Buffett encounters "big disciple" betrayal?

伯克希爾的變局。

曾被股神巴菲特譽為伯克希爾最重要的人，甚至重要性超過巴菲特自己的賈恩（Ajit Jain），可能正在逐步 “疏離” 這家公司。

9 月 9 日的最新公告顯示，作為伯克希爾的副主席、保險業務主管家賈恩賣出 200 股伯克希爾的 A 類股票，套現 1.39 億美元。

此賣出後，賈恩只餘下 60 股伯克希爾 A 股股票，以及若干持股信託。

賈恩的賣出行動，在以 “忠誠” 和 “終身工作” 為標誌的伯克希爾投資團隊中非常反常，也讓外界對其下一步動向頗為關心。

效力伯克希爾 38 年

賈恩 1951 年出生於印度奧里薩邦孫達爾加爾，1972 年從著名的印度理工學院畢業，並獲機械工程學士。

印度理工學院以理工科見長，並因錄取率低於 1% 而聞名世界，這也足以説明賈恩的頭腦。

大學畢業後的賈恩，加盟了 IBM 印度數據處理部門擔任銷售員，加入首年即是該地區的年度最佳新秀。但隨着 1976 年 IBM 因政策變化退出印度市場而失業。

1978 年，賈恩移居美國，並考取了哈佛大學工商管理碩士，隨後他加入了麥肯錫公司，幾乎同期，賈恩迎娶印度新娘，婚後全家定居美國。

1986 年，賈恩離開麥肯錫，開始為巴菲特打理保險業務。同時從事這項業務的還有他的 “師傅” 邁克爾·戈德伯格 (Michael Goldberg) ，後者時年 40 歲。

但賈恩顯然更受巴菲特青睞，他於 2018 年被擢升為伯克希爾副主席，分管保險業務。

伯克希爾從來只有一個明星——沃倫·巴菲特，如果還有人可以分享風光，那就是查理·芒格。

但其實，對於公司貢獻非常大的還有兩人。

一個是賈恩。

一個是格雷格·阿貝爾。

兩人都曾經是伯克希爾繼任主席（巴菲特身後）的熱門人選。

兩人也各自有分管的重頭業務，賈恩分管公司的現金牛保險行業，為巴菲特輸送源源不斷的 “浮存金”。

而阿貝爾分管能源、鐵路、零售以及投資業務。

但眾所周知，伯克希爾的投資只有一個 “老闆”——巴菲特。所以，外界對阿貝爾的能力一直有所懷疑。

巴菲特本人也長期對伯克希爾未來的主席守口如瓶，這導致賈恩和阿貝爾事實上處於競爭狀態。

不過，最終結果還是阿貝爾佔了上風。

從三年前開始，伯克希爾越來越多的讓阿貝爾拋頭露面，2024 年股東大會上，他甚至取代了剛過世的芒格，和巴菲特坐在一起回答股東的提問。

而對於天資聰明又長期效力伯克希爾的賈恩來説，現實已經無比清晰了。

儘管遠不如微軟的 CEO 納德拉有名，但賈恩的身家可能遠高於納德拉。

根據海外商業雜誌的最新估計，納德拉的身家在 3.2 億美元左右。

而賈恩僅僅拋售部分伯克希爾持股，就擁有了 1.39 億美元，而這只是賈恩的部分收入。

根據伯克希爾的官方文件，賈恩每年可以從伯克希爾獲取 1600 萬美元基本工資和 300 萬美元獎金，合計約 1900 億美元。

此外，賈恩仍然持有166 股伯克希爾 A 類股票和 12.48 萬股 B 類股票。

以 A 類近 70 萬美元一股的股價，B 類 450 美元左右的股價，兩者合計還超過 1.7 億美元的價值。

仔細分析還可以發現，賈恩在伯克希爾以外已經有不少持股平台，這既是他未來的遺產分配機制，也給他未來的多重選擇提供了可能性。

比如，有一家名為 “Indrima Jain Trusts” 的信託計劃 17 股 A 類股票的受益方，設立方是 Jain 的配偶，再次穿透後底層受益人是 Jain 的後代；

另有 38 股歸屬於 Jain 本人設立的信託計劃，其後代亦是最終受益人。

另有 50 股受益方是名為 “Jain Foundation Inc.” 非營利組織，旨在治療因某種蛋白缺乏引起的肌營養不良症患者。

值得一提的是：此組織之設立與 Jain 的兒子有關。

賈恩的兒子就患有此種罕見疾病，發病率約為每百萬人中 8 至 10 人，且幾乎沒有來自傳統渠道的資金支持。鑑於此，Jain 建立此基金會提供科研與治癒支持。

另外，Jain 在沒有表決權的伯克希爾 B 類股票安排上，也有着些許 “心思”。

截至最新，Jain 持有 466 股 B 類股票（表紅框的部分），而高達 12.43 萬股 B 類股票的間接受益方是 “Jain Foundation Inc.”，即上文提及的治療罕見疾病的基金會。

雖然，各方似乎已經欽定了阿貝爾作為巴菲特的接班人，但從歷史案例借鑑，這種接班人不是穩定如一的。

事實上，在伯克希爾的接班人選擇上，在阿貝爾之前還有一位 “欽定接班人”——索科爾。

索科爾曾負責伯克希爾的能源公司投資，但最終還是自己主動向巴菲特辭職了，不過業界一直有傳聞，由於購買路博潤的個股中存在內幕交易並被舉報，索科爾不得不黯然離開伯克希爾。

或許，一切還有變數。