Ping An Securities: AI development focus gradually shifting to the edge side, Apple is expected to kick off the wave of AI phone upgrades

智通财经 APP 获悉，平安证券发布研报称，当前大模型技术引发了智能手机交互革命，自然语言处理和多模态信息智能感知共同推动 AI 手机智能化迈向新高度，苹果在 WWDC 会议上推出 AppleIntelligence，结合苹果自研芯片以及强大的闭环生态，iPhone16 系列新品有望率先成为市场和消费者认可的 AI 手机，除了苹果之外，高通骁龙 8Gen4 等 SoC 有望在 24Q4 推出，安卓系手机厂商将紧随苹果步伐推出 AI 手机新品，有望加快手机换机节奏。

平安证券主要观点如下：

混合 AI 是未来 AI 发展的主要趋势

随着生成式 AI 技术的快速发展以及算力需求的不断上升，AI 要实现规模化扩展并发挥最大技术应用潜能，必须依赖云端和终端的协同工作。展望未来，AI 推理规模将远超 AI 训练，云端推理成本劣势突显，通过云端搭配终端进行 AI 计算工作负载的分流，将带来成本、能耗、性能等优势，AI 处理的发展重心正在向手机、PC 等终端载体转移。

2024 年有望成为 AI 手机元年，出货量呈现指数级增长

根据 IDC 预测数据，随着新的芯片和用户使用场景的快速迭代，叠加移动端大模型的加速发展，新一代 AI 手机出货量有望自 2024 年起开始进入到快速增长阶段，预计 2024 年全球 AI 手机出货量将达 2.34 亿台，2027 年有望增长至 8.27 亿台，2023-2027 年年复合增长率达 100.7%。国内市场方面，预计 2024 年中国 AI 手机出货量将达 0.4 亿台，2027 年有望增长至 1.5 亿台，占中国手机整体市场比例达 51.9%，2023-2027 年年复合增长率达 96.8%。

AI 手机的核心硬件升级主要集中在 SoC 和存储

相较于传统智能手机，SoC 和存储是 AI 手机实现流畅运行 AI 应用的主要硬件升级方向。一方面，SoC 的算力对本地部署的大模型参数规模起着决定性作用，并直接影响 AI 手机的生成式 AI 功能，另一方面，存取、加载大模型需要搭载更高容量和性能的存储，根据联发科数据，端侧 130 亿参数大模型需要配备 70TOPS 算力的处理器芯片以及 13GB 容量的内存。除此之外，AI 任务的高频高密特性对手机散热、电池、摄像头、PCB 等零部件同样提出了更高的标准。

投资建议：AI 手机有望成为继 5G 之后新一轮手机换机拐点，相关产业链公司有望持续受益，建议关注立讯精密 (002475.SZ)、江波龙 (301308.SZ)、鹏鼎控股 (002938.SZ)、东山精密 (002384.SZ)、蓝思科技 (300433.SZ)、领益智造 (002600.SZ)、歌尔股份 (002241.SZ)、顺络电子 (002138.SZ)、环旭电子 (601231.SH)、德明利 (001309.SZ)。

风险提示：下游需求恢复不及预期风险；国内厂商对先进技术的研发进程不及预期风险；供应链风险上升。