Baidu (BIDU) Q2 2024 Earnings Call Transcript

图片来源：The Motley Fool。

百度(BIDU -4.88%)

2024 年第二季度财报电话会议

2024年8月22日，美东时间上午 8:00

目录:

• 主要发言
• 问题与回答
• 与会者

主要发言:

操作员

大家好，感谢您参加百度 2024 年第二季度及财年财报电话会议。 [操作员指示] 今天的会议正在录音。 [操作员指示] 现在我将把会议主持权交给今天的会议主持人，百度投资者关系总监林娟女士。

林娟 -- 投资者关系总监

大家好，欢迎参加百度 2024 年第二季度财报电话会议。百度的财报已于今天早些时候发布，您可以在我们的网站以及新闻服务上找到副本。今天的通话中，我们有百度的联合创始人兼首席执行官李彦宏；首席财务官罗荣；以及负责百度 AI 云事业群（ACG）的执行副总裁沈抖。在我们的主要发言之后，我们将进行问答环节。

请注意，今天的讨论将包含根据美国 1995 年《私人证券诉讼改革法》的安全港规定所作的前瞻性声明。前瞻性声明受到风险和不确定性的影响，可能导致实际结果与我们当前的预期有重大差异。有关这些风险和不确定性的详细讨论，请参阅我们最新的年度报告以及提交给美国证券交易委员会和香港证券交易所的其他文件。

除非根据适用法律要求，百度不承担更新任何前瞻性声明的义务。我们的财报新闻稿和本次通话包括对某些未经审计的非 GAAP 财务指标的讨论。我们的新闻稿包含未经审计的非 GAAP 指标与未经审计的最直接可比的 GAAP 指标的调和，并可在我们的 IR 网站 ir.baidu.com 上找到。提醒一下，本次电话会议正在录音。

此外，本次电话会议的网络直播将在百度的 IR 网站上提供。现在我将把电话交给我们的首席执行官李彦宏。

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

大家好。百度核心业务的总收入在第二季度略有增长，达到 267 亿元人民币，这要归功于我们 AI 云业务持续加速，尽管在线营销业务面临阻力。即使在持续投资于人工智能的情况下，百度核心业务的非 GAAP 运营利润率同比提高近 2 个百分点至 26%，非 GAAP 运营利润同比增长 8%，这要归功于我们持续实施的运营效率提升。尽管面临短期压力，我们对我们的战略方向和 GenAI 的变革潜力充满信心。

随着我们进入 2024 年的深入，我们很高兴看到百度正在将人工智能扩展到解决现实世界的问题，并在内外部创造巨大价值。这一努力的核心是我们致力于使 ERNIE 变得越来越实惠和易于获得。我想强调一些我们取得进展的关键点。人工智能的扩展速度正在加快，反映了 ERNIE 为人们和企业创造的实际价值。

我们发现，人工智能最明显的好处来自于基于 LLM 构建的应用程序的采用和使用。仅仅三个月前，我们宣布 ERNIE 每天处理约 2 亿次 API 调用。最近，这一数字已超过 6 亿，或者每天生成超过 1 万亿个标记。为了使 ERNIE 更实惠，我们不断扩大我们的模型组合，并增强我们的模型能力，以满足不同客户的需求。

上个季度，我们推出了三款轻量级 ERNIE 模型，它们在企业和开发者中迅速获得了关注。借助这一势头，我们于 6 月推出了 ERNIE 4.0 Turbo。它在典型用例中提供了比 ERNIE 4.0 更优越的功能，但设计得更便宜、运行更快。我们目前的产品线包括我们的旗舰模型 ERNIE 3.5 和 ERNIE 4.0，增强型模型 ERNIE 4.0 Turbo，以及几款轻量级模型。

这种多样化的产品组合使我们能够满足客户不同的需求，优化性能、成本和延迟。五月份，我们采取了一项战略举措，为三款轻量级 ERNIE 模型（ERNIE Speed、ERNIE Lite 和 ERNIE Tiny）免费提供 API 费用。七月份，我们大幅降低了两款 ERNIE 旗舰模型（ERNIE 3.5 和 ERNIE 4.0）的 API 费用。这一决定根植于我们使 ERNIE 更广泛可及、使人工智能普及化的承诺。

与此同时，我们继续降低模型推理的成本。本季度值得一提的优化是将我们的开源深度学习框架 PaddlePaddle 升级到 3.0 版本。这一升级显著提高了该框架与我们的人工智能基础设施和 ERNIE 的兼容性，我们预计这将进一步有助于未来降低模型推理成本。我之前简要提到过，百度正在扩展人工智能以解决现实世界的问题，并在内外部创造巨大价值。

我想更详细地讨论这一点。在外部方面，我们通过 ERNIE 赋予了我们的 AI 云客户更大的效率和可扩展性。我们的解决方案使客户能够优化他们的运营，并在各种倡议中实现显著收益。让我举几个用例来说明我们已解决的真实业务问题，以及我们如何为客户增加价值。

