僅減少了 81.8 萬個就業崗位，而不是預期的減少 100 萬個。Slok 説：

“美聯儲在 2023 年 7 月進行最後一次加息，現在已經過去 12 個月、13 個月了，我們仍在等待數據放緩，但實際上並沒有出現任何有意義的放緩。”

雖然他長期以來一直認為今年不會降息，但 Slok 現在承認美聯儲將在下個月實施降息 25 個基點。但他説，在那之後，美聯儲將繼續遵循其 “觀望” 的做法。Slok 補充道，“我理解市場想要經濟放緩，市場對美聯儲説的利率需要正常化的説法如此着迷，但我們有足夠的時間來實現利率正常化。”

“華爾街老將” Ed Yardeni 也持這種觀點，他預計下個月公佈的的非農就業報告將比 7 月份的報告強勁得多。