Will Shopify Become a Trillion-Dollar Stock by 2030?

Shopify(SHOP -2.68%) 自 2015 年 5 月首次公開上市以來，股價一直波動不定，但股價仍然取得了巨大成功，公司的整個上市歷史中股價飆升了 2,860%。

截至目前，該公司的市值接近 1000 億美元。這家頂級電子商務股票能否在 2030 年之前使市值增長 10 倍？這將使 Shopify 成為一個萬億美元的企業。

電子商務全方位

Shopify 成立還不到 20 年。管理層應該得到很多讚譽，因為這家企業取得了巨大的成功。Shopify 發現市場上存在一個未滿足的需求，創建了一個軟件平台，使任何人都能輕鬆在網上建立商店並立即開始銷售產品。提供了各種工具，如結賬和銷售點解決方案、支付處理、營銷功能和庫存管理等。

該企業在電子商務領域開闢了成功的市場。Shopify 自豪地宣稱 “在 175 多個國家支持數百萬家企業”。

截至第二季度（截至 6 月 30 日），Shopify 處理了 672 億美元的總商品交易額，即平台上訂單的美元價值。這一數字同比增長了 22%，幾乎是 2019 年同期的五倍。

多年來，這導致了巨大的收入增長。即使在經濟不確定的時期，Shopify 的營收增長也令人印象深刻。今年上半年銷售額增長了 22%。華爾街一致分析師預計，2023 年至 2026 年間，營收將以 21% 的複合年增長率增長。

對於長期增長潛力感到樂觀是很容易的。在美國，實體零售仍佔所有零售支出的 84%。根據 Grand View Research 的數據，全球電子商務銷售預計在本十年餘下的時間內以近 12% 的年增長率增長。這為 Shopify 繼續保持增長軌跡提供了有利背景。

保持期望值適度

在我們甚至考慮到 Shopify 是否會加入萬億美元俱樂部之前，投資者必須首先確定這支股票是否值得加入他們的投資組合。

自 2023 年初以來，股價飆升了 119%，今天，它們的價格銷售比（P/S）為 12.8。雖然這個倍數低於該股票的歷史平均值 22，但在我看來仍然非常昂貴。

像 Alphabet、Amazon 和 Meta Platforms 這樣的主導互聯網公司的價格銷售比都遠低於 Shopify。儘管 Shopify 可能比這些偉大公司有更好的增長潛力，但潛在投資者的安全邊際很小。例如，如果增長明顯放緩，投資者可能會拋售股票。

在盈利方面，Shopify 還有很多需要改進的地方，因為它沒有連續發佈正面收益的歷史。到 2024 年上半年，它報告了 3.27 億美元的營業收入。這是與去年相比的巨大改善，但僅佔收入的 8.3%。希望隨着業務規模擴大，利潤可以飆升。但當然，這一結果遠非確定。

我不認為 Shopify 是一個明智的購買機會。我也不認為該公司的市值可以在未來六年內增長 10 倍，達到 1 萬億美元。這將意味着每年增長率高達 47%。在過去的六年中，市值以每年 37% 的速度增長。最好保持適度的期望。