在医疗保健行业，医生的工作超负荷是最大的挑战之一。通过利用 ERNIE Speed 和我们的 ModelBuilder，我们帮助一家医疗自动化解决方案提供商训练和优化了一个行业特定模型，实现了为医生自动生成医疗记录。这一解决方案显著减轻了医生的行政负担，这是导致超负荷的主要因素之一，并提高了临床效率。在模型部署两个月后，使用该模型的医生平均能够治疗更多 50% 的患者。

在招聘行业，我们与一家招聘服务公司合作。通过利用 ERNIE 的能力进行 API 调用，我们的客户显著提升了工作描述和简历之间的匹配过程。智能匹配升级降低了这一过程的劳动成本超过 50%，以总工作小时计算，同时保持高质量的结果。这种自动化使客户能够将其服务扩展到更广泛的客户群，从而增加了创收能力，并展示了将 ERNIE 整合到其运营中的实际好处。

客户对结果非常满意，现在正在探索新的合作机会。在公共服务领域，我们利用 ERNIE Speed 提供定制、个性化和可扩展的服务，解决了资源有限和效率需求等挑战。这在中国基层公共服务中尤为重要，那里人手短缺使大规模个性化服务具有挑战性。我们与客户合作，帮助中国 6000 多个村庄改善公共服务，为市民提供更个性化和高效的支持。

自 4 月份大规模推出此服务以来，其日均使用量激增了 15 倍以上，每天超过 200 万次，帮助当地居民处理户籍登记、社保查询和纳税申报等任务。在内部，我们加速了百度搜索的改进，显著提升了我们的面向消费者的产品规模。生成式人工智能正在改变用户搜索体验，突破传统边界。自去年下半年以来，我们一直在小规模测试 ERNIE 驱动的功能。

本季度，我们的重点转向通过先进的人工智能功能大幅增强搜索能力。目前，18% 的搜索结果页面包含生成的内容，比 5 月中旬的 11% 有所增加。这些由人工智能生成的搜索结果提供更准确和直接的答案，提升了内容质量，并提供了以前无法获得的信息。这一改进导致用户满意度和参与度增加，因为更多用户现在转向百度搜索进行更复杂的查询，增加了百度搜索的多样性。

人工智能生成的搜索结果可能会减少广告展示次数，因此可能会对货币化产生负面短期影响，但它们为我们的用户提供了重要价值。通过将长期用户体验置于即时收入和利润之上，我们认为战略性实施生成式搜索对于推动未来成功至关重要。我们的人工智能投资促进了更深入的用户互动。新的互动功能使用户通过多轮对话来完善问题，提升整体用户体验。

此外，使用文本和图像创建工具的用户数量显著增加。这一发展为长期价值创造打开了大门。上个季度，我提到我们计划加速 ERNIE 代理的分发。到目前为止，我们看到越来越多的开发人员、广告商和合作伙伴聚集在我们的平台上开发创新的人工智能代理。

百度内部 ERNIE 代理的分发在 7 月大幅增加，每天超过 800 万次，是 5 月份的两倍多。目前，用户最频繁使用的代理是用于内容创作、个性洞察（如人格测试）以及翻译和日程安排等工具。与此同时，我们也看到 ERNIE 代理在内部和外部得到更广泛的开发和应用的趋势。我们的第一个大学申请助手代理就是 ERNIE 代理在百度内部分发以帮助用户解决复杂问题和做出决策的一个例子。

中国高考结束后，查看考试成绩后选择大学对于 1000 多万考生至关重要。6 月，百度推出了一款创新的大学申请助手代理，旨在满足选择大学和专业的个性化需求。高考后，该代理的每日活跃用户数达到了接近 200 万，突显了其重要影响和实用性。尽管所有这些针对更复杂用户需求的新功能尚未实现货币化，但它们对于我们的搜索是变革性的，对于我们未来的成功至关重要。

这一战略重点使我们能够抓住大量长期增长机会，改变搜索的使用方式，并巩固我们在人工智能驱动搜索领域的领导地位。我们的一站式文档创建服务是百度扩展人工智能以解决现实问题并产生实质价值的另一个例子。作为我们最具开创性的内部产品，采用生成式人工智能和 LLMs，百度文库现在正在收获其产品改进努力的成果。在第二季度，文库的订阅收入同比增长了高十几个百分点。

人工智能正在通过全面的内容理解和生成能力焕发活力，同时不断提高多功能性。自 5 月以来，百度文库推出了新功能，特别受到年轻用户的欢迎，例如撰写数万字的长篇文档、制作和编辑 PowerPoint 演示文稿，以及利用自然语言指导创建儿童图画书。其中亮点是增强的互动性凸显了文库对下一代的吸引力，并预示着未来有着可观的增长。从数字领域转向解决现实世界中的变化并扩展人工智能，我们十年来对自动驾驶创新和长期投资的执着正在取得成果。

Apollo Go，我们的自动驾驶打车服务，最近取得了两项重大突破。它正在通过技术创新为使通勤更加经济实惠、惠及更多人群奠定坚实基础。首先，自 6 月 19 日以来，借助我们在安全运营方面的良好记录，Apollo Go 成功地过渡到在武汉市几乎整个范围内提供 100% 全自动无人驾驶打车服务。这意味着所有车辆现在都在没有人类安全员的情况下运行，这是在使自动驾驶打车商业化方面迈出的重要一步。

