VF Corp's Comeback Story: Supreme Sale and Cost Cuts Boost Stock

全球服裝和鞋類公司 VF Corp. NYSE: VFC 一直在進行由現任 CEO Bracken Darrell 領導的轉型工作，Darrell 於 2023 年 7 月被任命。Darrell 曾是 Logitech International S.A. NASDAQ: LOGI 的前 CEO，並因成功執行公司的 轉型 而受到讚譽。

VF Corp 擁有一系列知名品牌，包括 The North Face、Vans、Timberland 和 Dickies。股價表現相對良好，從 2024 年 5 月的 11.00 美元低點上漲至 19.00 美元。公司仍在虧損，但出現了穩定跡象。VF Corp 在 2025 財季首季將存貨減少了 24%，並在其 Reinvent 轉型戰略上取得進展。

VF Corp.是一家消費者自由選擇部門的公司，與户外服裝和鞋類公司如 Columbia Sportswear Co. NASDAQ: COLM、Canadian Goose Holdings Inc. NYSE: GOOS 和 Deckers Outdoor Co. NYSE: DECK 競爭。

組建轉型團隊

作為其轉型計劃的一部分，VF Corp 組建了一個由行業專業人士組成的團隊，包括：

• Paul Vogel：被任命為新的首席財務官；此前曾是 Spotify Technology S.A. NYSE: SPOT 的 CFO，任職時間為 2020 年 1 月至 2024 年 3 月
• Nina Flood：六個月前晉升為 Timberland 負責人
• Caroline Brown：兩個月前被任命為 The North Face 總裁；曾是 Closed Loop Partners 的董事總經理，以及 Donna Karan International 和 DKNY 的 CEO
• Chris Stutzman：加入擔任首席設計官（CDO）；來自 Logitech，曾擔任同樣職位
• Abhishek Dalmia：被任命為首席戰略與轉型官；曾是 BCG 的董事總經理，並曾在 Lululemon Athletica Inc. NASDAQ: LULU 和 Dell Technologies Inc. NYSE: DELL 擔任高管
• Sun Choe：於 2024 年 6 月被任命為 Vans 全球品牌總裁；曾是 Lululemon 的首席產品官（CPO），任職時間為 2018 年至 2024 年。

經營一系列標誌性品牌

VF Corp 經營着 11 個標誌性生活方式品牌：The North Face、Vans、Timberland、Dickies、Supreme、Altra、Icebreaker、Smartwool、Napapijri、Eastpak 和 JanSport。

該公司正在出售其第 12 個品牌 Supreme，售價 15 億美元，交易將於 2024 年第四季度結束。VF 目前正在對其所有品牌進行戰略審查，並考慮出售更多品牌。

Reinvent 轉型戰略

Reinvent 戰略包括四個關鍵優先事項：

1. 改善北美業績

這意味着通過建立一個包括專注於美洲的新區域平台的全球商業結構來重新組織運營模式。投資將集中於品牌建設營銷活動，以幫助推動消費者需求。

2. 加速 VANS 轉型

VF 計劃振興 VANS 品牌，重新激發消費者興趣。 VANS 在疫情期間經歷了強勁增長，但拉動需求導致庫存過剩。為實現這一目標，VF 將專注於創新產品和營銷。

3. 降低成本

VF Corp 希望節省 3 億美元的固定成本。這可以通過減少在非戰略領域的支出、調整組織規模和簡化運營來實現。

4. 加強資產負債表

債務減少是 VF 的重點。公司正在通過各種措施實現這一目標，包括資產出售（如出售 Supreme 品牌）和改善現金流。VF 必須確保有足夠的流動性支持增長計劃，並已對其所有品牌啓動了戰略審查。

財季 Q1 報告：VF 取得進展

VF Corp 報告 2025 財季第一季度每股虧損 33 美分，超出預期 4 美分。營收同比下降 8.9% 至 19 億美元，仍超過預期的 18.5 億美元。

The North Face 營收同比下降 3%，全球品牌直銷（DTC）同比增長 6%，包括所有地區的廣泛 DTC 增長，但被美國批發銷售所抵消。 VANS 營收同比下降 21%，但仍比上一季度的 27% 下降有所改善。

公司的期末存貨同比下降 24%，至 6.76 億美元。淨債務較去年同期減少近 5.87 億美元。VF Corp 在本季度再節省了 5000 萬美元成本，這是其 30 億美元目標的一部分。VF Corp 將這部分資金重新投入公司。

VF 重申 2025 財年展望

VF 重申 2025 財年展望，並預計通過出售非核心實物資產再籌集 6 億美元，不包括 Supreme 的影響。 Supreme 將從 2025 財季第二季度開始報告為已停止運營。

"在 VF 度過第一年後，我感到比以往任何時候都更有活力。雖然業務仍在下滑，但相比第四季度，幾乎所有品牌的下滑速度都有所減緩。我們在 Reinvent 轉型計劃上取得了進一步進展，" CEO Bracken Darrell 表示。

VFC 股票形成上升三角形態

上升三角形態包括一個平頂水平上趨勢線阻力，匯聚在頂點處與一個上升的下趨勢線支撐。

VFC 從 14.70 美元開始上升趨勢線，代表着更高的低點。每日錨定的 VWAP 支撐位於 16.69 美元。如果蠟燭收盤價低於上升趨勢線，可能表明潛在失敗，如果不能恢復至 18.22 美元水平。每日相對強度指數（RSI）正在下降至 54 區間。Fibonacci（Fib）回撤支撐位分別為 16.66 美元、15.56 美元、14.95 美元和 14.51 美元。

VFC Corp 的平均共識價格目標為 15.56 美元，最高分析師價格目標為 20.00 美元。

市場對 VFC 的轉機非常樂觀，可能過於樂觀，因為平均共識價格目標為 15.56 美元。樂觀的投資者應該耐心等待回調，可以考慮在斐波那契回調支撐水平使用現金擔保的認購期權。在被指定後撰寫備查認購期權，執行輪式策略以在 1.91% 的年度股息率之上產生收入，並提供對更深回調的緩衝。VFC 股票的空頭頭寸為 11.52%。

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