L'OCCITANE bids farewell to the Hong Kong stock market: The 14-year journey of listing comes to an end

隨着私有化進程的不斷推進，法國知名個人護理及家居生活品牌歐舒丹（L'Occitane）在港股市場的 14 年上市之旅即將畫上句號。9 月 13 日，歐舒丹股票在港交所正式停止交易，標誌着這一國際品牌在香港資本市場的輝煌篇章進入倒計時階段。按照計劃，其上市地位將在 10 月 16 日正式撤回，為這場歷時十餘年的資本市場征程畫上圓滿的句點。

歐舒丹：從普羅旺斯到全球的護膚傳奇

歐舒丹於 1976 年在法國普羅旺斯創立，憑藉其獨特的天然精華油製品和豐富的產品線，迅速在國際市場上嶄露頭角。公司產品涵蓋乳木果、薰衣草、馬鞭草、玫瑰、甜蜜櫻花等多種系列，涉及手唇護理、身體護理、面部護理、發部護理以及香氛等多個領域。其護手霜更是被譽為 “護手霜界的愛馬仕”，在國內擁有極高的知名度和口碑。

1995 年，歐舒丹首次進入中國香港市場，隨後在 2005 年成功拓展至中國內地，逐步奠定了其在中國市場的堅實基礎。2010 年 5 月 7 日，歐舒丹在港交所上市，成為首個在港股上市的法國公司，這一里程碑事件不僅彰顯了品牌在全球市場的影響力，也為其後續的發展注入了新的活力。

私有化進程：從傳聞到現實

然而，好景不長，去年 7 月，市場突然傳出歐舒丹將私有化的消息。儘管公司一度發佈公告予以澄清，表示尚未收到相關計劃或建議，但控股股東已不時審閲有關公司權益的選擇方案，包括私有化等可能性。這一消息引發了市場的廣泛關注和猜測。

同年 8 月，歐舒丹再次發佈公告稱，控股股東將進行有條件自願全面收購要約，具體方案仍在考慮中。然而，僅一個月後，控股股東便決定終止交易，使得私有化進程一度陷入僵局。

今年 4 月，市場再次傳出消息稱，L'Occitane Groupe S.A.的億萬富翁所有者 Reinold Geiger 將提出收購歐舒丹的要約，這筆交易可能會使公司的估值達到約 70 億美元。不久後，歐舒丹正式發佈公告，確認控股股東提出收購其目前尚未持有的公司全部股份，計劃對公司進行私有化並將公司股份從聯交所除牌。每股現金要約價為 34 港元，這一價格創下了公司港股上市以來的歷史最高價。

7 月 23 日，歐舒丹發佈公告稱，3.71 億股要約股份獲有效接納，大部分股東對私有化沒有異議。公司同意私有化，所有剩餘股份將於 2024 年 10 月 15 日被強制收購及轉讓予要約人。這一決定標誌着歐舒丹私有化進程取得了實質性進展。

市場表現與戰略調整

在私有化進程不斷推進的同時，歐舒丹在市場上的表現也備受關注。近年來，公司相繼收購了多個高端護膚美容品牌，如美國彩妝品牌 LimeLife、英國奢侈護膚品牌 ELEMIS、北美高端身體護理品牌 SDJ 等，以加碼高端市場，增加品牌組合並擴大集團規模。

從業績表現來看，歐舒丹自上市以來，營收整體呈現上漲態勢。然而，近年來公司卻持續增收不增利。2024 財年財報數據顯示，報告期內公司全年銷售淨額同比增長 19.1% 至 25.42 億歐元；但營業利潤較 2023 財年減少 2.5% 至 2.33 億歐元，經營利潤率為 9.2%；淨利潤為 9389 萬歐元，同比下滑 18.4%。這一業績表現引發了市場對公司未來發展戰略的擔憂。

儘管面臨挑戰，但歐舒丹在中國市場的表現依然亮眼。儘管在 2024 財年，中國市場銷售佔比降至 12.9%，退居全球第二大市場，但公司對中國市場的表現給予了肯定。亞太地區在 2024 財年按固定匯率計算實現了 6.3% 的可觀增長，其中中國市場按固定匯率計算強勁增長 19.3%。這一增長主要受益於 L'OCCITANE en Provence 和 ELEMIS 兩個品牌的持續發展。

針對中國市場，歐舒丹採取了積極的營銷策略。2024 財年，中國所有渠道均實現雙位數銷售增長，這是由於額外營銷投資吸引了新的在線店鋪流量，以及在中國新推出的抖音網上商城渠道。同時，公司還針對高價值身體保濕產品制定了靈活的產品策略，提高了訂單平均銷售額，有效彌補了線下渠道人流的下降。

私有化後的未來展望

儘管從港交所退市已成定局，但並不代表歐舒丹將放棄中國市場。在 2024 財年中報電話會上，歐舒丹時任 CEO 曾表示，集團將大幅增加營銷投資，持續佈局中國下沉市場，並計劃在三線和四線城市開設 10 至 15 家全新門店。這一戰略調整顯示了公司對中國市場長期發展的堅定信心。

此外，歐舒丹還表示，通過轉型為私營企業，集團將獲得更大的策略投資自主權，並將更有效地實施策略。這一決策將有助於公司更加靈活地應對市場變化，抓住新的發展機遇。