另一个里程碑是我们第六代自动驾驶车辆 RT6 的大规模开放道路测试。配备了换电解决方案的 RT6 在量产时的价格竞争力低于 3 万美元。经过彻底测试，我们计划正式将 RT6 投入我们的车队，为 Apollo Go 运营进一步实现大幅降低成本奠定坚实基础。总的来说，我们将人工智能扩展到解决现实问题的努力完全符合我们创造更高效、更公平和更可持续未来的更广阔愿景。

看着我们的努力正在取得有希望的成果，我们相信我们处于一个很好的位置，可以利用不断增长的对基于人工智能应用的需求。通过利用人工智能解决复杂挑战，我们可以继续创新和增长，并为利益相关者创造长期价值。我要感谢我们的员工为他们的努力和贡献，感谢我们的客户和股东对我们的信任。现在，让我回顾一下第二季度每个业务的主要亮点。

AI 云收入达到了 51 亿元人民币，同比增长 14%，连续加速，同时在第二季度保持了非通用会计原则下的盈利能力。强劲增长主要归因于以下两个因素。首先，GenAI 相关收入持续增长势头强劲，在 Q2 占我们 AI 云总收入的近 9%，较上一季度的 6.9% 有所提高。随着更多企业将 GenAI 和基础模型整合到日常运营中，他们越来越多地转向我们，这要归功于我们作为中国最先进和性价比最高的人工智能基础设施提供商以及我们出色的模型训练和推理 MaaS 平台。

在本季度，我们进一步推进了 AI 基础设施管理，增强了我们结合更多供应商的 GPU 进行最佳训练和模型托管的能力。这确保了灵活性、可靠性和效率，使我们能够占据更大份额的 GPU 云和 LLM 市场。我们还继续在我们的 MaaS 平台上为客户和合作伙伴开发工具包，使 ERNIE 系列模型提供卓越的性价比。我们很自豪，我们的 ModelBuilder 现在支持完整的模型开发生命周期，包括数据管理、微调、评估、优化和快速工程。

一个重大升级是引入了多样化的高级训练数据科学，涵盖了从通用到专业行业定制数据集的范围。这使得对行业特定应用进行高效微调并确保高性能成为可能，同时保留了强大的通用 LLM 能力。此外，由于我们对 AppBuilder 的持续改进，我们云端的 AI 原生应用数量现在已经达到数十万。这些应用涵盖了广泛的行业和场景，从在线教育和电子商务到公共服务领域，都集成在在线平台和智能设备中。

AI 云收入加速的第二大驱动因素是将我们的 CPU 云服务交叉销售给我们的 GPU 云客户。在 Q2，我们继续观察到 GPU 云客户的 CPU 支出增加。我们看到我们在 GPU 云中的强大品牌认知帮助我们赢得 CPU 云行业的业务。随着收入加速，AI 云业务继续提供正面的非通用会计原则下的盈利和改善的利润率。

传统云业务看到了利润率扩张，与传统云服务相比，GenAI 相关业务预计具有更高的标准化利润率。总体而言，我们对 AI 云收入强劲增长前景充满信心，并且我们的目标是继续实现未来的非通用会计原则下的盈利。对于移动生态系统，百度核心的在线营销收入由于更广泛的宏观经济挑战、竞争以及我们积极的人工智能驱动的搜索革新，在第二季度同比下降了 2%。关键的线下垂直领域，如房地产、特许经营和汽车，仍然疲软。

尽管面临这些挑战，我们仍致力于优化运营，保持健康的利润率和现金流，同时加速产品的人工智能本地化转型。在第二季度，来自 GenAI 和 LLM 增强的广告系统的增量广告收入继续同比增长，受持续重构货币化系统和营销平台的推动。我们认为 ERNIE Agent 为我们的广告业务提供了一个引人注目的机会。ERNIE Agent 有潜力在未来将我们传统的 CPC 模式革新为更高效的 CPS 模式，从售前咨询转变为在我们平台上促成更多直接销售。

作为虚拟销售员，ERNIE Agent 赋予广告商提供更个性化的内容和产品介绍的能力，从而确保更好的售前咨询。教育、法律和 B2B 领域的早期采用者正在率先使用 ERNIE Agent，并已经看到有效销售线索显著增加。我们很自豪地看到，已经有 1.6 万名广告商拥有自己的 ERNIE Agent，并且这些 Agent 现在正在百度平台上分发。展望未来，我们相信 ERNIE Agent 有望加深其渗透力，并在更多领域扩大其影响力，为我们的广告业务开启有前景的潜力。

接下来是智能驾驶。我之前提到 Apollo Go 取得了显著突破。在武汉，实现了几乎整个市区 100% 的全自动驾驶运营，将 Q2 车辆成本较去年同期减少了一半以上。除此之外，Apollo Go 已经开始在开放道路上对最新的 RT6 车辆进行可扩展测试。

这两个因素是我们旨在实现目标城市 UE 盈亏平衡战略的关键里程碑。除了成本降低，Apollo Go 的运营继续提供更加便捷的服务。在武汉，其服务现在已经覆盖了 900 万人口。截至 6 月底，Apollo Go 的接送点数量较上一季度增加了三倍以上，增强了乘客的可及性和便利性。

