Gold, the "September curse"

9 月份，创新高的黄金面临严峻挑战。

据媒体周日报道，随着黄金投资者结束夏季假期，他们将急切地观察黄金是否能维持涨势，还是会屈服于 “九月魔咒”。

自 2017 年以来，黄金在每年 9 月份都出现了下跌，平均跌幅为 3.2%。这无疑是黄金一年中表现最差的月份，远低于每月平均 1% 的涨幅。

值得一提的是，这种现象并不局限于黄金：9 月通常也是美国股市表现最差的月份，过去十年中标普 500 指数在 9 月份平均跌幅超过 1.5%。

交易员结束度假，9 月通常卖出黄金

关于黄金在 9 月表现疲软的一个解释是，交易员在动荡的夏季采取防御性立场，并买入黄金，然后在 9 月份出售。

FastMarkets 分析师 Boris Mikanikrezai 表示：

在交易员度假离开屏幕之前，想要对冲在市场中的风险，购买黄金是实现这一目标的一种方式。

分析表明，一些投资者在夏季确实会 “关闭” 交易，而在投资组合中增加避险黄金可能会在传统上动荡时期提供心理安慰。历史上，冲突和市场崩溃经常在夏季爆发，当交易台人手不足，高级管理人员不在时，波动性可能会加剧。

另一方面，当 9 月份到来时，黄金面临一个内在的逆风，9 月也是美元传统上最强的月份，这意味着使用非美货币的交易者用他们的钱购买的黄金更少。

今年黄金已经上涨了 22%，自 7 月以来上涨了 8%，主要受中央银行强劲购买、地缘政治紧张局势引发避险需求增加，以及场外市场上实物金条强劲购买的支持。

黄金的涨幅也受到美联储下个月开始降息的预期推动，美联储主席鲍威尔上周表示，降低利率的时候到了，但降息的速度和幅度可能是决定黄金是否保持其势头的关键，这些顺风是否足以打破 “九月魔咒”？