Who Will Come Out on Top in the Chinese Coffee Wars?

目前，中國正在進行一場關於哪家公司將主導全球人們喜愛的產品——咖啡市場的戰爭。成功進入中國市場是西方公司幾十年來一直渴望的事情。中國擁有超過 14 億人口，佔世界人口的 17%。許多公司將其視為巨大的增長機會。

在這裏，我們將探討這場咖啡戰中的兩家領先參與者：一家全球知名的西方公司和一家近年來在中國國內打響名聲的本土公司。我們將看看這兩家公司在消費者自由選擇領域的歷史以及他們之間競爭的現狀，並考慮接下來可能發生的事情。

星巴克在中國的主導地位正在減弱

星巴克（NASDAQ: SBUX）是咖啡界的全球巨頭，總部位於華盛頓州西雅圖。該公司早在 1999 年就進入了中國市場。中國是該公司在美國以外最重要的市場，目前在中國已經擁有超過 7300 家門店。

儘管門店數量龐大，但近幾個季度銷售額一直在下滑。在財政第二季度，中國可比銷售額下降了 11%，這既受到平均訂單額減少又受到交易減少的影響。可比銷售額不包括新店的銷售額。開設新店可以增加收入，但並不意味着現有店鋪經營良好。

在財政第三季度，下降幅度擴大，可比銷售額下降了 14%。與在美國市場一樣，星巴克在中國定位為高端咖啡品牌，售價遠高於競爭對手。這很可能影響了最近的銷售下滑，因為中國消費者對經濟的信心在 7 月份接近歷史最低點。在經濟信心不足的情況下，消費者可能會轉向價格更低的選項以節省開支。

瑞幸咖啡現在是中國的奪冠熱門

瑞幸咖啡（OTCMKTS: LKNCY）於 2017 年進入中國市場。該公司在 2019 年上市後遭遇了一場欺詐醜聞，隨後被納斯達克摘牌。但現在，該公司已經完全恢復，並且正在給星巴克製造麻煩。

過去一年間，該公司的門店數量大幅增長，從 2023 年 6 月的約 11,000 家增加到 2024 年 6 月的近 20,000 家。幾乎所有門店都在中國，還有一些在新加坡。該公司運營約三分之二的門店，而其餘門店則採用類似特許經營的模式。

該公司的營收現在比星巴克在中國的業務還要高，而僅僅不到十年的時間。然而，由於公司門店迅速增長，最近的業績很難解讀。在公司的第一季度業績中，總收入較去年同期增長了 42%。在第二季度，收入增長了 36%。

當我們看公司經營門店的可比銷售額時，我們可以看到在過去的兩個季度裏分別下降了 20% 和 21%。考慮到瑞幸的價格要低得多，這種較大的下降很有趣。一家 16 盎司拿鐵的價格是星巴克的三分之一。

這可能表明，在經濟信心不足的時期，星巴克擁有更富裕的顧客，受影響比瑞幸的顧客更少，導致下降幅度較小。也可能是由於門店數量迅速增長導致了自相殘殺，新店從現有店鋪中奪走了銷售額。

然而，與星巴克相比，由於整體營收迅速增長，這可能並不重要。管理層表示其目標是增加市場份額，而且他們確實做到了。自 2023 年 3 月以來，公司的平均月客户數量增加了 136%。

瑞幸需要警惕這個競爭激烈的領域中的挑戰者

目前看來，瑞幸正在中國贏得咖啡戰，尤其是在公司利潤在第二季度得到很好恢復之後。在第一季度，快速擴張成本和價格戰導致 1200 萬美元的虧損；然而，第二季度利潤達到了 1.2 億美元。

瑞幸似乎有望繼續取得勝利，基於其已經強勁的地位和承諾即使導致一個糟糕的季度也要快速增長。瑞幸必須繼續抵禦像 Cotti 這樣的低成本國內競爭對手，並且不應忽視星巴克。星巴克的新 CEO 本月接任，可能會在這場激烈的戰鬥中引入一項重大變革。

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