我们的运营范围加深和站点密度增加推动了车辆的利用率，显著提高了车辆的日均乘车次数和每次乘车距离。全国范围内，Apollo Go 在第二季度向公众提供了约 89.9 万次乘车，同比增长 26%。到 7 月，向公众提供的累计乘车次数已超过 700 万次。即使取得了这些里程碑，我们在整个网约车市场中的份额仍然很小。

我们需要很多年的时间才能在中国或其他地方获得有意义的市场份额。展望未来，我们致力于为更多乘客提供价格更加实惠、便捷和安全的出行，推动长期可持续增长。我们将坚定执行我们的运营策略，旨在提高效率并引导我们的智能驾驶业务走向盈利。总之，通过推动利用 ERNIE 革新产品使用和为我们的用户、客户和开发者转变业务运营的持续进展，并受到对技术创新的深信仰驱动，我们旨在为社会创造价值并为更大的利益做出贡献。

现在，请让我把话筒交给 Rong，他将介绍财务业绩的细节。

罗荣 -- 首席财务官

谢谢，Robin。现在，让我详细介绍我们第二季度的财务业绩。总收入为 339 亿元人民币，与去年基本持平。百度核心业务的收入为 267 亿元人民币，同比增长 1%。

百度核心业务的在线营销收入为 192 亿元人民币，同比下降 2%。百度核心业务的非在线营销收入为 75 亿元人民币，同比增长 10%，主要受人工智能云业务推动。我们来自爱奇艺的收入为 74 亿元人民币，同比下降 5%。成本费用为 164 亿元人民币，同比增长 1%，主要是由于流量获取成本和与人工智能云业务相关的成本增加。

营业费用为 116 亿元人民币，同比减少 9%，主要是由于人员相关费用、预期信贷损失以及渠道支出和促销市场费用的减少。百度核心业务的营业费用为 102 亿元人民币，同比减少 10%。百度核心业务的销售及管理费用为 48 亿元人民币，同比减少 11%。本季度，百度核心业务的销售及管理费用占收入的 18%，相比去年同期的 20% 有所降低。

百度核心业务的研发费用为 54 亿元人民币，同比减少 8%。研发费用占百度核心业务收入的 20%，相比去年同期的 23% 有所降低。营业收入为 59 亿元人民币。百度核心业务的营业收入为 56 亿元人民币，百度核心业务的营业利润率为 21%。

非通用会计准则下的营业收入为 75 亿元人民币。非通用会计准则下的百度核心业务营业收入为 70 亿元人民币，非通用会计准则下的百度核心业务营业利润率为 26%。其他收入净额为 7.71 亿元人民币，同比减少 44%，主要是由于净外汇收益和处置收益减少，部分抵消了长期投资的公允价值损失和减值损失的减少。所得税费用为 11 亿元人民币，与去年同期的 13 亿元人民币相比。

归属百度的净利润为 55 亿元人民币，每股美国存托凭证摊薄收益为 15.01 元人民币。归属百度核心的净利润为 55 亿元人民币，百度核心的净利润率为 20%。非通用会计准则下归属百度的净利润为 74 亿元人民币。非通用会计准则下每股美国存托凭证摊薄收益为 21.02 元人民币。

百度核心的非通用会计净收入为 73 亿元人民币，百度核心的非通用净利润率为 27%。截至2024年6月30日，现金、现金等价物、受限现金和短期投资为 1620 亿元人民币，不包括爱奇艺在内的现金、现金等价物、受限现金和短期投资为 1550 亿元人民币。自由现金流为 63 亿元人民币，不包括爱奇艺在内的自由现金流为 59 亿元人民币。最后，截至2024年6月30日，百度核心约有 31,000 名员工。

有了这些，运营商，现在让我们开始提问环节。

问题与回答:

运营商

[运营商指示] 首位提问者是摩根大通的 Alex Yao。请提出您的问题。

Alex Yao -- 分析师

谢谢管理层答复我的问题。我有几个关于人工智能发展的问题。首先，你们如何看待未来两三年人工智能竞争的演变？百度目前的先发优势是否会持续？或者关键参与者之间的技术差距会随着时间缩小？你们如何看待当前的竞争格局，例如，Kimi、Doubao、阿里巴巴和腾讯？除了技术领先地位，建立人工智能行业成功生态系统的其他关键因素是什么？谢谢。

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

嗨，Alex。我是李彦宏。未来两三年的竞争将会激烈。最终，我认为谁能从中赚钱，谁就能生存下来。

去年，当中国的人工智能行业仍处于所谓的 “百家争鸣” 时期，我预测行业将经历整合，只有少数基础模型会存活下来。我们看到我们的 GenAI 产品需求强劲，我为 ERNIE 持续加强市场领先地位感到自豪。我相信我们将继续保持领先地位。我们十年来对人工智能的投资为我们带来了先发优势和技术领导地位。

去年三月，我们是全球首家推出类似 GPT 的模型的上市公司。从那时起，我们不断利用我们自主开发的四层人工智能架构进行模型升级。去年十月，我们推出了 ERNIE 4.0。这是中国第一个 GPT-4 类型的模型。

