Who Will Come Out on Top in the Chinese Coffee Wars?

目前，中国正在进行一场关于哪家公司将主导全球人们喜爱的产品——咖啡市场的战争。成功进入中国市场是西方公司几十年来一直渴望的事情。中国拥有超过 14 亿人口，占世界人口的 17%。许多公司将其视为巨大的增长机会。

在这里，我们将探讨这场咖啡战中的两家领先参与者：一家全球知名的西方公司和一家近年来在中国国内打响名声的本土公司。我们将看看这两家公司在消费者自由选择领域的历史以及他们之间竞争的现状，并考虑接下来可能发生的事情。

星巴克在中国的主导地位正在减弱

星巴克（NASDAQ: SBUX）是咖啡界的全球巨头，总部位于华盛顿州西雅图。该公司早在 1999 年就进入了中国市场。中国是该公司在美国以外最重要的市场，目前在中国已经拥有超过 7300 家门店。

尽管门店数量庞大，但近几个季度销售额一直在下滑。在财政第二季度，中国可比销售额下降了 11%，这既受到平均订单额减少又受到交易减少的影响。可比销售额不包括新店的销售额。开设新店可以增加收入，但并不意味着现有店铺经营良好。

在财政第三季度，下降幅度扩大，可比销售额下降了 14%。与在美国市场一样，星巴克在中国定位为高端咖啡品牌，售价远高于竞争对手。这很可能影响了最近的销售下滑，因为中国消费者对经济的信心在 7 月份接近历史最低点。在经济信心不足的情况下，消费者可能会转向价格更低的选项以节省开支。

瑞幸咖啡现在是中国的夺冠热门

瑞幸咖啡（OTCMKTS: LKNCY）于 2017 年进入中国市场。该公司在 2019 年上市后遭遇了一场欺诈丑闻，随后被纳斯达克摘牌。但现在，该公司已经完全恢复，并且正在给星巴克制造麻烦。

过去一年间，该公司的门店数量大幅增长，从 2023 年 6 月的约 11,000 家增加到 2024 年 6 月的近 20,000 家。几乎所有门店都在中国，还有一些在新加坡。该公司运营约三分之二的门店，而其余门店则采用类似特许经营的模式。

该公司的营收现在比星巴克在中国的业务还要高，而仅仅不到十年的时间。然而，由于公司门店迅速增长，最近的业绩很难解读。在公司的第一季度业绩中，总收入较去年同期增长了 42%。在第二季度，收入增长了 36%。

当我们看公司经营门店的可比销售额时，我们可以看到在过去的两个季度里分别下降了 20% 和 21%。考虑到瑞幸的价格要低得多，这种较大的下降很有趣。一家 16 盎司拿铁的价格是星巴克的三分之一。

这可能表明，在经济信心不足的时期，星巴克拥有更富裕的顾客，受影响比瑞幸的顾客更少，导致下降幅度较小。也可能是由于门店数量迅速增长导致了自相残杀，新店从现有店铺中夺走了销售额。

然而，与星巴克相比，由于整体营收迅速增长，这可能并不重要。管理层表示其目标是增加市场份额，而且他们确实做到了。自 2023 年 3 月以来，公司的平均月客户数量增加了 136%。

瑞幸需要警惕这个竞争激烈的领域中的挑战者

目前看来，瑞幸正在中国赢得咖啡战，尤其是在公司利润在第二季度得到很好恢复之后。在第一季度，快速扩张成本和价格战导致 1200 万美元的亏损；然而，第二季度利润达到了 1.2 亿美元。

瑞幸似乎有望继续取得胜利，基于其已经强劲的地位和承诺即使导致一个糟糕的季度也要快速增长。瑞幸必须继续抵御像 Cotti 这样的低成本国内竞争对手，并且不应忽视星巴克。星巴克的新 CEO 本月接任，可能会在这场激烈的战斗中引入一项重大变革。

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