JEPI: Is JP Morgan’s blue-chip boomer candy ETF a good buy?

JPMorgan Equity Premium Income ETF（JEPI）今年表現不錯，受到美國股市持續上漲的推動。其股價連續四周上漲，目前交易於創紀錄的 58.8 美元。除去股息，該基金自 2023 年成立以來已飆升超過 71%。

Boomer Candy ETF

作為最大的 Boomer Candy ETF，JEPI 今年上漲了 7%，表現不及標普 500 指數的 17% 以上。

投資者已經注意到這種表現不佳，並開始減少投資。數據顯示，該基金上個月資產減少超過 2,100 萬美元，這是今年首次出現的月度資金流出。

總體而言，該基金今年增加了超過 24 億美元的資產，使其管理資產總額達到 350 億美元。JPMorgan 納斯達克權益溢價收入（JEPQ）和 NEOS 標普 500 高收益 ETF（SPYI）等其他 Boomer Candy ETF 的資金流入已經開始減少。

這種表現主要是因為它們相對於標普 500ETF（VOO）或標普 500ETF（IVV）等基準低成本 ETF 的表現。

JEPI vs VOO vs JEPQ vs QQQ ETFs

儘管這些 Boomer Candy ETF 有可觀的股息，但它們總是表現不及低成本被動基金。

過去 12 個月，JEPI 的總回報率為 13%，低於 Vanguard 標普 500 基金。同樣，JEPQ ETF 上漲了 22%，而 Invesco QQQ ETF 上漲超過 27.25%。

這種表現正是投資者應該始終忽略資產的股息率，而是專注於總回報的原因。在大多數情況下，具有高股息率的資產表現不及那些股息率較低的資產。

一個很好的例子是像蘋果這樣的公司，其股息率為 0.48%，而威瑞森的股息率為 6.55%。蘋果多年來的總回報要好得多。

JEPI ETF 的運作方式

JEPI 和其他 Boomer Candy ETF 利用非常簡單的方法產生回報，同時利用價格波動。

該基金投資於美國各行業的 134 家公司。其最大的行業是技術、醫療保健、金融和消費者自由選擇。基金中一些最大的公司包括 Progressive、Trane Technologies、Meta Platforms、Abbvie、Southern 和 Mastercard。

在投資這些公司之後，基金會出售與標普 500 指數掛鈎的認購期權，並獲得保費，然後用於向投資者支付月度分配。

認購期權是一種金融交易，允許投資者以未來某個價格購買資產。與期貨合約不同，在期權中，人沒有義務購買資產。

例如，如果股票跌破目標價格，那麼期權交易將變得毫無價值，因為人們可以以更低的價格購買它。

像 JEPI 這樣的 Boomer Candy ETF，在側向移動或下跌時，理論上應該擊敗基準。

一個關鍵風險是當基準持續上漲時，就像我們在八月看到的那樣。當這種情況發生時，該基金往往會錯過更廣泛的漲勢。

JEPI 基金的催化劑

展望未來，有幾個催化劑可能推動 JEPI ETF 走高。首先，當美聯儲本月晚些時候開始降息時，該基金可能表現良好。

在大多數情況下，當美聯儲降息時，股票表現良好，因為投資者從債券轉向股票。然而，這種輪換可能需要更長時間，因為利率將在一段時間內保持較高。

JEPI，其股息率為 7%，可能會吸引更多以收入為重點的投資者。

其次，JEPI 基金將受到美國 11 月選舉結果的影響。在大多數時期，股票在選舉前徘徊，然後在選舉後上漲，因為它們迎接新的常態。

從歷史上看，不論哪個黨派的總統，股票都表現良好，這意味着結果不會產生很大影響。

第三，企業盈利將成為焦點。最近的盈利顯示，標普 500 指數公司的盈利增長了 10.5%，這一趨勢可能會持續。

JEPI ETF 是一個好的投資嗎？

正如我之前所寫的，JEPI 與標普 500 指數有着密切的相關性。然而，正如我們上面所看到的，它經常表現不及該指數。

該基金也比其他被動 ETF 更昂貴，比如收費僅為 0.03% 的 Vanguard 標普 500 ETF。

因此，儘管其月度股息回報不錯，我認為長期投資者將更好地投資於像 VOO 和納斯達克 100 這樣的通用被動 ETF，從而安心入眠（SWAN）。

這篇文章最初發表在 Invezz 上，標題為《JEPI：摩根大通的藍籌 Boomer Candy ETF 是否是一個好的選擇？》