今年六月，我们推出了 ERNIE 4.0 Turbo，比 4.0 具有更强大的功能。我们将继续推出我们旗舰基础模型的升级版本。我们的应用驱动方法进一步扩大了我们的竞争优势，使我们与其他人区分开来。我们认为，基础模型如果没有被广泛用户和客户使用的实际应用程序构建，其实际价值很小。

所以我之前提到，目前 ERNIE 每天处理约 6 亿次 API 调用，生成约 1 万亿个标记，我们认为这是中国最高的。我们一直在大规模使用 ERNIE 来将我们自己的产品，如百度搜索或百度文库，改造为大规模的 AI 原生应用程序。这种方法帮助我们从用户那里获得宝贵的见解，并持续支持 ERNIE 的升级。这种经验使我们能够在外部客户使用 ERNIE 时为他们提供更好的解决方案。

与此同时，我们一直在努力使 ERNIE 变得越来越易于访问和负担得起，以便广泛应用于解决现实需求。我们继续降低模型推理的成本，扩大我们的模型组合，并开发用于模型构建和应用构建的工具包，以便我们的客户、合作伙伴、开发人员能更有效地利用 ERNIE 的力量。这种应用驱动方法帮助我们创建了一个不断扩大的生态系统。截至六月底，PaddlePaddle 和 ERNIE 开发者社区已经发展到约 1470 万人。

与此同时，数十万家企业现在与我们合作，突显了我们生态系统的不断扩大的影响力和实用性。展望未来，我们将保持耐心。我们将继续改进 ERNIE 的能力，以确保我们始终站在这股新人工智能浪潮的前沿。通过利用来自我们生态系统合作伙伴的实际应用程序和反馈，我们获得宝贵的资源和见解，不断完善我们的模型。

我们充满活力的生态系统、先进的模型能力和应用驱动方法之间的协同作用将继续加强我们在这个快速发展的人工智能领域的领导地位。谢谢。

运营商

下一个问题来自摩根士丹利的 Gary Yu。请提出您的问题。

余承东 -- 摩根士丹利 -- 分析师

嗨。感谢提问的机会。我的问题与人工智能和搜索有关。关于使用 GenAI 和大型语言模型改造传统搜索方面取得了什么进展？公司正在监控搜索中的人工智能方面的哪些关键绩效指标？自实施人工智能以来，您是否观察到用户行为发生了变化？在此基础上，人工智能搜索的推出计划是什么？公司到年底希望实现的具体绩效指标是什么？例如，到今年年底或未来几年，AI 生成的搜索结果占比的特定百分比？谢谢。

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

是的。我们非常致力于利用尖端人工智能技术改造我们的搜索能力，并将搜索与速度融合在一个应用程序中。因此，与百度 App 相关的关键绩效指标将覆盖仅搜索的关键绩效指标。在第二季度，我们加快了利用 ERNIE 改造搜索的步伐。

我们的主要目标是提高用户体验，在百度上提供更多功能，并提高用户参与度。正如我在开场白中强调的那样，我们取得了几项重要进展。首先，我们正在以不断扩大的速度提供更智能的搜索结果。目前，18% 的搜索结果由 GenAI 提供。

这些结果比传统搜索结果更全面和相关，提供了以前无法获得或分散在不同地方的信息。此外，GenAI 实现了按需提供无限内容的功能，并可以有效对冲开放网络系统的衰退。其次，当 GenAI 的结果已经能够满足用户当前查询的需求时，我们将推荐其他内容或服务，就像用户在典型的新闻推送环境中发现的那样。这将增强用户的使用时间和留存率。

第三，百度搜索中的新交互功能允许用户通过多轮对话细化问题并进行后续跟进，重新塑造用户表达需求的方式，使搜索体验更加自然和高效。此外，我想指出，我们正在快速在搜索结果中推出 ERNIE Agent，为用户提供智能辅助。通过开放我们的平台，开发人员可以创建各种满足每个用户独特需求的代理。我们的愿景是创建一个生态系统，让许多开发人员共同为构建强大的代理网络做出贡献，共同丰富用户体验，并超越最强大的前沿模型，应对广泛的挑战和机遇。

在提到的所有努力下，百度的搜索查询类型变得更加多样化。用户越来越提出复杂问题，希望从百度搜索中获得全面深入的答案。虽然这些需求曾经具有挑战性，但现在可以得到有效解决。此外，用户还在使用百度创建内容，比如编写和编辑文本和图片。

GenAI 正在将百度搜索转变为一个多功能创意平台，为用户提供更广泛的服务。我们仍处于一个令人兴奋但未知的机遇的早期阶段。在重新审视产品时，我们正在倾听用户、创作者和合作伙伴的反馈。我们专注于长期可持续性而非短期盈利。

我们将耐心等待，并确保为新生态系统奠定正确基础，并密切关注用户指标。我们相信这种方法将为所有股东带来更大价值。谢谢。

运营商

下一个问题来自高盛的林肯·孔。请提出您的问题。

林肯·孔 -- 高盛 -- 分析师

谢谢管理层接受我的提问。我的问题是关于云业务的。今年云收入增长加速的驱动因素是什么？今年云业务的增量收入中有多少与人工智能相关？这对长期人工智能云收入增长有何贡献？人工智能云与传统云业务相比的利润概况如何？我们应该如何看待市场上不同参与者之间激烈的定价竞争？最终，我们的云业务的长期利润结构应该是什么样的？谢谢。

