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一葉可知秋。

8 月 28 日，“券業一哥” 中信證券披露 2024 年半年報。

報告期內，該券商實現營收 301.83 億元，歸母淨利潤 105.7 億元，依然是證券業頂流的經營業績。

不過，受市場大環境影響，這家券商巨頭的主營業務包括投資銀行、財富管理、機構股票經紀業務、金融市場、資產管理、託管、股權投資和賣方研究等業務板塊都承受了一定的壓力。

“一葉而知秋”，龍頭券商股的半年報，對於關心證券行業的投資者而言，是不可不看。

投資業務 “扛大旗”

半年報對中信證券主要業務的收入增減，披露如下：

證券投資業務實現收入人民幣 134.04 億元，同比增長 31.25%。

經紀業務實現收入人民幣 76.95 億元，同比下降 2.85%。

資產管理業務實現收入人民幣 49.19 億元，同比下降 8.26%。

證券承銷業務實現收入人民幣 17.23 億元，同比下降 54.62%。

顯而易見：證券投資業務不僅成為逆勢增長的核心業務，而且營業利潤率高達 75.7%，排名上述所有業務首位。

居次席的是資產管理業務，錄得 40.3% 的利潤率。

投行業務歷來是證券業務皇冠上的明珠，那麼這塊業務，中信證券在上半年表現如何呢？

半年報披露：中信證券 2024 年 1-6 月份完成 IPO 項目 4 單，而上一年同期總計 22 單。

但考慮到同期，A 股市場大多數時候僅僅每週 1~3 家的發行速度（包括北交所），中信證券在投行業務上的表現，實屬正常。

再融資項目的完成更加亮眼一點，雖然單數由 2023 年上半年 44 單，今年同期為 24 單，降幅並不算大。

總體來看，中信證券今年上半年 A 股主承銷規模人民幣 318.96 億元（現金類及資產類），市場份額 18.44%，排名市場第一。

換言之，“券商一哥” 投行業務 “老大哥” 地位依然保持不變。

自 2018 年以來，中信證券開始大幅度拓展財富管理業務，並引領着整個券業的轉型浪潮。

最新半年報中，這家券業巨頭財富管理業務的進展描述，卻顯得 “惜字如金”。相關要點如下：

其一，精細化客户經營，升級全員投顧人才發展戰略。

其二，支撐投資者單一產品需求和組合配置需求。

其三，最新客户數量累計達 1470 萬户，託管客户資產規模保持人民幣 10 萬億級。

對比 2023 年年報同一段落的表述：“截至報告期末，客户數量累計達 1420 萬户；託管客户資產規模保持人民幣 10 萬億級，同比增長 4%；非貨幣市場公募基金保有規模人民幣 1902 億元，排名行業第一。”

這意味着，中信證券在上半年新增了 50 萬客户，但非貨基金的保有規模並沒有對應的披露。

此外，這家券商還透露：2024 年上半年，境外財富管理產品銷售規模和收入繼續保持穩定增長。

資事堂發現：雖然上半年權益市場表現低迷，但中信證券的資產管理業務表現強勁。

半年報披露：公司資管規模合計人民幣 1.46 萬億元，包括集合資產管理計劃、單一資產管理計劃、專項資產管理計劃，規模分別為人民幣 3571.43 億元、8398.42 億元、2593.71 億元。

值得注意的是：上述資管業務在上半年獲取了 10.74 億元的管理費收入，此前一年同期為 11.22 億元收入。

再來看一個數據：報告期內，中信證券資管公司實現淨利潤 2.90 億元，旗下員工 307 人。同期，主打股權投資的中信證券投資公司、金石投資，分別錄得淨利潤-7.08 億元、-1.47 億元。

真可謂一級二級市場 “冰火兩重天”。

一定程度上，資管業務是這家 “券商一哥” 保持競爭力的關鍵業務項。

半年報還透露：未來將積極推動中信證券資管公募牌照申請，形成特色區域業務佈局；加大香港平台投入，推進國際化進程。