窦深 -- 执行副总裁兼人工智能云负责人

嗨，林肯。感谢您的提问。我是窦深。正如您可能已经注意到的，我们的人工智能云收入从去年第三季度同比下降转为去年第四季度正增长，并持续加速。

因此，本季度，人工智能云收入同比增长了 14%。这一快速增长是由各行业对我们的 GenAI 和 LLMs 的强劲需求推动的。由于我们在 MaaS 平台上拥有最强大且具有成本效益的人工智能基础设施的声誉，因此我们在各行业获得认可，从互联网公司和在线教育提供商等早期采用者到汽车、金融服务和公用事业等行业。国家电网、顺丰速运、国民养老保险等领先企业以及盛数科技等新兴人工智能初创公司都打算与我们建立深度合作，利用我们领先行业的人工智能能力。

正如罗宾刚才提到的，人工智能云的一个关键收入驱动因素是快速增长的 GenAI 和基础模型相关收入。这一收入从去年第四季度的总人工智能云收入约 5% 增长到本季度几乎 9%。为了满足客户的多样化需求，我们提供各种产品和解决方案。对于那些寻求模型训练和托管服务的客户，我们提供最具成本效益和强大的人工智能基础设施。

本季度，我们观察到 GPU 客户对我们的公共云支出显著增加，反映出他们对我们的高满意度和信任。这种强烈的客户认可增强了我们在继续获得市场份额方面的信心。对于那些希望通过 API 调用利用 LLMs 力量的客户，我们提供 ERNIE 系列，其中包括中国市场上一些最强大的 LLMs。MaaS 平台还提供全面的工具包，用于轻松微调定制模型和开发符合特定需求的应用程序。

我们认为 LLM 和 GenAI 市场仍处于非常早期阶段。我们正在教育市场，使人工智能易于接触。除了模型功能和易用性外，广泛采用还取决于价格的可承受性。为了鼓励使用，我们已经将三个主要 ERNIE 模型的 API 调用免费，并为我们的旗舰模型降价。

这导致 ERNIE API 调用迅速增加。正如罗宾所说，每日 API 调用总数从五月中旬的约 2 亿激增至超过 6 亿，即超过 1 万亿个令牌。我们相信，由于 ERNIE 的卓越性能和不断改进的效率，对通过 API 调用使用 ERNIE 的需求将继续快速增长。对于我们的传统云服务，通过向现有 GPU 云客户跨销售 CPU 云服务，我们注意到来自这些客户的 CPU 云收入显著增加。

总体而言，我们相当有信心，我们的人工智能云收入增长将在未来几个季度保持强劲势头，并利用重大的长期增长机遇。因此，在利润方面，我们致力于可持续健康的增长。因此，我们的人工智能云业务比以往任何时候都更加健康，持续产生非通用会计原则运营利润，并且我们一直在提高利润率。关于您提出的价格竞争问题，我们已经知道 GenAI 和 LLMs 市场仍处于起步阶段。

在增长市场中，以优越的价格和性能为基础的可访问性至关重要。虽然我们一直在努力提高早期模型的能力，但我们也在不断降低推理成本。考虑到作为市场领先者的 SKU 效应，我相信我们将继续增加市场份额。此外，通过 SKU，我相信我们与 GenAI 相关的云业务的标准化利润率应该超过传统云业务的利润率。

谢谢。

运营人员

下一个问题来自杰富瑞的 Thomas Chong。请提出您的问题。

Thomas Chong -- 分析师

嗨。晚上好。感谢管理层回答我的问题。管理层能否量化软广告收入的影响，区分来自疲软宏观环境、生成式人工智能实施的蚕食影响，以及竞争，特别是在搜索方面的影响？今年下半年核心广告增长如何？如果我们预计年底会看到一个趋势，是更多由宏观环境好转还是 AI 更好的货币化所推动？展望 2025 年及以后，可持续增长率是多少？谢谢。

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

是的。正如我在开场白中提到的，我们的广告业务目前面临着来自外部因素和我们积极努力加速基于人工智能的搜索改造的压力。在外部方面，宏观经济疲软和竞争压力是主要挑战。因此，在宏观方面，消费支出的复苏一直很缓慢，导致许多广告客户，特别是那些严重依赖线下活动的中小广告客户对广告支出采取非常谨慎的态度。

某些行业，如房地产及其相关领域、特许经营和汽车行业，表现特别疲弱。除此之外，中国互联网用户的行为发生了很大变化。用户越来越集中在少数几个领先的短视频和社交媒体平台上。用户时间分配份额的变化可以作为我们在线广告业务损失的一种代理。

正如我之前提到的，我们搜索结果中有 18% 包含 GenAI 内容，目前尚未实现货币化。这一比例将随着时间的推移而增加。当然，我们对 GenAI 功能和货币化系统的积极推出在一定程度上抵消了这里牺牲的收入。虽然这些都是目前的重大挑战，但我们坚信技术创新将是我们未来成功的关键。

具体来说，我们需要专注于我们可以积极塑造影响的事物，利用我们的优势和资源抓住我们可以触及的新机遇，并随着时间的推移促进可持续增长。因此，我们正在利用 GenAI 和 ERNIE 彻底改造我们的整个移动生态系统。对于广告系统，改造已经显示出一些成果。我们在上一个季度谈到过这一点。

GenAI 和 LLM 带来的增量广告收入在第二季度继续增长。这主要是由于改善的货币化系统，提高了广告转化率和效率。除此之外，我们正在积极探索 ERNIE 代理的机会，进一步增强我们的广告能力。然而，利用人工智能升级我们现有的广告系统只是一个近期的步骤。

我们相信，长期价值在于改造我们面向消费者的产品。凭借在通用搜索领域超过 20 年的经验以及在 GenAI 和 LLM 方面的行业领先能力，百度在创新和将通用搜索转变为人工智能搜索方面处于独特位置。这种转变不仅仅是为了增强传统搜索体验，而是重新定义搜索对用户的意义。

自第二季度以来，我们加快了使用 ERNIE 改造百度搜索的步伐。新功能，如人工智能生成的搜索结果、搜索内的交互功能和 ERNIE 代理已经迅速推出。这种改造具有很高的潜力，但不是一蹴而就的事情。在这个过程中，可能会对收入产生负面影响，但我们相信结果将是一个完全不同的新人工智能生态系统，这个生态系统更加多功能、高效和用户友好。

因此，在我们看到来自搜索产品人工智能增强的明显收入贡献之前可能需要一些时间，但我们相信，专注于创造长期用户价值而不是短期收入，最终将创造巨大价值并推动可持续收入增长。谢谢。

运营人员

下一个问题来自美银证券的 Miranda Zhuang。请提出您的问题。

Miranda Zhuang -- 美银美林银行 -- 分析师

感谢管理层回答我的问题。我的问题是关于 AI 代理和盈利模式的。公司能否解释一下 AI 代理在用户体验和盈利方面的实际运用？您是如何推动这种 AI 代理的采用，特别是在中小企业广告主中，由于数据和技术能力较弱？您预计到今年年底 AI 代理的增长速度会是怎样的？管理层能否就最近在 AI 盈利方面的发展，特别是从 CPC 模式转向 CPS 模式的进展，给我们提供更多信息？广告主对百度平台的效果和未来预算分配有何反馈？非常感谢。

李彦宏 - 创始人兼首席执行官

是的。目前我们平台上有超过 1 万个 ERNIE 代理。ERNIE 代理的美妙之处在于任何人都可以创建，无论是用户、创作者、服务提供商、广告主还是公司。进入门槛非常低。

重要的是要理解，ERNIE 代理的价值远不止于作为盈利工具。它将极大地改善我们移动生态系统中的用户体验。最近的一个例子是在我们平台上创建和分发的律师代理。一个用户与执法人员发生冲突，并开始与这个代理进行咨询。

我们进行了，我不知道，288 轮对话，持续了五个小时。很难想象一个真正的人类律师会有时间和耐心与潜在客户交谈。但在这种情况下，对用户、广告法律公司和我们平台的好处是不言而喻的。如今，ERNIE 代理仍处于早期阶段，发展迅速，但我们很高兴看到广告主正在使用 ERNIE 代理比传统搜索广告获得更好的销售转化率。

正如我之前提到的，越来越多的广告主，特别是在法律、教育和 B2B 领域的开始使用 ERNIE 代理。这些领域通常需要较长的决策时间和个性化的售前咨询。ERNIE 代理凭借其互动功能在满足这类需求方面越来越好。此外，随着 ERNIE 代理变得更加智能，它有潜力推动直接销售，为我们的广告主带来更多价值，因此，将我们从 CPC 模式转变为更有效的 CPS 模式。

我们相信 ERNIE 代理有潜力成为 AI 时代的新网站系统。早期的 ERNIE 代理可能并不总是立即改善用户体验，但随着它们开始提供更多互动、增加参与度和提供个性化服务，盈利机会自然而然地就会到来。谢谢。

运营商

下一个问题来自花旗的 Alicia Yap。请提出您的问题。

Alicia Yap - 分析师

嗨。谢谢。晚上好，管理层。感谢您回答我的问题。

我有关于利润率的问题。百度核心在第二季度继续实现运营利润率的扩张。我想知道，这种扩张是否可持续？您对整个 2024 年百度核心利润率趋势有何展望？谢谢。

罗荣 - 首席财务官

感谢您的问题。让我来回答您的问题。正如您所知，我们不会对未来的季度提供指导，但我会尽力为您提供一些关于我们的业务重点以及对成本和费用的影响的见解。对于 AI 云，我们将继续淘汰低毛利业务，以便继续在非 GAAP 基础上产生运营利润和利润率。

从长远来看，与传统云业务相比，与 GenAI 相关的云业务的标准化利润率应该更高。而这种收入今天已经占我们总云收入的 9%。对于智能驾驶和其他增长举措，我们倾向于通过运营效率提高减少损失，尤其是通过改善无人驾驶出租车业务。总的来说，我们相信高质量的增长和投资应该得到很好的平衡。

多年来，我们通过坚定的成本纪律取得了稳健的营收增长记录，并打算继续在此基础上构建我们的未来。当然，有时候，投资超前于高质量的增长。我们继续在一个具有挑战性的环境中运营我们的传统搜索业务。这给我们的广告收入带来了压力。

为了应对这些挑战，专注于为用户提供改进的体验非常重要，特别是为百度搜索提供全新的基于 AI 的搜索体验。正如李彦宏刚才提到的，本季度，我们加快了百度搜索的改造进程，引入了 ERNIE。短期内，我们看到了人工智能生成的搜索结果显著增加。截至目前，所有搜索结果页面中有 11% 包含生成内容，这一比例已经提高到 18%。

AI 生成的搜索结果和其他新功能的扩展需要更多的计算能力，用户在多神经元对话中互动更多。他们提出更复杂的问题，并在搜索中使用新的内容创建功能。所有这些都提高了更多计算能力的总成本，但新的 AI 搜索功能目前尚未实现盈利。因此，搜索加速 AI 本地化转型将不可避免地在短期内对我们的利润率造成一定压力。

因此，我们减少了我们强大而高效的 AI 基础设施和技术专长，以便随着时间的推移实现有效的收益。非常感谢您的问题。

运营商

下一个问题来自瑞银的魏雄。请提出您的问题。

魏雄 - 分析师

当然。谢谢，管理层。晚上好。感谢您回答我的问题。

关于 Robotaxi 业务的问题。随着政府支持在更多城市加快批准 Robotaxi 牌照，这将如何转化为百度的 Robotaxi 机会，以及相关成本？Apollo Go 今年和未来几年的目标是什么？我们如何计划在全国范围内复制武汉的成功？例如，您是否考虑未来发展的合作伙伴关系？最后，管理层能否分享您对 Robotaxi 市场竞争格局变化的看法？谢谢。

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

是的。我们已经投资自动驾驶技术超过十年，秉持着稳定的专注和坚定的耐心。Robotaxi 服务长期被视为一项突破，进展如此之快，以至于没有人能准确预测将需要多长时间才能完全实现。很长一段时间以来，许多人怀疑我们或世界上任何其他人是否能够做到，但我们一直在不断前行。

现在，随着我们看到区域性 UE 盈亏平衡接近，我们的愿景正在变成可扩展的现实。即使在怀疑的压力下，我们的坚持不仅推动着进步，也正在塑造未来。我们的专注使 Apollo Go 成为全球最大的自动驾驶乘车服务提供商。这是通过乘车数量来衡量的。

我们安全运营的记录赢得了公众和监管机构的信任，使我们能够扩大服务范围，触达更多人群。我们很高兴看到越来越多的乘客选择 Apollo Go，不仅仅是为了测试乘车，而是作为他们日常社区的首选。武汉是我们最大的运营区域。那里拥有大约 400 辆车，为 900 万居民提供全天候服务。

我们通过创新专注于降低成本，也使我们的服务变得越来越实惠。自 2022 年第三季度在武汉推出以来，我们稳步增加了全自动驾驶车辆和乘车数量，我提到几乎整个城市已经实现了 100% 全自动驾驶乘车运营。这对成本产生了重大影响。随着我们的 RT6 车辆正在大规模测试，一旦 RT6 正式投入运营，我们预计将继续降低成本。

因此，请注意，我们在武汉乘车市场的份额仍然非常小，约为 1%。扩大规模将是一个逐步的过程，可能需要很多年。中国乘车市场的潜力巨大。由于 Robotaxi 本质上提供更实惠的服务，它自然会带动需求，开启巨大的新机遇。

这是创新与市场巨大规模相遇的地方，创造出将重塑交通及更广泛领域格局的强大协同效应。随着 Apollo Go 规模扩大，它将为不断增长的人口提供越来越实惠、便利和更安全的选择。还需要注意的是，进入 Robotaxi 市场需要对技术有深信仰、长期投资和强大的资本储备。Apollo Go 在这些关键领域脱颖而出，为行业设定了标杆。

至于您提到的未来商业模式，目前，我们所有的车辆都由我们拥有，并承担硬件资本支出和折旧成本，但我们愿意接受各种商业模式和合作伙伴关系。虽然我们目前的重点仍然是在关键城市实现 UE 盈亏平衡。从长远来看，我们的目标是创新这种资产轻模式，如技术许可和车队运营，以抓住巨大的市场机会，并最终为社会带来更好的交通解决方案。谢谢。

运营人员

[运营人员签退]

持续时间：0 分钟

与会者：

林娟 -- 董事，投资者关系

李彦宏 -- 联合创始人兼首席执行官

罗荣 -- 首席财务官

姚劲波 -- 分析师

余刚 -- 摩根士丹利 -- 分析师

孔林肯 -- 高盛 -- 分析师

沈斗 -- 执行副总裁兼人工智能云负责人

张承 -- 分析师

庄敏 -- 美国银行美林 -- 分析师

叶静 -- 分析师

熊伟 -- 分析师

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